爱华网外汇市场没有单一的物理场所。大多交易发生在银行间市场，在那些分布在许多不同国家的金融机构之间。交易主要是通过交易商之间的电话对话正式形成，但2004年，通过计算机系统发生的交易占伦敦外汇交易的55％，而且占现货市场的76％。这些系统的工作方式各异，但一般情况是寻求交易的一方，比如说是交易1千万英镑，将这一需求输入计算机，然后，任何感兴趣的银行提出它们打算交易这笔业务的汇率来对此做出反应。尽管具备交易来自任何地方货币的法律和技术能力，但大多银行是在其他金融市场所在相同的金融中心进行它们的现货市场外汇交易。伦敦是主要的场所，比较而言纽约与它有一定差距。东京，曾经挑战过伦敦和纽约作为外汇交易中心的地位，但现在已经拉在后面了。一些大国际银行负责着世界范围的大多数外汇交易。2004年，在伦敦，十家银行掌握了61％的现货市场交易和79％的外汇期货市场交易。表2.1列出了传统外汇交易产品的最大国家市场，包括现货交易和简单的外汇衍生产品种类。表2.1列出的日交易平均量大大超过了图2.1显示的现货市场的交易量，这是因为一些被认为是传统的工具也可以被归类为衍生产品。表2.1 传统外汇交易a的地理分布 1989年4月 1998年4月 2004年4月
日均周转额(10亿美元) 比重％ 日均周转额(10亿美元) 比重％ 日均周转额(10亿美元) 比重％|www.aihuau.com|48英国 184.0 26 637.3 32 753 31.3美国 115.2 16 350.9 18 461 19.2日本 110.8 15 148.6 8 199 8.3新加坡 55.0 8 139.0 7 125 5.2德国 n/a n/a 94.3 5 118 4.9香港 48.8 7 78.6 4 102 4.2澳大利亚 28.9 4 46.6 2 81 3.4瑞士 56.0 8 81.7 4 79 3.3法国 23.2 3 71.9 4 63 2.6加拿大 15.0 2 37.0 2 54 2.2a 传统产品包括现货市场、远期和外汇互换。资料来源：Bank for International Settlements外汇期货交易方式与此差别很大。汇率期货发源于芝加哥商品交易所。几乎所有的汇率期货现在都是在那里或是Sao Paulo的巴西交易所中交易。反之，没有任何汇率期货合约是在欧盟或是日本的主要交易所中交易。大量其他交易所确实也进行外汇期货合约交易，通常根据当地货币与美元、欧元或是日元之间的转换率来进行交易。然而，大多这些合约的交易量都极小。1995年，全世界的外汇期货交易合约数达到了9.96千万的顶点。接着，随着投资者的兴趣转向包括远期合约和互换在内的不在交易所交易的衍生产品，外汇期货交易显著下降。外汇期货在2004年和2005年重新流行；2004年全世界总交易量是8.3千万合约，比2001年翻了一番。表2.2列出了最重要的外汇交易合约。就像汇率期货合约一样，外汇期权合约也主要是在美国和巴西流行。外汇期权交易位居前列的交易所是芝加哥商品交易所、Bolsa商品和期货交易所和菲律宾股票交易所。外汇期权也在其他一些交易所中交易。大多情况下，合约是根据当地货币与美元之间的转换率来交易的，也有一些合约是运用当地货币与日元、欧元或是英镑之间的转换率来交易的。1996年，全世界的交易量达到了顶点，2.63千万合约，而2004年的水平只是这的一般。预计期权在外汇交易中的重要性还将下降，随着投资者从交易所交易工具转向柜台交易的衍生品，这些衍生品可以通过设计更准确地满足投资者的独特需求。表2.2 最大宗的外汇期货合约，2004年合 约 交 易 所 合 约 数美元 Bolsa商品和期货交易所 24 741 990欧元 芝加哥商品交易所 20 456 672日元 芝加哥商品交易所 7 395 322加元 芝加哥商品交易所 5 611 328英镑 芝加哥商品交易所 4 676 512瑞士法郎 芝加哥商品交易所 4 067 767墨西哥比索 芝加哥商品交易所 3 247 322资料来源：交易所报告在20世纪90年代末和21世纪初的滞后发展之后，柜台交易的外汇期权也出现了反弹。2004年9月，柜台交易的外汇期权余额市值是1490亿美元，作为比较的1998年这一数值是960亿美元。根据2004年的一份调查，这一业务最重要的场所是在英国，占据了34％的市场份额，随后是美国和日本。
