爱华网并购取代“开店”成为国内零售业扩张的主旋律，据称在2004年12月11日零售业全面对外开放之前，更多的重组大戏还将上演。但合并多大程度上体现了资本意志，合并后的商业集团如何发挥合力，仍是值得探讨的问题
四月中旬，由北京市国资委牵头，由北京首都旅游集团、北京新燕莎控股（集团）有限责任公司、北京全聚德烤鸭股份有限公司整合而成的旅游商业航母将现身北京。据了解，这是近几年来北京市流通行业进行的最大一次合并重组。重组后的企业资产规模将达到200多亿元。而据有关方面透露，这次重组只不过是北京市零售企业重组的一个序幕，在2004年12月11日零售业全面对外开放之前，北京还将有新的重组大戏上演。
抚内并不攘外
今年2月份，15家来自全国各地的大型流通企业负责人，被邀请到中南海国务院第二会议室，参加由中共中央政治局委员、国务院副总理吴仪主持召开的“流通企业改革与发展座谈会”。在这次座谈会上，有关官员透露，政府希望发展出一批具有国际竞争力的“商业航母”。这次座谈会让全国上下的流通企业振奋一片，并被认为是政府对流通企业从不大关注到重视的一个转折点。借着这股东风，很多地方都相继出台了组建大型流通企业的计划并采取了实质性的措施。3月份，重庆市政府批准了组建大型流通企业——重庆市商务有限公司的指示。越来越多地进入人们视野的商业企业重组已经让人们见多不怪了。去年上海百联的成立曾在业内引起了巨大轰动，而在离2004年12月零售业全面对外开放只有短短8个月之际，人们对北京零售行业的这次大的重组反映要平淡了许多。
近几年，中国零售业的发展势头迅猛，其中外资流通业的位置十分特殊。自1992年上海第一八佰伴成立以来，外资就从来没有停止过争夺中国零售市场的步伐。他们作为与国企不同的一个群体，享受着如东方集团董事长张宏伟所说的“超国民待遇”，对国内的零售企业造成了不小的威胁。“无论从资金、服务还是业态的配置方面，国内企业与国外企业相比，都存在着一定的距离，所以当外资零售企业以一种强势的态度进入以后，自然会给国内企业造成来势汹汹的巨大压力”，华润万佳的一名高级管理人员指出。
而对于外商进入，尽管最初，中国在商业开放方面很谨慎，因为“担心卖的都是进口货，冲击国内市场”。但是，现在看来，政府的态度已经逐渐开放，甚至在政府高层看来，“从1992年起引进外资商业企业，国内的流通企业并没有垮。‘与狼共舞’，是最好的学习办法。这么多流通企业能走到今天，就是向外资学习的结果”。更重要的一点是，外资对中国的全球采购、全球配送和外贸出口的带动作用让政府高层觉得外资的直接进入比中国企业自己走出去更有优势。据了解，外资在华商业企业90%至95%的商品是在国内采购的，沃尔玛去年在中国采购的商品出口额达150亿美元。在2月份的座谈会上，尽管政府表示了希望有一批国有流通企业能够做大做强的愿望，但是，对于国内流通行业，政府“抚内并不攘外”的态度也十分鲜明。
在政府明确的态度下，对国内的流通企业来说，想借助政策的限制来抑制外资、发展自己的希望愈发渺茫，国内的流通企业只好另寻高招，而并购重组被认为是行之有效的方法之一。
资本意志决定一切
“零售业最大的优势就是规模”，中国连锁协会会长郭戈平分析说，“中国企业要扩大规模优势，在短时间内打造国内零售航母，惟有实施资本运作，跨地区兼并重组以及扩张，由原来的区域性公司转变为全国性公司。”
如今，各地流通企业的合并重组都表明中国的流通行业似乎向对抗外资迈出了实质性的一步。然而在政府和某些业内专家眼中，他们看到的却是另外一幅光景。中国连锁协会副秘书长裴亮在对未来中国零售业的市场所做的分析中指出：未来的中国零售市场，国外品牌和民族品牌的界限将是很模糊的，国内企业和外资企业之间的对恃和竞争状态并不是要么东风压倒西风要么西风压倒东风，一切都将按照市场化来运作，资本的意志将决定一切。
“零售企业现在是否挣钱，并不重要，对于零售企业来说，华尔街的证券商和股民的脸色才是最重要的，资本的本质是追求利润最大化 ”，裴亮补充说。
原北大纵横咨询公司零售行业高级咨询师徐懋与裴亮的观点如出一辙，徐懋认为：国内零售业的发展前景不是特别明朗，外资企业和国内企业很难分出个甲乙丁卯来。同时他还指出，很难说国内企业做超市是为了图一个丰盛的回报，幕后的资本玩家或许有更为长远的打算”。
目前，外资零售巨头在中国市场上的扩张很多是采取合资的方式，而鲜有采用兼并的方式，一方面是国家政策的限制，一方面是为了减少兼并的风险。而郭戈平强调说，随着市场趋向饱和，资本市场变得成熟，政策法规、税收体制、信誉体系的逐步健全，一场零售业内的大规模资本并购将不可避免，而外资很有可能凭借其雄厚的资本优势在未来的并购和重组中占据主导地位。
在这种情况下，国内零售企业及其背后的资本玩家当然会尽可能地在有限的时间内为自己争取更有利的形势和条件。在对于商业集团进行重组的种种猜想中，为了使企业总资产规模增大，从而抬高外商购并本土商业企业的难度就是其中的一种。
商业企业有关“融资、上市”的消息在各路媒体上纷纷扰扰，似乎更加重了人们的这种判断。最近“上海百联旗下的上海一百收购另一家子公司华联商厦，上海百联欲求整体上市”的消息满天飞，而据说，新成立的北京旅游商业航母可能也会同上海百联集团一样，谋求整体上市。
规模不等于核心竞争力对于流通企业之间的合并重组以及他们所采用的种种资本运做方式，裴亮认为这是市场条件下，企业行为的一个自然取向，无可厚非。资产的所有者也有权利对资产进行调剂。但是仍然有不少业内专家认为中国流通市场的这种并购重组，政府主导的色彩太浓，合并后的商业集团能否发挥出很好的合力效果，是一个值得探讨的问题。华润收购万佳不到一年，总经理徐刚（原万佳董事长）便挂印而去；联华收购家友后，家友原来的管理团队也以全体离职的方式表达对新东家管理模式的不适；而作为首连集团最重要的股东，物美超市选择退出的原因竟然是首连的发展计划威胁到物美的业态拓展，让人不禁感慨当初的联姻不免草率。
中国社科院财贸所赵萍博士曾经感叹地说：“流通业中，很多合并的成果仅是同设一个党委书记，业务模式和采购渠道仍然分道扬镳”。
尽管政府的意图是扶持这些企业做大做强之后能与外资抗衡并实现国有资产的保值增值，但是外商似乎并不惧怕这些由政府意志打造出的商业航母，尽管政府扶持本地企业在各个国家都会发生，但是一家外资零售商还是表示了自己的质疑，“在国外，要进行企业之间的合并重组是一种市场行为，企业对各自的资金支配、人员先做好统筹安排后，再坐下来谈合并的事宜，而中国的情况正好相反，政府一声令下，各方不顾各自情况先结合在一起再说”。在他们看来，这些由政府捏合而非市场形成的商业航母，虽然能够形成规模优势，但规模并不等于核心竞争力，凯玛特已经发展到很大了，而最后的破产也就是瞬间的事情。
