爱华网如果你的持仓市值是同大盘波动幅度基本同步的，那就不如在对大盘作一个判断后，买指数型基金，这样在时间、精力上更加经济。市场中存在的所有品种统统是我们的潜在标的物，指数型基金照样可以买。有的时候，全仓买入指数型基金是最佳选择。但绝大多数时候，买指数型基金连次优选择都不是。在蓝筹股中分散持有几大主要板块的品种是在搞组合投资，A股市场实际教育我们，组合投资，散户不宜。真要搞组合投资，那就把资金交给公募基金、集合理财和专户理财，不必自己打理账户。一直有人鼓吹散户同样需要组合投资，如此可以分散风险。就分散风险而言，散户搞组合投资也只是半吊子。|www.aihuau.com|3蓝筹股各板块个股也是有风险的。遇到基金公司抛弃重仓品种，原因可能是基金高管与上市公司控制人脾气相冲、一言不合，股价照样暴跌。在每个板块中是不是也需要分散风险呢？这样一路组合下去，你会持有一大堆股票。最后，分散式守株待兔者收益率不如买基金份额。作为理性人，你也就只能乖乖地把钱交到专家们手中。专家们所开展的投资理念教育又一次得逞。板块轮动是A股市场的基本特征，组合投资中的品种会随板块轮动而轮动上涨，没有轮到则停在那里，持有这样的品种不如手握现金。对于公募基金投资行为的种种限制性规定让它们只能搞组合投资，比如持有一个品种的流通盘不能超过10%，但它们仍然有对行业的标准配置与超标配置之类的说辞。它们也是要制造与参与板块轮动的。散户模仿基金，不过是拾人牙慧。基金季报一般可以视为一个反向指标，上个季度基金加仓的行业，本季度基金减仓是常态。基金经理上媒体称看好什么板块通常无非两种情况： 一是已经大举建仓，希望资金流入抬轿子；二是准备出货，造谣诱骗其他市场主体接盘。唯有一种情况下，基金经理的话可以仔细听： 他们为一类被市场冷遇的品种造势。例如，按照QFII外籍华人经理们颁布的守则，有色金属的市盈率不能超过10倍，因为智利的铜业股就是如此的。2007年以前，有色金属也是这样定价的。手中钱多后，土经理们造了假洋人的反。类似的“造反有理”、估值革命行动值得高度关注。图8-3 2007年大牛股锡业股份2006年全年无行情走势组合投资之所以被动，在于它降低了博弈的灵活性、机动性。搞组合投资的人不会有意识地重仓参与市场热点。如果我们承认股市板块波段行情客观存在，则组合投资与板块效应收益无缘。
投资组合一旦形成，多数人会陷入一种心理固化，不愿变动它。组合投资呈现分散式守株待兔，持仓者会担心动了任何一个品种，明天它就有可能会涨起来。对于心理结构只适合守株待兔，非如此不可的人来说，重仓进入少数强势板块的强势品种是比分散式守株待兔有效得多的选择。迎接2009年春季行情，与其做一个所谓的投资组合，金融、地产、能源、有色、钢铁、化工、交运、酿酒、商业都买一点，天女散花，不如重仓西山煤电、云南铜业，一切OK。2008年年底单位有年轻同事问我买房是不是时候，我说买什么房子啊，西山煤电、云南铜业10元以下闭着眼睛买。要不是内忧外患闹的，哪来这样的发财机会？
