2015批发零售业利润率 零售业利润高点将现 制造业成本或降



  4月份CPI和PPI增速均大幅走高,粮食、猪肉价格可能还将继续推升通胀。分行业来看,零售行业的利润领先于CPI,这意味着行业利润可能已经达到高位;而国内投资回落、国外经济动荡将减轻未来PPI的上行压力,并降低制造业的成本。

 2015批发零售业利润率 零售业利润高点将现 制造业成本或降
  食品价格或继续推高通胀

  4月份PPI同比和环比增速分别达到6.8%和1%,涨幅较大。不过,鉴于翘尾高峰已过、房地产调控实施、外围经济动荡,未来PPI上行压力或将减轻。

  4月份CPI增速继续上行,达到2.8%。除去1.3%的翘尾因素,新涨价因素达到1.5%。食品特别是蔬菜价格成为推升CPI的主要因素(鲜菜价格同比增长24.9%)。

  值得注意的是,目前主要粮食产地的价格已经出现明显上涨,各地自然灾害的频繁发生更加大了农产品价格的不确定性。与此同时,作为猪肉价格的先行指标,仔猪和生猪的价格已经开始反弹,22个省市的猪粮比价也出现回升,这意味着未来猪肉反弹将成为大概率事件。尽管蔬菜价格有所回落,但粮食和猪肉价格的上涨预期强烈,加上翘尾高峰将至,预计未来几个月物价还将持续上行,这也将加重市场对加息的担忧。

  从CPI走势看零售业利润

  通胀的持续上行无疑对相关行业产生着较大影响。通常,在CPI增速上行的初期和中期,实际利率的下降将令消费者支出意愿增强,商业零售行业的利润将得以改善。具体来看,超市受物价变动更为明显,景气度有望显著提升;而在资产价格上升和租金上涨的预期下,商业物业存量丰富的百货类公司也将大幅受益。今年以来CPI持续上行,一季度申万商业贸易板块归属于母公司的净利润实现了58.55%的同比增速和28.74%的环比增速,盈利改善较为明显。

  不过,通胀对商业零售行业的拉动并不能持续。历史数据显示,各类商品消费高峰的到来往往早于CPI的见顶,到了通胀后期,过高的物价便会对消费量形成抑制。CPI的翘尾因素在6、7月将达到全年最高,下半年物价可能呈现前高后低的走势。

  由此看来,商业零售行业的利润高点有望出现,不过下半年的成本高企以及消费下降将制约上市公司的盈利增长,从而出现见顶回落。

  PPI上行压力有望减轻

  作为衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,PPI的增速与工业企业利润的名义增速密切相关。今年以来PPI同比增速迅速提升,钢铁、有色金属、机械等制造业在一季度实现了可观的利润,在经济向好的背景下,原材料成本的大幅上升也能够顺利传导至下游,并享受存货带来的利润提升。

  不过,PPI翘尾因素在3月份已达年内最高点,之后翘尾影响将呈现逐月回落态势。与此同时,受房地产市场调控的影响,4月底以来钢铁、有色金属的价格已经出现调整,未来钢铁、建材等行业的投资增速很可能回落,这将降低PPI继续上行的压力。

  另外,从原材料价格来看,尽管PPIRM(原材料购进价格指数)今年以来持续上升,但是4月份的增速显著降低;而高频数据CRB指数更是从5月份以来出现持续回落,可能的原因在于希腊债务危机的恶化和蔓延风险。大宗商品价格回升动力的减弱,能够在一定程度上减轻钢铁、有色等行业的成本压力,并降低未来“输入性通胀”的风险。

  (来源:中国证券报 中证证券研究中心 李波)

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/171312.html

更多阅读

天津泰祺 2015年MBA联考:分数线据预测为155分

2015年MBA联考已经结束,众多考生都在急迫的等待分数线出来,在此为大家整理了相关资料,为大家提供最权威最及时的资讯。  与往年相比,题型题量保持平稳,数学题型较去年联考难度有所提高。根据以往分数线发布时间推测,预计2015年MBA联考

27只股票近三年平均股息率超4%-2015-1-19 三年利润平均增长率

股息率是挑选稳定收益型股票的重要参考标准,如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率,则这只股票基本可以视为稳定收益型股票。稳定收益型股票中股息率越高越吸引人,对于长线价值投资者来说,这是不错的参考指标。根据第一财经统计,

张博林《home》将现沙龙六周年庆现场 菲律宾沙龙现场娱乐

2015年9月19日(周六)晚七点半,明博相声沙龙将在新华区文体中心四楼剧场举行成立六周年公益演出,现场将再现张博林所唱歌曲《home》。沙龙少帮主张博林于今年参加中国好声音,被誉为拥有惊人嗓音的旷野男孩,一举挺进汪峰战队六强。为

农产品批发市场利润率 低利润农产品转型 路该怎么走?

缺乏竞争力   低利润农产品的日子不好过   随着农产品市场竞争越来越激烈及人们消费观念的改变,低利润农产品原来所赖以生存的薄利多销,如今拉动力变得越来越弱,很多低利润农产品企业的日子并不好过。   首先,产品竞争力弱小。

IATA:2011年全球航空业利润总额将下降40%

  新浪财经讯 北京时间12月15日凌晨消息,国际航空运输协会(IATA)理事长乔瓦尼-比西尼亚尼(Giovanni Bisignani)周二称,明年全球航空业的利润总额可能会比今年下滑40%,原因是预计经济增长速度将有所放缓、燃料成本上升且欧元区各国政

声明:《2015批发零售业利润率 零售业利润高点将现 制造业成本或降》为网友拚命微笑分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除