2016经济形势极不乐观 2014全球经济别太乐观
金融危机后,几乎每年都在一片乐观情绪中开局,2014年也不例外。股票市场活跃,消费者信心改善,经济学家提高对2014年的发展预测。
发达经济体看起来表现更好。英国正在复苏;日本经济看起来足够稳定,已经能应付即将到来的消费税;甚至欧洲经济发展预期也不再那么消极。而美国则是这场复苏的发动机,其未来增长基础扎实,预计2014年增速在3%左右。美国标普500股票指数在2013年上升30%后达到破纪录的高点。由于美国发力,依据购买力平价,全球经济增速有望接近4%。这比2013年快了近一个百分点,也可能是数年来的最好表现。
然而,在新年的欢呼声中,不能忘记,自金融危机后几乎每年的乐观预期都令人失望。此次最大的危机就在乐观本身。美国影响全球经济的渠道除了贸易渠道,更重要的是金融市场。鉴于美国经济重获活力,投资者预期美联储会在2015年中期首次提出加息,导致债券收益率大幅走高。虽然美联储官员一再保证不急于加息,但随着美国经济增速加快,投资者们会更加怀疑这一承诺。一旦美国经济的快速增长导致债券收益率大幅升高,就会自我削弱。考虑到美联储在全球货币体系中的地位,必然会沉重打击到全球各地的经济。
更微妙和致命的风险是自满。政客们总是更愿意以信贷换增长,而非应付艰难的改革。譬如欧元区在经济形势好转后对银行联盟问题采取了回避态度。发达国家的“待办事项”还很多:美国面临巨大的长期失业率;英国严重依赖房价上涨;欧元区除非私人债务减少,年轻人回到劳动力市场,不然也无法享受真正的繁荣。
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