爱华网冬天来了，大部分人是过冬者，一部分人是牺牲者，一小部分人是狩猎者，能幸存下来的则是胜利者。如果这一小部分的狩猎者，过冬的现金没有被耗尽，没有被吓得心惊胆战，他们就会发现萧条时代抄底的时光有多么美好。因为“一部分”的份额总是大于“一小部分”，而过冬的那一大部分是只顾自保，是无暇同这一小撮狩猎者竞争的。因而，次贷带给我们的成长命题是狼少肉多。全球经济寒冬持续，国外企业举步维艰，中国企业却反其道而行，频频出手海外抄底，大量并购海外企业，中国企业迎来了“商业反周期”。嘉宾王巍全国工商联并购公会会长。：中国大规模在海外收购资源，包括一些港口、码头，大部分是因为出现了全球的金融海啸。并购，除了商业目的，同时也体现了大国信心。2009年6月5日，来自澳大利亚的世界第三大矿业公司力拓宣布，取消2009年2月与中国铝业公司开始磋商的195亿美元并购交易。从中铝和力拓随后公开的表态来看，双方更多地把交易失败的结果看成是商业因素的变化。中铝总经理熊维平在之后的记者招待会上坦陈，2月份协议签署后，随着世界经济的回暖，国际矿产资源价格再次上涨、力拓股票价格上涨、力拓部分股东的想法和要求在不断变化等，所有这些因素都是中铝无法预测也无力控制的。中铝和力拓的合作夭折，无疑激起了层层涟漪。而中铝，这家曾经创造了中国海外并购最高金额的企业，迅速被摘掉民族英雄的大旗。取而代之的，是来自各方的指责。不仅在生意上，而且在公众意见中，中铝都从赢家变为了输家。|www.aihuau.com|40在这其中，有人指责中铝过于自信，没能抓住时机力促成功，给了别人喘息的机会；也有人指责其操作手法失当，在并购运营上还是小学生；更有人指责其贸然出击，只取得了195亿美元的分手费，还不够银行利息，给国家造成巨大损失。当然，更多的人还是将矛头对准了力拓，甚至提出了对于这种背信弃义的行为给予国家报复。尽管近来全球资产价格有所回升，但相对来说，仍处于历史较低水平。这让富有冒险精神的中国企业家们再次热血澎湃：只要“不差钱”，就有可能买到便宜资产，或者成为那些享誉全球、辉煌百年的世界品牌的新主人。据全球金融数据提供商统计显示，仅2009年1~2月，中国海外并购已有22起，涉及金额超过200亿美元，较去年同期上涨了2%，是历史同期的最高水平。但是，中国的海外并购之路并不顺畅。海外并购，想说爱你不容易。在中国，海外并购总被或多或少增加政治色彩。当商业行为主动或被动与政治利益挂钩时，结果往往不尽如人意。嘉宾王巍：收购的时候，中国的手笔都比较大，而且程序上相对不透明。我们的融资方式、收购的过程相对国际并不是很强，始终引起外边争议，所以总被外边加上政治色彩。比如当年中海油的收购，都有政治上的一些强烈反对，你可以说西方对于中国经济机制的不理解，不了解中国的主要资源。但另一方面也给我们一种压力，为什么国有资产收购不能采取更为市场性的方式，更加低调？比如我们有些民营企业，在意大利收购了全世界最重要的一个机械行业，收购得很好，也是领头羊。收购以后，整个意大利传媒非常地平静，而且很接受，认为我们确实在收购，确实在当地发展生产，而且能够和中国经济连在一块，被大家所接受。中国的海外收购有很多失败，也有很多成功。这种成功和失败没有得到很好的传播，更多是被渲染。当中国企业“雄赳赳，气昂昂”跨出国门、在海外攻城略地时，受到的往往是冷嘲热讽甚至冷枪暗箭，而不是异国人民的欢呼雀跃。上海汽车收购双龙，当时就因为韩国工会过于强大，经常以罢工为由，要求上海汽车提高双龙员工待遇和福利，双龙就是在强大的人力资本和工会面前不堪重负而失败。嘉宾王巍：并购就是这样，很多事情事先无法预测，只能通过历史总结，这是并购当中最让人无奈的事情。一开始想得非常伟大，干得不尽如人意，最后发现只是一个坑。为什么需要一大批并购专家，为什么搞并购工会？大家不断交流经验，就是为了降低失败的概率。中国进入市场时间非常短，并购时间更短，面对金融危机，挑战更大，我们要通过一系列的失败来获得成功，有些失败不可避免。如果没有失败，你就不会有经验，跟人生一样，有些失败不能避免，从这个角度来说，失败也是成功的经验。金融危机来了，全球过起了穷日子，“大碗喝酒，大块吃肉”的日子一去不复返。而中国的不少企业，却没有切实感受到金融寒冬的瑟瑟寒意——中国经济独善其身。油然而生的民族自豪感，往往被演绎成扭曲的自我感觉良好。嘉宾王巍：过高地估计自己，并不了解历史与经济发展的逻辑，一定会出现很多问题。所以，在今天全球金融危机的时候我们很可能幸灾乐祸。华尔街倒下来了，很多巨头倒下去了，轮到我们了，不一定。它并不是整个市场崩盘，而我们现在才刚刚开始走。一个是民族主义，一个是民粹主义，这两种情绪是很危险的。如果把这种情绪带到并购当中去，我们就会出现狂热病，中国有钱了，走哪儿收哪儿。有三个因素，第一，什么样的主体，什么样的机制。第二，什么样的程序。是通过相关部门批准吗？有时候并不是这样，有时候公司还没有成立就可以收购，违反程序的也很多。第三个因素，如果你走市场路子，你就要接受市场的奖励和惩罚。如果你收购成功了，你收奖金，立了首功。如果收购失败了，却不道歉。这是最大的危险。海外并购是一场“大鱼吃小鱼，强鱼吃弱鱼”的资本游戏。但是，并不是所有的大鱼、强鱼都是这场游戏的主角。中国的收购商业版图上，总有一条楚河界限若隐若现，河这边是国有企业，河那边是民营企业。与国有企业相比，民营企业进入海外并购的门槛要高得多。
嘉宾王巍：特别是在这两年经济危机当中，民营企业在外面收购几乎受到两面夹击。第一，民营企业的发展来源很多是依靠市场化，靠外需来推动企业发展。今天华尔街受到挫折，国外需求萎缩，对民营企业影响很大。第二，中国有4万亿元激励。各地激励都着重于国有市场，并没有多少落到民营企业身上，这样出现挤出效应。什么意思呢？本来在平等竞争的时候，有很多很好的民营企业，也有很多很烂的国有企业，它们已经不行了，这4万亿元一进来，烂的国有企业又拿到了钱，把民营企业挤出去了。所以今天谈的海外并购都是谈国有企业，民营企业几乎微不足道。阿基米得告诉我们，“给我一个支点，我可以撬动地球”。经济困难期，对中国的大量企业，这个支点可能就是抄底，借助上市的力量，企业实现更好的发展。在中国市场上顺风顺水的企业都想去海外试试水深，若能如鱼得水，或许还能创造出跨国公司横空出世的奇迹。但也不能得意忘形，要学会量力而为，该出手时再出手，才不会出错，才会真正实现中国在经济危机中的大国崛起。
