互联网技术的哲学思考 《关于投资、商业、互联网的碎片化思考》 关于投资 14 为什么


 互联网技术的哲学思考 《关于投资、商业、互联网的碎片化思考》 关于投资 14 为什么

      “要投资好公司”,这是价值投资者最喋喋不休的箴言。

可是这个箴言马上要受到投机者的强力反驳:好公司回报高吗?我买那个垃圾股,一年翻了4倍!

投机者说得很对,大家去看看股价图,那些通常意义上的好公司,如蓝筹股的波动,一般要远小于垃圾股。如果你是个天才的投资人,总是能在垃圾股的低位买入高位卖出,投资回报肯定不但要远远超过投资傻大笨粗的蓝筹股,而且迟早要把全世界的钱都挣到口袋里。

可问题是,这个良好的想法大家都有,但好像从来没有人成功过。更常见的是在山顶、山腰买入,在谷底卖出。如果这样的话,“好公司”的山顶离谷底的距离,要小过垃圾股,这样如果你一不小心被摔入谷底,好公司会让你摔得轻一点。

更重要的是,好公司也有被高估的时候,但从长远来看,它是增长的,所以即使被摔在谷底,也还有爬上来的机会。但烂公司就说不清楚了。

我们来看看这两家公司,一家叫做作华悦动传媒,最高价12美元,现在值0.29美元。

一家叫作中华网,IPO价格是20美元,现在1.98美元。

中华网比新浪、搜狐、网易都更早在纳斯达克上市,都经历了2000年前后的科技股泡沫,但现在新浪、搜狐、网易股价都远超IPO价格。下面是网易在科技股泡沫破灭以后的股价走势。

网易爬起来了,但前两家公司,我敢打赌直到世界末日来临为止,股价都爬回不到IPO的价格。这就是好公司的坏公司的根本区别。

所以,短期来看,好公司不能给投资者带来很高的回报,但它的长期生存能力和发展趋势,能最大限度地帮你避免血本无归的风险,而且弥补你在买入时机选择上的可能错误。不要太贪,巴菲特的年化收益率才百分之二十几呢。

接下来更大的问题是识别好公司:好公司长什么样?垃圾股长什么样?

2011年1月10日发布于i美股。



  

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