爱华网中国白酒结构调整已经走过两年时光，而关于中国白酒是否见底的预判则不绝于耳。根据我长期对于中国白酒发展趋势研究判断，2015年度中国白酒局面将更加复杂，更加飘忽不定，绝对难以用是否见底来进行概况。我个人判断，中国白酒2015年度将呈现出冰火两重天，其中，一部分企业可能会进一步走向沉沦，市场下探风险仍然存在；一部分企业可能已经完成触底反弹，进一步走向升华，他们在市场竞争波浪中乘胜前进，完成结构调整期华丽转身。
首先，川黔板块仍深处结构调整漩涡，2015年度仍然存在下探风险。对于川黔板块白酒企业来说，2015年度仍然处于业绩下探漩涡，特别是名酒企业，市场前景不容乐观。贵州茅台2015年度制定了三个零增长目标，说明股份公司对今年白酒市场行情相当不乐观；贵州董酒由于结构性问题，在本轮结构调整中可以说是雪上加霜；宜宾五粮液2015年度以“稳”为主，并不愿意提市场增长速度，说明五粮液对于今年公司发展仍然缺少底气；泸州老窖明确提出，2015年度将更加艰难，其结构调整仍然深不见底；郎酒集团2014年度已经触底反弹，营收规模出现一定增幅，但这种增长势头依然非常脆弱；剑南春是唯一实现较大增长川黔名酒企业，2014年度逆市增长30%，这与剑南春长期经营大众酒有密切关系；沱牌舍得基本进入“休克”状态，其战略守势明显，而营收与利润战略平衡是其追求目标，而混改是沱牌舍得当下最重要任务；水井坊已经出现连续净利润亏损，其上市公司被ST已经箭在弦上，公司营收与利润在2015年度难以出现较大改观。川黔产区八大中国名酒市场处境是整个川黔白酒产业真实写照，而川黔二线名酒处境同样不容乐观。贵州习酒从高歌猛进到深层次调整，2014年度营收规模收缩40%，从27亿元营收规模跌落至14亿元营收规模，生存状态可谓艰难；贵州国台从10亿元规模一夜之间跌落至亿元规模，营收挥发了近90%份额，充分说明酱香高端化泡沫开始破灭；四川丰谷酒业营收与利润也开始大幅度下滑，使得川酒二线龙头企业遭遇改制后最大挑战；包括宜宾叙府、泸州潭酒、成都金六福等二线川酒企业均进入到深层次战略调整期，其2015年度营收增长均存在较大变数。不仅如此，川黔两地原酒企业更是进入到寒冬。随着各地白酒企业完善产能，增加自酿酒，使得川黔两地原酒企业遭遇史上最冷寒冬，包括宜宾高洲酒业、崇州金盆地酒业等在内原酒生产大户均面临着严峻挑战。其次，长江中游名酒带结构性增长，2015年度中国白酒可能出现中部崛起。湖北、湖南与江西所形成的长江中游名酒带2014年度表现抢眼，特别是湖北白酒板块，核心企业都有非常不错表现。白云边酒2015年度继续维持了不错市场增长，在2013年高达30%高增长背景下，2014年仍然有10%增长，表现出强烈结构性增长态势；枝江大曲实现结构性增长，2014年度净利润增长呈现出上升势头，说明枝江大曲完成了从流通性品牌向中高端品牌结构性转身；稻花香酒业维持了平稳。对于2014年度中国白酒行业来说，维持稳定已经是非常不错表现，2015年度，稻花香有可能迎来增长势头；湖北劲酒更是实现了年销售收入70亿元高峰，在2013年高增长基础上健康白酒出现4亿元左右成长，成为寒冬中一道亮丽风景线；湖南酒鬼酒肯定已经触底了，2015年度酒鬼酒市场表现不可能再差，触底反弹将成为酒鬼酒常态；湖南湘窖已经成长为湘酒规模之王，作为华泽集团最为成功区域并购品牌，湘窖酒业2015年度实现10%以上；湖南武陵由于基数不大，最近3年时间里一直逆市增长，成为联想控股并购后表现最好的区域性白酒企业；江西四特2013年度已经出现触底，2014年度出现一定程度恢复性增长，经过两年多时间调整，2015年度将出现较大市场增幅。
长江中游名酒带是伴随着本轮结构调整而诞生新兴白酒产业板块，以湖北为核心，湖南、江西为两翼的中国长江中游名酒带对于中国白酒产业版图产生了极其深远影响。目前来看，长江中游名酒带已经形成了湖北白云边、湖北稻花香、湖北枝江大曲、江西四特、湖南酒鬼酒、湖南湘窖为第一集团，湖北黄鹤楼、湖南武陵、江西李渡、湖北黄山头、湖北石花为第二梯队，众多中小企业为基础性白酒企业产业新版图。面对本轮结构调整，长江中游名酒带表现出应对变革专业能力与市场活力，创造了本轮结构调整中核心企业持续增长神话，正因为如此，长江中游名酒带2015年度市场表现值得期待。
第三，黄淮名酒带稳健反弹，2015年度有可能迎来普增时代。面对强劲结构调整，黄淮名酒带白酒企业，特别是苏皖两地核心白酒企业表现出较高专业性判断，其2014年市场表现抢眼，2015年度有望全面恢复正增长。江苏洋河2015年市场表现最为引人关注。作为黄淮名酒带最具代表性中国名酒企业，江苏洋河能否止跌回升具有重要标志意义，洋河2013年度出现营收规模与利润双下滑，2014年度维持了下滑态势，比较值得肯定是洋河两年结构调整期营收与利润下滑均在可控范围内，在一线中国名酒阵营中保持较为稳健记录，值得肯定。洋河在2015年度能否止跌回升是我们关注焦点，如果洋河出现了10%左右营收与利润净增长，则意味着黄淮名酒带可能迎来一个普增时代；古井贡酒是本轮结构调整中表现最为稳健中国名酒企业，其2013年度维持了营收增长，利润下滑态势，2014年度维持了营收与利润双增长，在整个大环境异常艰难大背景下取得如此业绩，让整个行业对古井贡酒刮目相看，特别是刚刚过去的2014年度，古井贡酒以59亿元营收规模站到了中国白酒前五位置，古井贡酒复苏有可能创造黄淮名酒带双峰并峙时代，这对于黄淮名酒带整体转型同样具备标杆意义；今世缘酒业2015年发展同样引人注入，作为上市公司新贵，今世缘在战略上表现出来稳定性，增加了行业对于黄淮名酒带持续看好，今世缘2015年度应该可以出现10%营收与利润增幅；徽酒准上市公司口子酒业、迎驾贡酒均会维持10%左右营收与利润增长，因此，从板块意义上说，苏皖两地核心白酒企业将推动黄淮名酒带在市场表现上整体性超越川黔。
豫酒板块出现了相当程度市场分化。河南宋河作为豫酒老大市场表现最为引人关注。河南宋河2014年度应该维持营收持平，利润可能有一定幅度下滑，主要原因是高端国字宋河受政商务消费萎缩影响营收有一定下滑，而鹿邑大曲等中低端白酒营收规模上有一定增长，使得宋河在营收规模上表现稳定而净利润上出现一定幅度下滑；洛阳杜康在本轮结构调整中遭遇了比较强烈冲击，其营收与利润均出现了一定幅度下滑，但下滑幅度基本上处于可控状态，2015年度洛阳杜康最重要任务是“维稳”；河南仰韶2014年度呈现出结构性增长，其营收与利润均出现了10%以上增长，是本轮结构调整中市场表现最为良性豫酒企业，其2015年度有可能维持更加强劲增长；宝丰酒业2014年度已经见底，不可能再出现更差情况，我们预判宝丰2015年度将出现较大幅度触底反弹。总体来看，豫酒板块呈现出一种胶装状态，本土企业与外来品牌，本土企业相互之间战略胶装，整个板块企稳上升势头还是非常明显。
山东板块情况比较复杂，骨干企业与绝大部分中小企业市场表现差别巨大。景芝酒业牢牢站到了鲁酒一哥位置，2014年度市场表现可圈可点，维持营收与利润双增长，但增长幅度已经大大回落，未来，景芝酒业市场表现对于整个鲁酒板块至关重要，毕竟，鲁酒作为集团性板块核心竞争力仍然非常羸弱；鲁酒中小企业2014年度整体表现平平，营收规模与利润均出现了较大幅度下滑，鲁酒有可能成为本轮结构调整中受影响最大区域，鲁酒区域性核心企业更加需要强势增长模式，如果不进行实质性变革，鲁酒有可能被本地区龙头企业集体性击垮；http://www.aihuau.com/同时，伴随着川黔两地核心名酒企业产品结构与渠道结构双调整，鲁酒中小企业面临挤压更大，鲁酒需要更加专业应对措施。
总体看，2015年度传统黄淮名酒带核心产区将呈现出集体性触底反弹，企业竞争力与市场成长性能否集体性超越川黔名酒带？2015年度是关键时间节点，如果川黔名酒带核心白酒企业继续沉沦，黄淮名酒带核心企业有可能在结构升华中实现超越。
第四，北方清香带成长性出现两极分化，产区内龙头企业结构调整尚未结束，清香细分品类成长值得期待。山西汾酒2014年已经触底，2015年将强劲增长，我们预判营收与利润增长均应该在15%左右，重新起到北方清香龙头功能；陕西西凤酒作为小众香型代表，其结构调整远未结束，我们认为2015年度西凤仍将处于探底阶段，难有较大幅度业绩改善机会。
北方清香型细分市场核心战略性企业将仍将维持较好市场增量。其一，青青稞酒是本轮结构调整以来业绩表现比较靓丽清香型白酒企业，其2013年与贵州茅台并称营收与利润双增长典范，2014年度将出现业绩微降，但幅度可控。2015年度，青青稞将实现业绩双正增长；其二，牛栏山二锅头携超级单品牛二攻城猎地获得较好市场增幅，其2013、2014年业绩靓丽，值得关注，我们判断牛栏山2015年度营收将继续维持较高增长，利润维持平衡；其三，衡水老白干作为大清香重要组成成员，其2015年将出现较高营收与利润增幅，特别是完成混改以后老白干酒业将释放混改红利，实现双增长；其四，东北陈香型白酒代表，辽宁道光廿五满族酿酒将出现恢复性增长，其2015年营收与利润有望实现大幅度增长，形成重要战略支撑点；其五，北方浓香型白酒将仍然处于深度结构调整期，包括内蒙古河套、河北板城、河北山庄等浓香型白酒企业很难出现业绩大规模改善，维持平稳将是这些浓香型白酒企业追求目标。
从我们对中国四大白酒板块分析看，中国白酒2015年度市场表现有喜有忧，结构调整有好有差，本年度发展也将呈现出完全不同境界。总体说，中国白酒2015年度发展将呈现出南北深调，中部崛起，即川黔与北方产区白酒企业仍将面临深度结构性调整，其营收与利润整体上仍将下滑；长江中游与黄淮名酒带将完成结构调整，实现营收与利润恢复性反弹。由于川黔占据着中国白酒半壁江山，没有川黔白酒整体性反弹，中国白酒难言已经实现完全结构调整，因此，中国白酒2015年度将出现沉沦与升华并存，并且总体上仍然处于深度结构调整态势，生活其中中国白酒企业需要重视行业动态变化，及时性调整自身策略，真正完成市场化变革，创造中国白酒行业新辉煌。
