爱华网系列专题：创业板上市
在12月1日第七届中小企业融资论坛上，中国证监会主席尚福林再提创业板，表示“要适时推出创业板”，支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题。同样在昨日，另一项传闻已久的创新类业务——融资融券打开了申请大门。然而，这两项创新业务都是市场呼唤了整整一年却仍未正式推出的，一场金融海啸是否真的将中国资本市场的创新业务阻挡在了门外?
A股稳定才算“适时”
今年年初，国务院总理温家宝表示，要在年内建立创业板市场。然而，一场始料未及的国际金融风暴搅得A股市场大幅缩水，同时也使得此类创新业务的推出时间由触手可及变成了遥遥无期。虽然期间管理层不断强调，将会在适当的时间推出创业板，但所谓“适当的时间”究竟是何时呢?
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受本报记者采访时表示，“目前，创业板的推出时间要看A股脸色而定。由于创业板的启动会在某种程度上吸引A股的资金转向分流，将对主板市场造成不利影响，因此，现在并不是创业板推出的最好时机。”
国金证券策略分析师徐炜向记者指出，“A股稳定才算是管理层指的‘适时’，这个稳定除了行情的稳定外，还包括投资者心理的平复，这样推出初期所面临的压力也会适当减少。”至于为何创业板推出呼声高涨但至今仍未见踪影，徐炜认为，这主要是一年之中我国资本市场的运行环境发生了巨大变化，“目前我们最重要的是解决宏观经济发生的问题，虽然创新类业务的推出对我国资本市场长期有益，但鉴于当前特殊的环境，暂缓也是权宜之计。”
“创投”遭遇冷落
由于尚福林再提创业板，使得昨日的创投概念股在寒冬中火了一把，但令人感慨的是，昔日的创投龙头股已经开始因创业板的迟迟不推出而放弃了创投项目，股价更是狂泻不止，与创业板消息频传时的表现大相径庭。
据了解，作为创投龙头股的大众公用在今年10月31日的“上市15周年股东代表恳谈会”上，公司董事长杨国平表示，不会再投钱给创投项目，对于已投资项目风险，公司将分别通过退出、转让以及停止参与等方式加以控制。
虽然目前尚未有其他上市公司有这样的表示，但业内人士指出，受到国内外经济形势的影响，上市公司为保自身而弃创投也属正常。而不少创投股的狂跌不止也从侧面反映，投资者们似乎已经不再因为创业板推出之说而对创投股抱有希望了。
强行推出效用不大
对于创业板迟迟不推出，国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁在论坛上相当惋惜地认为，“我国已经错失了一个推出创业板的最佳时机。前几年A股市场比较好的时候，如果我们当时能够及时地推出创业板，分流一部分A股市场的资金，既减轻了A股市场的泡沫，同时，也可为中小企业开辟一个有效的融资渠道。”
然而，当前推出创业板则面临两难的境地，从被融资难烦透了的中小企业来考虑，创业板推出得越早越好，而对于A股股民来说，当前推出的利空影响更令人害怕。对此，奚君羊认为，如果是为了缓解中小企业融资难问题而在当前强行推出创业板的意义不大。因为创业板启动初期，对于想要上市的企业来说需要经历申请、审核、批准等过程，这个过程需要一两年，甚至更长的时间，所谓“远水救不了近火”，企业不能将创业板上市作为生存的“救命稻草”。
徐炜则表示，“市场环境不好，大家连A股股票都不愿意买，还有多少资金愿意流向创业板?企业上市融资如果没有资金的支持也等于唱白戏。”
除了创业板外，融资融券、股指期货都在今年遭遇了“推迟风波”，那么在面对金融海啸时，我国的创新业务是否也应该暂缓前行的脚步呢?
奚君羊指出，“美国在本次金融危机中爆发出的问题是创新过度，监管不足。而我国却恰恰相反，我们是创新不足。要想在国际金融竞争中占有一席之地，我国的管理层就应该鼓励金融业勇于创新。更何况，像融资融券、创业板、股指期货这些创新业务都是在国际上经过了反复论证实践的成功方案，各方面条件都比较成熟了，我们不应该因为金融风暴的影响而抑制其前行的脚步。”
