发布时间：2024年11月06日 16:52:15分享人:神经兮兮来源:互联网15
2013年至今，围绕贵州茅台估值和股价以及投资价值已经产生多轮争论。多方有但斌、林园、董宝珍等，空方则以扬韬为代表。双方作为专业的投资人，分析也很详实，各具道理，但结论却针锋相对，这也显示了基本面分析的复杂性。
比如，在2013年遭遇行业转折的背景下，贵州茅台前三季度营收还是增长了10%，净利润也增长了6.24%，比中报有所好转。正方为此叫好，认为贵州茅台业绩仍有上升空间，仍然具有投资价值。反方则认为随着“三公”消费趋严，白酒下滑已回天乏力，三季报只能说明贵州茅台“回光返照”“强弩之末”的态势。
实际上，自2012年“塑化剂事件”以来，贵州茅台股价每一次阶段性下跌，都有抄底者出手。品牌价值、国酒、刚性需求、低市盈率等都是抄底者的理由，加之林园、但斌等知名“茅粉”通过微博及其他平台发声力挺，使得茅台“现在买入茅台，等待几年稳赚”的观念被数度强化。
但是现实的轨迹却并非如投资者期待那般运行，贵州茅台股价一跌再跌，新任政府反腐手腕愈加趋严。每一次的抄底几乎都是抄在“半山腰”上然后被套。当然这并非永久，也许有一天贵州茅台会重新一飞冲天，投资者也会被解套，但“这一天”到来是多久我们不得而知。即使迎来了贵州茅台的复兴，在波诡云谲的A股市场，是否能保证稳赚不赔，这个过程中充满太多变数。
逆向投资并不是简单与多数人相反，更不是为了逆向而逆向。即使判断投资标的已经跌到价值区域，在大多数人都在“出逃”的时候，再遇风吹草动等各种不确定因素，风险还会过度暴露。此时的逆向必然十分被动。
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