爱华网系列专题：直面金融危机
“覆巢之下，岂有完卵”，金融危机波及全球多数行业之时，影视产业也在所难免。那么，国际影视产业将会受到怎样的冲击，国内影视产业又是怎样一番情景。在当前经济形势下，中国影视企业融资机制如何，是否开辟了新的融资渠道。创新融资渠道能否经得住实践的检验，成功运作。
一、金融危机的欧美影视产业面临挑战 从全球来看，金融危机已经影响了影视企业的生产与制作。作为世界影视业的中心的好莱坞影视产业园区，每年生产的作品不但满足美国的国内需要，更带动相关产业的发展，是洛杉矶重要的经济支柱。在全球电影市场中，美国电影的销售数字达到267亿美元。“大手笔，高投入”的好莱坞电影的特点吸引了本次金融危机的风暴中心——投资银行介入。例如， 2004年，美林、高盛等华尔街投资银行就以第三方的身份介入电影制作投资，承担了制作资金的30%到50%。金融风暴首先席卷了华尔街，这些银行自身陷入资金链断裂的危险，随之他们投资影业的热情减退，从而，好莱坞影视园区的筹钱之路受到阻碍。此外，园区内电影的预期市场也在风暴中蒙上阴影，一些经典的作品也不敢轻易出击。对于像好莱坞这样资金主要来源很大程度上依赖投资银行的文化基地，投资银行的困境会很快折射到影视产业的具体运作环节中。 投资成本的缩减，使作为一个整体的影视产业在产品的制作投入，包装设计，发行渠道，销售市场等后续生产环节或交易中受到连锁式的影响。并且随着影视产业对投资银行资本的依赖度越高，这种反应会愈加明显。影视市场竞争将会更加残酷，而中国这个飞速发展的电影大国也开始走进了全球电影人的视野，不少电影人在欧美市场厮杀得尸横遍野的惨烈竞争中，意欲向中国寻求解答的方案，而到底中国这样的电影市场是否能成为电影工业的新出路，大家拭目以待。可以确定的是，金融危机在严重打击了整个欧美电影市场的时候，却正在给中国电影带来新的机遇。本文发表于|www.boraid.com|39二、“覆巢之下，也有完卵”——中国影视业随着金融危机逐渐在全球蔓延开来，中国的电影产业在这次全球性的金融危机中也将不可避免受到影响。但是，中国经济相对比较封闭，并没有完全融入世界经济体系，金融危机对中国经济影响不大。另一方面，中国是一个非常庞大的内需市场，政府关于影视产业的资金扶持政策、贷款政策等将有利于进行战略调整。2008年中国电影产业在投融资方面进行了有力的探索和实践，涌现出很多经典的案例和成功的融资模式，值得关注。政府开始出手联合金融业，共同帮助电影产业发展。北京银行、交通银行等商业银行推出的版权质押贷款，北京市影视产业的扶持政策，电影局一系列的鼓励国产电影发展的一些有效措施，以及税务、税收的减免，为国产电影提供了很好的契机。2009年的春节7天假期票房1.6亿创下历史最高值，这给北京各大电影公司在新年里增强了信心。目前前金融危机没有对国内影视剧制作行业造成影响，新剧投拍都平稳进行中。京城多家影视企业都保持了火旺的势头，拍片计划没有减少，如冯小刚所在的华谊兄弟公司年内将推出《追影》、《风声》、《狄仁杰》、《余震》等至少5部大片，而橙天娱乐公司也不甘其后，紧张筹拍《风云2》、《机器侠》、《乐火男孩》等影片。目前中国电影业有两个最吸引人之处：首先，票房不断上升，目前中国电影市场票房42.8亿，已经跃居世界前十；其次，成本相对低。中国电影跟中国制造一样，意味着相对低的成本和更稳定的利润。必须看到的是，目前中国电影的产业链不健全，市场不规范以及政策约束等多方面原因，造成电影制作融资困难，成为制约我国电影产业发展的一个“瓶颈”。同时，中国电影受本次金融危机的影响具体有以下几方面：1、国际电影巨头国际市场萎缩，将为快速增长的中国电影产业提供一次在世界崛起的机遇；2、海外电影市场的购买力下降可能造成中国电影海外销售的下降。对于中国影视来说，金融危机最大的影响是海外市场的销售，虽然现在中国电影海外版权的价格已经比过去明显提高了很多，但是市场购买力减弱却是不争的事实。3、由于其他产业的投资及社会投资撤出电影，因为投入的削减，电影的质量估计也会受到影响，因此，对电影公司的专业能力提出严峻考验。4、中国电影产业的融资出现困难。中国电影产业的融资渠道主要有海内外企业投资、风险投资、广告投入、版权销售、个人融资、政府出资、间接赞助和电影基金资助等，由于投资方的资金链、资金源和投资信心等因素，所有这些融资来源都受到影响，金融危机的来临必将为中国电影投融资格局带来新局面。金融危机下的中国影视业持续发展的票房、低成本、利润稳定的特点能否吸引投资人的注意力呢？当前中国影视投资的方式及特点又有哪些？三、当前中国影视产业投融资特点中国影视企业融资面临诸多困境。例如，影视企业融资与银行常规信贷存在不匹配；影视企业的品牌价值难以评估；影视企业无形资产的流动性差；著作权质押存在法律问题等。因而即使是拥有自主版权的影视公司，拿着版权等无形资产做抵押物去贷款时，也很难说服银行。银行即便放款，通常也会伴有实物资产的抵押。影视企业面临的困境导致了当前中国影视产业投融资具有以下几方面的特征：1、 私募基金逐渐介入成中国影视业私募股权基金进入中国影视业，不仅可以为亟需扩张发展的影视企业引入资金，更重要的是帮助它们建立一整套制片预算方案、审计和财务管理制度。通过资金方对资金使用的有力监管，从而保证了严格的成本控制。
目前活跃在中国影视界的PE主要有：IDG新媒体基金、由中影集团等发起的中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、韦恩斯坦(TWC)亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金，此外，汉能、易凯等PE以及海外的影业公司和大型投行也在密切关注其中的投资机会。在中国市场状况下，中国本土基金刚刚起步，相关政策在2007年才制定出来，对于风险莫测的电影丛林，建立产业基金尚心有余力不足。建立专业电影基金是非常合适的方式。只有专业基金、商业银行和投资机构共同合作，才会有一个大发展。2、上市计划不断 由于国内电影产业迅猛发展，各家影视企业的融资需求也逐步增强。各大影视公司意欲通过上市获得融资，扩大规模。中影集团、华谊兄弟、光线传媒、上海电影集团上市或者转板的消息不断。国内发行巨头保利博纳内部整改完成后将更名为博纳国际影业集团，并期望能在2010年赴美国纳斯达克上市。尽管由于下半年世界经济形势和政策体制制约，他们的上市计划一缓再缓，这些影视龙头企业，产业基础和产业结构稳定，盈利状况也比较可观。上市融资是它们扩大规模的重要手段，也必将是迟早之事。3、 其他融资方式除上述的主要融资模式外，其他多样化融资模式也推动了电影产业的繁荣发展。四、国外及其他地区影视企业融资模式在国外，电影制作公司获得银行贷款是通过完整保险机制来贷款。例如渣打银行，有专门给影视贷款的部门，这些部门的工作人员对影视方面的了解非常专业。在渣打银行自行研发的一套影视产业融资程序里，规定影视制作公司融资项目必需具备的条件有：剧本和故事大纲、电影和电视系列节目的细节（包括制片人、导演、演员阵容、制作预算、制作时间表、完片保证人或按时按预算完成项目的保证书、保险、发行合同、有威望的销售代理出示的销售评估等）。渣打银行为影视项目量身定做的商业融资方案，典型的融资方式主要如下：
