爱华网欧洲三大股市齐齐大跌近半成。美国12月份零售大减，整体下跌2.7%，远超市场预期的1.2%;市场忧虑银行业的财务健康状况;加上苹果的老板Steve Jobs因病长期休假和摩托罗拉宣布裁员4000人，严重打击市场投资气氛。道指连续第六天下跌，开市不足90分钟，便以三级跳式下跌近300点至全日最低位的8141点才喘定。道指之后在低位窄幅横行，下午2:40跌幅略为收窄至近200点，但支持乏力，道指再度下滑，尾市略为反弹。
道指收市报8200点，下泻248点或2.9%，是去年12月1日以来最大的单日跌幅。道指全日最高8446点，最低8141点;标普500指数报843点，下挫29点或3.4%;纳指下跌57点或3.7%，跌穿1500点，收报1490点。纽约证交所成交14.2亿股。道指期货最新报8132点，下跌27点，比现货低水68点。
美股昨天可以讲是尸骸遍野，道指30只成份股全线下跌;标普500指数成份股有480只下跌;纳指100只成份股则有92只。大市跌市冠军是花旗集团，因高层落实出售其证券部门花旗美邦(Smith Barney)予摩根史丹利，投资者普遍忧虑他无法正常运转与盈利受损，股价大泻逾两成三至4.53美元。另一拖低大市的动力则来自油股，艾克森美孚(Exxon Mobil)收报75.1美元，下跌3.6%，而雪佛龙(Chevron)下跌3%至69.69美元。两只股票推低道指42点。美国存托凭证(ADR)昨日亦大跌，汇丰控股下跌近8%至42.20美元;中移动亦跌2.2%至45.41美元。
好多人问长线投资策略，全球最大债券基金公司太平洋资产管理(PIMCO)创办人、有“债券大王”之称的格罗斯(Bill Gross)的观点值得一读。他在其公司PIMCO的网站发表文章，讲到2009年的展望，也他提到2008年美国变成“拯救的国家”，动用或担保了合共万亿美元私人债务，防止美国经济滑向大萧条。真正的争议在于美国将21世纪的美式资本主义，一下子突变到类似罗斯福总统的新政(干预经济制止大萧条)，到底有无用呢?
格罗斯引述30年代的财长Andrew Mellon的话说，“裁掉员工，卖掉股票，赶跑农夫，将腐败从这个制度踢走。”Andrew Mellon认为拯救企业等如在火上淋汽油，所以部分人反对拯救金融等企业，认为这是在美国和全球经济增加万亿美元的新债，而原因竟然是因为“债太多”。
他说赞成拯救的人以30年代大萧条和近年日本的大衰退为例子，怕政府不救企业，就会出现流动性陷阱(liquidity trap)，出现金融黑洞，令借贷人、储蓄者、甚至消费者最后都会将钱收入床下底，经济长期衰退，所以巨企一出事，一定要救。
他说这个辩论永远都无法有结果，因为无人能重造历史，证明如果当年做了什么又会如何。现在只知一样事实，就是即使美国和全球各国都有救市，但主要经济体还是步入了衰退。(格罗斯去年10月似乎看得乐观一点，估计金融市场在短期内见底，如今比较不确定)
格罗斯认为，过去25年，美国及七大工业国过分依赖资产增值来带动经济，发明多种金融产品，把一切都证券化，不明白这种做法会令经济空洞化、自毁、最后会走向爆炸，例如庞氏骗局，按揭市场大把庞氏骗局，按揭机构容许贷款人只付极少量本金、每月供款连还息都不够，就把大笔资金借走，金融机构又把这些贷款证券化，也类似庞氏骗局。政府面对这个庞氏经济，唯一的策略是放水救市。
面对如此的局面，格罗斯会怎么样投资?他都不理会政府的救市举措是否有效，说他旗下的基金看事情的角度很简单，就是“和政府做朋友”，将政府当作你的投资伙伴，明白到今年或者未来一两年，政府的支票簿将是市场最大和最主要的买家。估计他要买进，你可以抢先入市，例如有评级支持的按揭、银行的优先股、银行的高级债券，有Aaa评级的资产抵押证券如信用卡贷款、学生贷款、汽车贷款等。格罗斯说，奥巴马政府很快就要向州和大城市提供数以十亿美元计的资金，没有人可以想象加州或纽约市破产;现在州和地方的债券相对于美国国国债正有着前所未有的高息差，买入这些地方债券，好过买得2.5厘10年期美国国债，因为国债已升到太贵。
格罗斯又说，虽然美国政府不会买追踪通胀的证券，但如果要加大通胀是政府的目标，这些证券都会受惠，10年国债得2.5厘息，市场明摆着要通缩，以国债现价计，债券持有人的通胀打和利率显示，未来10年美国每年通缩1%，不是不可能，但出现的机会不大。还有一个策略，全球有好多地方都有高收益率的高质企业债券，一年有6厘息以上的债券不少，亦可以投资。
对大户而言，今年想有较稳健的投资，不妨炒炒格罗夫牌，但对散户而言，就买不到他讲的产品，但有一种替代品，可以留意房地产基金(Reits)，紧盯这些股份去年10月的低位，等大市再插深接近低位时，开始吸纳，收高息，都是稳中求胜的投资。
