爱华网150亿元的融资额，令市场对美邦这个发轫于传统行业服装业的民企刮目相看。而在饱受库存多和品牌弱困扰的中国服装界，一些比美特斯·邦威成立时间稍晚的企业，则在有意识地“师夷长技”，将全球第一大服装销售商西班牙ZARA的“虚拟经营”模式（或称“轻资产”模式）搬到了中国。 “有些伟大是熬出来的” 温州服装企业高邦踏上“虚拟经营”是一种主动选择。1995年，高邦毅然卖掉了工厂，成了一家没有制造机器，没有生产厂房，仅有千台电脑工作着的服装公司。公司总裁朱爱武在接受采访时说：“高邦不是一个制造产品的公司，而是制造时尚的公司，公司的优势就是网络和品牌”。与美邦一样，高邦的生产交给广东、温州等地的专业制造企业，销售终端则交给加盟店。然后，高邦再利用ERP信息管理技术，使供应链中的计划、设计、生产、配送、库存管理等各个环节串连在一起。 朱爱平仍反复强调“平衡”。她说，高邦是在以一个合理的速度前进。就像长跑一样，并不在乎一时的名次，因为“有些伟大是熬出来的”。 类似的公司还有温州森马集团。自创办以来，森马就坚定了“虚拟经营”的道路，率先在珠三角和长三角整合了一大批生产能力强大的生产厂家。 轻资产模式容易胜出 第一纺织网总编汪前进认为，在目前银根紧缩的情况下，轻资产模式更容易脱颖而出。但这种模式不是容易模仿的。轻资产指的是固定资产占比少，不等于公司投入少。即便美邦，它在前期供应链建设、信息系统建设、品牌投入的费用是很大的。不过，这样的模式比较清晰简约，容易吸引外来资本介入。 而雅戈尔的优势依然明显，在掌握了生产销售的各个环节后，公司的毛利率提升速度加快，盈利状况比较好。同时，雅戈尔的门店网络现在也还是全国最大的，这在服装销售中非常重要。“总体来说，我们更看好这样稳健发展的企业，因为轻资产模式各个环节间的联系很脆弱。” 观点 北京赞伯营销管理咨询有限公司董事长路长全： 产业链不代表竞争力 美邦的模式是产业专业化、竞争力聚集化，打造品牌营销竞争力。美邦的优势是把品牌做得很有竞争力，在目标人群———年轻人中很有影响，符合年轻人的心理诉求，弊端可能就是失去了一些机遇，比如房地产，但是它有长久的竞争力。 雅戈尔的特点是产业链完善化，投资多元化。这个品牌80年代就有了，在当时竞争不是很激烈，在粗放型增长的环境中，雅戈尔走服装专业化的路子，它成功了。但是现在，雅戈尔的品牌在弱化，渠道萎缩、影响力淡化，在高端市场没有太强的影响力，所以说产业链不代表竞争力，但好在它抓住了其他机遇，因为服装产业在萎缩，适当多元化也是合理的。 华盛智业（北京）管理咨询有限公司董事长、品牌战略专家李光斗： “轻公司”轻的是资产，重的是品牌 零售品牌中有两条模式曲线，一是“微笑曲线”，一是“哭泣曲线”。这主要是从生产价值链的角度来说的。“微笑曲线”公司的研发、营销两头向上，注重品牌和设计，制造则采用外包方式，固定资产在总资产中的比例往往仅为10%，又被称为“虚拟资产”公司。最典型的公司是西班牙的ZARA，美邦也是这类公司的代表。而中国大量的服装企业则相反，特别是OEM公司，制造部分最重，属于“哭泣曲线”。 我们判断一个模式或一家公司是不是有潜力，要看他是不是容易被模仿。一般来看，美特斯邦威的模式是很容易理解的，但这个模式其实很难复制。比如，几千家店的规模短期很难模仿出来。即便能模仿规模，也模仿不成品牌，一个品牌的打造是要花费很长时间的。
雅戈尔走的则是拉长价值链的路。把门店规模做大成为核心竞争力，然后逐渐向产业链上游延伸。这样公司的盈利点会比较丰富，不局限在销售一个环节，但同时也意味着它的精力会比较分散，需要企业具备强大的资金实力和管理实力。 很难说这两种模式分别更适合什么类型的企业。目前来看，公司变轻是比较主流的方向，但关键是轻到什么程度。最轻的公司是利用互联网做销售，比如PPG，它其实就是一个交易平台，集中力量广告轰炸。但这样轻的公司是很容易被模仿的，所以后来也看到它出现了一些问题。也就是说，我们对某一种模式，或者品牌力量的追捧不要误入歧途。“轻资产”公司“重”在品牌。品牌怎么打造，商品如何品牌化，这是“轻资产”公司需要仔细考虑的问题。
