爱华网随着上市券商12月业绩的披露，证券行业2013年整体经营状况已可窥见一斑。根据《中国经营报》记者梳理统计，19家上市券商在2013年的营收高达617亿元，而净利润为163亿元，略低于2012年盈利水平。
值得关注的是，中信、海通、华泰、招商前四大券商的净利润占到19家上市券商净利润总和的65%，行业分化进一步加剧。同时，海通证券前11个月的净利润总和超过了行业老大中信证券。但是，在2013年最后一个月的经营中，中信证券“最赚钱”，一举翻身。海通证券经营却在12月“翻船”，位列行业第二。光大证券由于“乌龙指”处罚，2013年的整体盈利不足1亿元，净利润排在了行业倒数第二。
净利163亿
截至1月15日，19家上市券商已经全部公布完12月份的经营数据。记者根据未经审计的月报数据梳理，大概测算出2013年证券行业整体盈利在163亿元，该数据与2012年187.16亿元相比，略低一筹。券商2013年的营业收入为617亿元，相比2012年632.18亿元也略有下降。
数据显示，券商净利润在2013年超过10亿元的有6家，分别是中信、海通、华泰、招商、广发和方正；净利润不足1亿元的仅光大和太平洋两家；暂时没有上市券商在2013年亏损。
从粗略统计的数据看，业绩同比上升和下降的券商数量相当。“上市券商的经营状况可从一个侧面反映出整个证券业的业绩走势。一般情况下，上市券商存在融资优势，营收和净利润会好于非上市券商。”上海一家券商的投资经理向记者表示，2013年券商行业的整体情况仍是下滑，一些非上市小券商亏损是难免的。
比较有意思的是，上市券商在12月份经营数据差异非常大，甚至改变了券商排名格局。按照券商三季报数据显示，中信证券在2013年前三个季度净利润上略领先海通证券。中信证券前三个季度的净利润是36.97亿元，而海通证券前三季度的净利润为36.91亿元，两者仅差600万元。
随后，海通证券在10月份和11月份的业绩结果上都要明显优于中信证券。数据显示，10月份海通证券的净利润为1.58亿元，超出中信证券净利润7600万元的两倍；11月份，海通证券净利润8600万元，也领先于中信证券7800万元净利润。表面上，海通证券在2013年拿下券商净利润第一宝座的概率很大了。
然而，券商12月份经营数据陆续发布之后，令人大跌眼镜。中信证券在2013年全年中，12月份是最赚钱的，净利润高达2.77亿元，而海通证券却收尾“翻船”，净利润-3500万元。由此，中信证券在最后关头一举超过了海通证券，保住了行业老大的地位。
除了中信证券和海通证券的角逐之外，华泰证券和招商证券的比拼也很激烈。据粗步估算，华泰证券2013年净利润21.8亿元，而招商证券2013年净利润21.6亿元。这两家券商的经纪业务实力都很强，也为2013年净利润贡献颇多。
据了解，近日华泰证券为了进一步加强经纪业务实力，扩大客户覆盖面，甚至推出了佣金万三的政策，在业内首先挑起佣金战。而这也是华泰证券在合并联合证券之后的优势体现。
更重要的是，记者发现2013年前11个月经营亏损的券商并不多，但是除了海通证券之外，多个券商都在12月集中亏损。根据12月份券商披露的经营数据，在年底亏损的上市券商包括海通证券、光大证券、方正证券、兴业证券、西南证券、西部证券、宏源证券7家。
“上市券商还没有对具体券商亏损情况做披露，但是很可能与债券相关。”深圳一家大型券商分析师表示。
该分析师认为，光大证券12月份的业绩亏损是因为“乌龙指”罚金，而其他券商可能是涉及了债券自营或资管业务。“2013年债券行情大跌，包括海通证券在内的券商受到这块的影响应该很大，也许是在年底一次性计提准备金。”
“券商都有固定收益部，从事债券交易这块领域的业绩对券商整体的盈亏可能起到很大作用。这也可能是12月份经营亏损券商数量明显增加的主要原因。”该分析师认为，应该每家券商都会涉及一点，只是多少的问题。
行业分化加剧
从券商2013年经营的数据看出，大券商的日子好过，而小券商日子相对难过一点。从净利润上来看，前四大券商净利润占据了19家上市券商净利润总和的65%，部分非上市小券商甚至仍未摆脱亏损。由此，侧面反映出券商规模与盈利能力是密切相关的。
“从证监会的角度来看，券商的体量完全无法与银行相比。所以，监管层是偏向于券商做大做强的。2013年，券商资管、融资融券等创新业务都相继放开，给予了券商成长空间。但是大券商与小券商相比，受益程度明显要大。”北京一家券商副总经理表示。
他认为，大券商的风险抵御能力要强，管理和制度相对要完善，监管层在新业务的试点上也更多的是关照大券商。“特别是在创新业务上，大券商存在资本金和人力资源优势，监管层率先允许开展业务。在进入市场之后，相比小券商后来者的情况就要好得多。”
不仅如此，2014年IPO开闸更是对券商能力的考验，而大券商无疑是最大受益者。海通证券最新的一份研究报告指出，在新的新股发行体制下，大券商优势将更加明显：在新的新股发行体制下，券商拥有自主配售权，以研究为核心的大投行模式将显现，大券商将依托较强的研究能力取得定价权，同时在机构客户覆盖、投行项目获取等多方面优势发挥协同作用。大券商优势更加明显，行业集中度或将进一步提升。
报告认为，短期来看，IPO 重启将带来投行业务主要收入来源的恢复，提升券商投行业务的业绩；长期来看，大券商更能充分发挥研究、客户和项目获取的优势。
“2013年，券商的业绩很大程度上依靠了创新业务，尤其是融资融券业务；而2014年券商的看点就在IPO上，而中小券商在里面分一杯羹都不容易。”上述券商副总经理表示。
由于券商规模化效应优势在未来更凸显，证券行业内的并购重组在眼下也如火如荼。据了解，方正证券并购民族证券已有眉目，将是年内行业整合的第一单；宏源证券和申银万国的并购仍在进行时，其成功合并也没有太大悬念；广州证券6亿元收购80%天源证券也已经获得监管层批准，为广州证券上市铺路。
“证券行业的整合是大趋势。比如，宏源证券在与申银万国合并之后，无论是从规模还是业务上都会进入行业前三，也决定了它在未来能够分到更多的蛋糕。”上述人士表示，监管层的思路也是通过重组和并购打造行业的巨头，而行业未来的竞争也就在巨头之间。
