李嘉诚海外投资 李嘉诚的驭资术



 和记黄埔一直是复星集团”对标”的公司之一,李嘉诚也为“星光模范生”们引为榜样。李超人从一文不名跻身为华人首富,复星创业者或许会有感同身受的地方,尽管他们的致富过程更快。

  英国有句谚语说,“一盎司的幸运胜过一磅的智慧”。上世纪七八十年代,和记黄埔和香港置地(SGX:H78)的失误,创造了难得的“机会窗口”,李嘉诚没有错过这一盎司的“幸运”,借助于资本运作,果断出手,最终成就了事业规模的量级跃升,后来,以并购进行外延扩张也推动了复星的快速生长。

  七十年代早期,位列香港四大洋行之一的和黄,因投资过速,举债过重而陷入财务泥潭,以出让33.65%的股权获得汇丰银行(HSBC)1.5亿港币注资。彼时和黄虽然财务陷入困境,但是持有大批物业,升值潜力良好,且有收益稳定的零售业务,而且,汇丰不可以一直持股和黄,因为根据香港法律,债权银行可接管丧失偿债能力的工商企业,但一旦企业经营步入正常轨道,必须出售企业。和黄有成为好资产的潜质,大股东不得不出售资产,为李嘉诚的介入提供了机会。

  当时,汇丰高层的打算并非售股套利,而是希望放手后的和黄经营良好,其债权人的利益可以长期得到保证。由于数次商业活动展现的能力以及汇丰董事包玉刚的游说,李嘉诚慢慢得到了认可。不过,李嘉诚主要产业长江实业(00001.HK)的净资产约在7亿港币左右,当时和黄的市值超过60亿港币,“蛇吞象”不仅需要汇丰给出一个好价格,还得有合适的财务安排,和黄才能平安落袋。

 李嘉诚海外投资 李嘉诚的驭资术

  1979年9月,长江实业宣布6.39亿港元收购汇丰持有和黄22.4%的普通股,这次收购成为李嘉诚事业的一个重要节点。而这笔交易之所以实现,首先,汇丰每股转让的价格为7.1港元,相比市价有近一半的折让;更重要的是,汇丰允许长江实业分期付现,首期只需缴纳20%的收购资金(1.28亿港币)就能控制和黄。为此,和黄前掌舵者则公开评论,“李嘉诚此举等于用美金2400万做订金,而购得价值10多亿美元的资产。”

  事后看,这是一笔“双赢”的交易。尽管汇丰售股非常优惠,相比其1975年8月取得和黄股份的价格1港币1股,还是收益丰厚;李嘉诚入主前的1978年财政年度,和黄集团年综合纯利为2.31亿港元,入主后的1983年,纯利润已达11.6亿港元,由于汇丰保留了大量优先股,也分享了经营业绩改善的成果。

  不过,就交易本身而言,李嘉诚无疑受益最大,当时香江舆论因此役将李嘉诚冠以“超人”称号,但该笔交易真正的推手是汇丰,不妨理解为是汇丰以优厚条件“投资”了李嘉诚,时至今日,汇丰仍是和黄主要的合作银行。当年的那笔交易,好似李嘉诚以杰出的财技,以小博大,但其背后的利益考量,也只有局中人自己明白。英国《金融时报》有篇文章说到,“那些对李嘉诚不那么欣赏的人士指出,关于李嘉诚的传奇故事通常会避而不谈他的婚姻和汇丰银行1979年决定将和黄出售给他的交易”。

  除了善于利用“捡漏”的好机会,李嘉诚驾驭资本的另外一个关键是稳健的财务,使其可灵活择机而动。跟据香港学者郎咸平的研究,长实在收购和黄之前的1978年,负债比率只有0.4,比起当时潜在竞争对手新鸿基地产(00016.HK)0.59、太古(00019.HK)0.64的负债比率低得多。以最近5年为例,和黄的流动资产净额都在数百亿港币之巨,现金及其他速动资产往往达到千亿港币的规模。而李嘉诚能入主香港电灯(00006.HK),就是源于其大股东置地公司犯了与和记黄埔类似的大忌,周期判断失误,战线过长,财务负担过重。

  1982年,香港地产巨头置地以高于市价31%的条件,完成香港电灯收购,此间,置地进行了多起大宗投资,包括以47.5亿港币,投得中环地王。1983年,香港地产业进入萧条,置地当年亏损13亿港元,负债超过100亿港元,陷入财务困境,寻求出售港灯,获取现金。李嘉诚决意收购“港灯”,其一,看中了“香港电灯”发电厂旧址的地皮,可用以发展大型住宅物业,与和黄的地产业务具有协同性;其二,则是由于“香港电灯”主要经营电力业务,盈利和收入都较为稳定,可以平滑整个“长江系”的收益。

  1985年1月,和黄以较市价低13%的条件,共29.05亿港元收购置地名下34.6%香港电灯股权。按照郎咸平的数据,当时和黄的负债比大约只有0.4,而其同业的潜在竞争对手包括太古、新世界(00017.HK)及怡和洋行在内都超过0.8,在财务能力上,和黄有绝对能力把握机会。

  2008年,和记黄埔一年的营收规模3483.7亿港元,盈利高达246.5亿港元,与之相比,复星的规模与盈利能力还有差距,不过,在过去不到20年的时间里,复星充分证明了其把握机会的能力,而随着上市后其财务指标获得根本好转,其产业布局的能力也将大大增强。

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/190732.html

更多阅读

李嘉诚的经典名言,李嘉诚励志名言语录 励志名言微信语录

1、“不可能”只存在于蠢人的字典里。——李嘉诚的经典名言2、抱最大的希望,为最大的努力,做最坏的打算。3、贪婪是最真实的贫穷,满足是最真实的财富。4、人若软弱就是自己最大的敌人,人若勇敢就是自己最好的朋友。5、人生最大的错误是

大盗张子强与首富李嘉诚的神秘对话(组图) 李嘉诚张子强对话

大盗张子强与首富李嘉诚的神秘对话被称为世纪大盗的香港人张子强(广西玉林出生,4岁后移居香港成香港居民)以及他的犯罪团伙已经伏法十多年,但是关于他的神秘传说仍然不断,随着去年李嘉诚专访首次谈及张子强绑架其长子李泽钜事件,张子强

转载 亚洲首富李嘉诚的居家风水故事 首富李嘉诚

原文地址:亚洲首富李嘉诚的居家风水故事作者:风水世家亚洲首富李嘉诚的居家风水故事李嘉诚(长江实业集团创始人兼董事局主席)李嘉诚,汉族,原籍广东潮州潮安 ,祖籍福建莆田,长江实业集团有限公司创始人、董事。1928年生于广东潮州,1940年为躲

李嘉诚的孙子 李嘉诚给孙子上课

漫画撰文 李景涛李嘉诚的孙子是李泽楷的儿子李嘉城的孙子是梁洛施的儿子李泽楷和梁洛施的儿子就是李嘉诚的孙子很简单,但因为是李嘉诚的孙子也就注定不会那么简单他们得妈妈梁洛施12岁就进入演艺圈,15岁进入香港英皇娱乐集团20

声明:《李嘉诚海外投资 李嘉诚的驭资术》为网友沙漏倒装回忆分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除