瑞信富盈 华林辟谣 组建瑞信华林迷雾依旧



      一直以来,华林证券都不缺乏故事。近日,有消息称华林再生变故,将与瑞士信贷联合组建新的中外合资券商─瑞信华林证券。

  不过,有报道称华林证券已经在内部发邮件对华林与瑞信重组一事进行了辟谣。一位华林证券人士对记者表示收到了这样的邮件,“主要说与事实不符,让大家不要相信。”

  有业内人士认为,华林内部辟谣,不排除是为了安抚现有员工情绪的可能,十年动荡的华林证券,或又要发生一次人事和业务大洗牌。

  瑞银华林牵手存疑

  对于组建合资券商一事,时代周报记者试图联系华林证券品牌宣传部人士得到官方回应,但被告知其负责人已离职,“现在华林没有负责媒体宣传的人员。”随后记者致电华林证券总裁陈永健,其表示,“没这回事,我们没得到股东会和董事会的正式通知,还有我们公司内部也进行了辟谣。”

  不过,有业内人士认为,华林内部辟谣,不排除是为了安抚现有员工情绪的可能。而如果瑞士信贷与华林牵手,对双方倒是不错的合作。

  瑞士信贷之所以要与华林证券联姻,起因是方正证券收购民族证券。2014年1月10日,方正证券公告收购民族证券预案:方正证券通过向民族证券全体股东非公开发行股份的方式收购民族证券100%的股权,民族证券全体股东以各自所持有的民族证券股权按比例认购方正证券新增发行股份;交易完成后民族证券成为方正证券全资子公司;当前方正证券总股本为61 亿股,重组后总股本为82.68 亿股。

  而在2013年11月23日,方正证券即发布关联交易公告,称公司吸收合并民族证券重大资产重组完成后,将可能与其合资公司瑞信方正证券在投行业务上形成同业竞争。为解决同业竞争,与瑞士信贷签署《有关合资公司业务和股权的协议》,授予瑞信对于方正证券所持合资公司股权的售权。

  瑞士信贷与方正证券的合作以方正证券的“移情别恋”宣告终结。瑞士信贷不得不另觅合伙人来确保中外合资券商资质。

  此前,瑞信方正证券于2008年6月13日获批成立,注册资本为8亿元人民币。其中,方正证券有限责任公司出资53360万元,占66.7%;瑞士信贷出资26640万元,占33.3%。这在当时被业内人士认为,意味着暂停三年的外资投行参股国内证券公司重新开闸。

  资料显示:瑞信方正证券经营业务包括:股票(包括人民币普通股、外资股)和债券(包括政府债券、公司债券)的承销与保荐;外资股的经纪;债券(包括政府债券、公司债券)的经纪和自营;中国证监会批准的其他业务。

  据报道,在方正证券退出后,组建瑞信华林证券的具体方案是:方正证券持有瑞信方正的66.7%股权预估10亿元人民币。不过,由于华林证券没有资金实力直接接盘,拟由瑞士信贷向其提供借款或代为出资。

  有业内人士指出,相比较而言,瑞士信贷的压力比华林证券要大。如若在方正证券吸收合并民族证券完成后,瑞士信贷不能找到合适的接盘方,瑞信方正证券最终只能被注销,瑞士信贷就会因此痛失直接参与中国市场的资格,这显然不是其所愿意看到的结果。

  投行估值20亿

  而对于瑞士信贷选择华林作为合作伙伴的原因,业内人士认为,这些年来,瑞信方正证券的投行保荐业务一直没有起色。而华林证券的投行业务风生水起,则源于原平安薛荣年团队入主后,积累了较为可观的投行项目资源。尽管华林证券发生了大规模的人事动荡,但投行部门还算相对稳定。对瑞士信贷来说,华林证券应该是一个不错的选择。

  证监会公布的最新首次公开发行审项目情况统计显示,华林证券在审首发(IPO)项目共计24个,位居行业前十,不仅超过了拥有19个在会项目的平安证券,还超越了海通证券、光大证券和国泰君安证券这些大牌券商。根据中国证券业协会最新的统计数据,华林证券共有保荐代表人71位,其中大部分来自平安。而保代人数与一些大券商不相上下,甚至高于国泰君安、华泰证券和申银万国等。

  同花顺数据显示,瑞信方正证券2013年的非公开增发及配股承销家数仅为3家,而华林证券则多达9家。瑞信方正的相对优势在债券承销,股权融资承销为其短板。

  可以看出,如果瑞士信贷与华林证券联手,能够在一定程度上弥补其投行业务短板,也能保住中外合资券商资质。而华林证券在历经动荡后也需重头再来,瑞士信贷的国际品牌优势不能不令其心动。

  值得一提的是,华林证券将其投行业务自估20亿的说法让业内吃惊。据报道,方正证券对其持有的瑞信方正股权要价为10亿元人民币,但华林证券却没有足够资金并希望由瑞士信贷出。此外,华林证券希望将其投行业务估价15亿-20亿元人民币注入日后组建的瑞信华林证券。

  不过,有业内人士认为,华林证券投行业务不值20亿。其给出的理由为,一是公司人事动荡,投行团队面临大量流失风险;二是,华林证券虽然目前在会投行项目有20多个,但扣除成本后实际到手的利润也就不到两个亿;三是,自薛荣年离职后,华林证券获得的投行项目数量并没有增加,尤其是公司砍掉了研究、销售部门,独立的投行内核部门也被合并,其投行业务的可持续发展能力要大打折扣。

  

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