爱华网南存辉，当他在乐清市北白象镇正泰工业园正泰路1号俯视整个工业园时，一定不会想到，正是过去三次退让，成就了正泰电器的今天。
温州目前有5家A股上市企业，华仪电器、浙江东日、华峰氨纶、报喜鸟和美邦服饰，即将上市的正泰电器无疑将会是他们之中的“大哥”。
乐清市北白象镇樟村委会主任黄李忠、上海神源电气有限公司董事长胡新宇、湖北中科铜箔科技有限公司总经理陈建强这些身份证330开头的温州本地人，也因为南存辉当年的几句承诺，入了股，现在成了千万富翁。
创立正泰电器时，摆在南存辉面前的有两条路，一是坚持自己的绝对控股；另一条是走分红入股、分担风险的道路。南存辉选择的是后者。
在解释自己的做法时，南存辉认为这与当时的客观环境有关。一方面，高薪待遇他付不起，另外让出股权也同时让出了风险。
南存辉的三次股权稀释，也折射出温州商人三十年的发展历程。第一次，从亲戚朋友那里借钱起家，分散股份；第二次，九十年代温州遭遇了“假冒伪劣产品”的困扰，正泰电器将所有贴牌企业揽入怀中；第三次，吸收管理、技术入股，不采取价格战，多年来稳坐国内低压电器行业老大位置。
家族成员入股
求精开关厂的7年带给南存辉的是第一桶金和创业的经验。
1991年9月，南存辉与自己的在美国的妻兄黄李益合资，后者融资15万美元，成立了中美合资温州正泰电器有限公司。此后，南存辉又把自己的弟弟南存飞、外甥朱信敏和妹夫吴炳池以及另一位关系稍远的亲戚林黎明揽入正泰公司成为股东，从而完成了正泰公司至为关键的基础构建。此时南存辉个人股份一下子从100%稀释为60%，其他几位家族成员占40%。
黄李益所融资金名为投资实为借款。此时的正泰公司是典型的家族企业。对南存辉和正泰公司而言，这次股权稀释的战略意义远大于融资的意义。
由家族企业到企业家族
1994年开始，南存辉开始了他的第二次产权革命，正泰开始了对48家加盟企业的股权改造。通过出让正泰的股份，控股、参股或者投资其它企业，正泰以品牌为纽带，以股权为手段，完成了对48家企业的兼并联合。
1994年2月，温州正泰集团成立，成为温州地区同行业的第一家企业集团，正泰的股东一下子增加到40名，而南存辉个人的股份也下降到40%左右。南存辉的这种在当时颇不为人解的做法带来的结果是正泰公司整合了大量的社会资源，净资产从大约400万左右飙升至5000万元，南存辉个人的财富也在3年间增加了近20倍。
就这样到了1998年，正泰集团已经初步形成了低压电器、输配电设备、仪器仪表等支柱产业，资产也达到了8亿元的规模。此时的南存辉才放出话来，宣称正泰完成了由家族企业向企业集团的转变。
股权配送要素入股
集团公司组建后，虽然正泰在规模上达到了一个空前的高度，但是正泰仍然是一个家族气息很浓的企业，因为整个企业的核心权力仍然集中在南氏家族手中。加之由于公司迅速扩张也导致管理上出现了混乱局面。为了留住人才，实现正泰的可持续发展，南存辉进行第三次股权革命。
2004年，南存辉在正泰集团逐渐推行股权配送制度，即“要素入股”：管理入股、技术入股、经营入股，这样吸收了几十名“知本”型股东。正泰的核心股东也由此扩充到115人，包括原始投资者、子公司所有者转换来的股东以及加盟正泰的部分科技人员、管理人员和营销人员等二级股东。
正泰集团股权结构表(点击图片查看完整表格)
此时，南存辉个人的股份空前地下降到27%，其他几位包括南存飞、朱信敏等创业元老分别持7%到10%不等的股份。实际上，南存辉通过对自我股权的不断稀释，使得正泰的总资产已经由创业时的200万元变成了IPO上市。正泰集团现已拥有六家核心子公司和50多家的分公司。只占20%多股权的南存辉的个人资产也已经膨胀了无数倍。
南存辉被誉为“最具现代企业家气质的温州老板”。这种气质不仅来自他从一个修鞋匠到“温州第一大老板”的高跨度角色转换，更来自于他对自己家族所有的企业股权不断稀释所体现出的罕见魄力。
