爱华网本书旨在提供一套通过公司现有的信息来分析和评估公司业绩的财务分析方法。财务分析即是一门科学，更是一门艺术。如果将年报中的任意两个数字相除，我们可以算出一个比率，然而这其中最关键的技术在于我们该选用哪一个指标，如何找到它们，如何去评价它们。在尝试着去解剖一家公司之前，我们必须较好地把握财务分析技术和财务术语。因此，本书的第一部分就介绍了公司年报中主要的财务报表，比如资产负债表、损益表和现金流量表。所有国家和公司在编制财务报表时都使用这种基本的会计框架，只是以不同的方式呈报。当然必须针对不同的国家作出不同的调整，但是第一部分所列出的内容适用于任何公司及任何国家。另外，本书还针对美国、欧洲在财务报表的一些差异作出解释，至于欧洲财务报表的一些术语翻译可以在第三篇的词汇表中找到。为了说明问题，本书的例子将尽可能简单。一旦掌握了基础理论，再深入地分析复杂的细节问题将不再困难。总的说来，这本书侧重介绍零售业、服务业和制造业公司的例子，而不涉及银行或其他金融机构的例子，因为对银行和金融机构的法定报告要求与前面这些行业不一样。本书的第二篇主要阐述分析公司业绩的各种方法。但是，每个方法都有三个重要的基本原则。1. 不能只凭一年的数据来评价一家公司。评价一家公司一般至少需要三年，更理想的是五年。|www.aihuau.com|19
2. 不要孤立地评价一家公司，通常要把一个国家同行业或同规模的公司进行比较。3. 在进行公司的比较时要确保你的评价标准是一致的，换句话说，用来分析的数据基础要是一致的。如今，在全面管理的成功组织中，利润水平和财务数据是相互交织的两大主线。它们也提供了分析公司的基础。每条主线都相当重要并且需要兼顾。分析一家公司的盈利能力而不涉及财务状况是没有价值的，同样，只对公司的财务结构作分析而不考虑业绩也是毫无意义的。公司不能仅有利润，还必须有支持其继续经营发展的资源。达到股东可以接受的利润水平，为股东创造价值是公司共同的目标。如果没有利润就不会有股利或股票的增值，更不会有为公司未来的增长和发展的再投资。本书花费很大篇幅阐述确定和衡量公司盈利能力的各种方法。股东价值的含义不仅在年利润，并不是所有的指标都能够完全量化。在决定公司股价时，未来预期比它的历史业绩更加重要——股票价格是衡量股东满意度的重要指标。第六章提供了进行具体分析的一些基本原则。介绍了具体分析之后，在第三篇的表格中提供了一些基准，可以用这些基准来衡量第二篇中所涉及的一些比率。这里再次强调财务分析的最后一条原则，即比较。公司的一系列指标对于解释公司业绩的趋势十分有效，但这并不能说明该公司业绩是好、坏或是中等。公司的趋势是好是坏只能根据刚才所介绍的三个原则来判断。20世纪90年代以后，假如你要对一家公司投资，首先要确定你能理解其商业运作。如果你不知道利润从哪里来，请不要投资，因为可能有人采取了财务方法的骗术使得你通过正常的财务分析无法发现问题。20世纪90年代后的改变主要是在人们普遍接受了公司报表的国际会计基本准则(IAS)。所有的欧盟国家都要求公司在财务报表中应用这个基本准则，除此之外，网络也将不断改进私人投资者分析具体和最新的公司业绩和指标的能力。本书将尽可能以轻松的语言写就。公司的发展取决于人，而财务分析却是一门艺术。艺术与人结合应该是一件快乐的事情，如果你觉得毫无乐趣可言，那你还是把它留给那些喜欢做的人吧。
