发布时间：2024年11月06日 16:11:49分享人:伪面君子来源:互联网21
市场和政策制订者是如何判断一种货币是被高度高估或是低估了呢？这不是一个简单的问题。一些人可能从不回答，理由是当前市场价格就是货币价值唯一的好指标。然而，经验证据表明外汇市场经常是行动过激。这意味着当政治或是经济新闻引起某种货币急剧升值或是贬值时，它在大量投资者同时以相同方式行动时出现的波动幅度大于审慎分析所表明的程度。一旦市场意识到货币反应过激，它将部分修正其波动，并最终停在中间水平。
过激征兆货币可能严重错估的征兆有三个。首先，它对其他货币的汇率可能不会向平衡的利率评价移动，意味着市场期望在不久的将来又一个大的上升或是下降。第二，国家可能会出现大量的持续的国际收支赤字或是盈余。虽然一国出现多年的国际收支赤字或是盈余也没有什么不正常，但极其巨大的赤字或是盈余可能还是预兆着这种货币相对于其主要贸易伙伴的货币太强或是太弱。错估的第三个征兆是当一国贸易商品的税前价格与其他国家的价格有很大差异的时候。这一推论是运用购买力平价理论，购买力平价理论认为给定一定量的金钱在不同国家应该买到大致相同数量的贸易物品。购买力平价的一个简单的指南是经济学家的BIG MAC INDEX(巨无霸指数)，这一指数运用不同国家的以美元标价的汉堡价格来评估货币相对于美元是高估还是低估了。更为详尽的分析见世界银行和其他私人公司的出版物，这些分析研究了不同国家不同产品的价格。
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