爱华网对正在渴望风险投资的中国企业家来说，风险投资基金的合伙人无疑是他们心中的天使。沈南鹏则是他们中的佼佼者，他的华尔街的投资银行家身份和创办携程如家经历的完美结合，足以让他成为今天风险投资行业最游刃有余和最杰出的代表。 有关数据表明，上万亿元风险资金囤积国门，数百个风险投资企业正窥视着有着伟大创想基因的婴儿期企业。另一边则是，数以十万计的企业家，或者创业者共赴风险投资的豪门盛宴。 风险投资究竟是不是天使？听沈南鹏讲解风投中国策，一定很精彩。 年末的北京，寒冷突袭。从红杉中国24层的办公室向外眺望，看到的是一个建设中的城市：大小工程星罗密布，新旧建筑交错层叠，仿佛一切都有推倒重来的可能，似乎任何一个看似微小的机会都有可能造就伟大和不朽。 然而，恐怕这间办公室的主人沈南鹏却鲜有闲暇去欣赏窗外这一番深意。 作为国内风险投资行业的代表人物，自从他和张帆两人接下“红杉” (Sequoia Capital)这两个字开始，就注定成为业内备受瞩目的对象。即便是有带领携程、如家等企业敲开纳斯达克大门这样的金色履历，比起在红杉这棵“大树”下成长起来的苹果电脑、思科、雅虎、Google等世界上最优秀的企业，沈南鹏的压力不言而喻。 从2005年9月红杉中国创立到今天，已经超过了两年。在这两年多的时间里，中国经济疾速增长的趋势清晰可辨，而红杉中国的投资清单却让人看得有些疑惑。 酒店、地产、传媒、体育用品，直到10月底以500万美元投资“独立理财顾问机构”诺亚财富管理中心，相对于红杉在大洋彼岸的投资中所一贯保持着的延续性，这样的投资分布显然有些出乎人们意料了。 红杉中国路：“风险投资是一个中长期的game” “迄今为止，我们与美国合伙人合作得非常完美，这恐怕是得益于最初对红杉中国‘当地决策者’的准确定位。”与以往在媒体上出现的“二、三十年代上海商人”的形象不同，此刻在我们面前的沈南鹏既时尚，又干练，不再是单一的背头和老派的圆框眼镜。
他语速很快，思路异常清晰，一句话能说明白的事情，绝不再多言：“如果从美国的投资思路来看，红杉中国目前的投资分布是不可想象的，但这就是红杉中国作为‘当地决策者’的意义。比如说，有些行业在美国属于传统行业，没必要投资，但在中国却刚刚开始，未来有很大的市场。这样的案子，当然需要由我们去发现。” 这样的案子，可以找出很多。从事蔬菜种植加工及销售的农业企业利农、以“虹猫蓝兔”为代表作的动漫企业湖南宏梦、餐饮业的重庆小天鹅和乡村基……面对这么多熟悉行业的新鲜企业，人们不禁要问：究竟什么样的企业，会受到红杉的垂注？ “如果真的有一个完美的投资选择公式，那风险投资就实在太没意思了。”沈南鹏说，“但从通常意义上来说，会有一些比较宏观的判别角度。” 首先，对企业家的关注总是第一位的。早期企业的CEO往往会对企业的未来的发展起到决定性作用。 其次，就是市场。具有潜力的广阔市场，无疑会在行业内的企业走向伟大的过程中，起到积极的推动作用。 第三，是商业模式。沈南鹏举如家快捷酒店作说明：如家在传统的酒店业中增加干净、舒适、经济等价值观，把传统的建造酒店改为连锁租赁。投资者有理由相信，新型的商业模式可以带领如家走向成功。 “这三点其实是同样重要的，但如果一定要分伯仲，企业家的影响因素可能会更明显些，因为企业家是有可能改变其他两点的。”沈南鹏说，“前几天，我和一个企业家聊天，他说他最近很关注早期企业。为什么呢？他就说，万一让他发现了另一个李彦宏呢。” 身为风险投资者，人人都希望能够发现另一个李彦宏、另一个江南春、另一个有可能创造伟大企业的CEO。然而大多数情况下的事实是，在一个公司真正变得伟大之前，连CEO自己都很难占卜自己以及企业的未来。 “事实上，尽管已经奠定了这三个标准，但在实际操作中，有可能会因为其中某一方面格外出众，而忽视其他两方面。”发现雅虎、Paypal和Google的迈克尔"莫瑞茨(Michael Moritz)被认为是最爱与他人分享失败经验的红杉投资者，而沈南鹏则更乐意于总结错误，并在下一次机会来临之前将其规避，“比如说，当看到一种非常特别的商业模式时，就会忍不住想投。即便觉得它的CEO可能会有问题，但就想着实在不行以后换掉等等，就投了。结果，错误有可能就这样产生了。” 于是，沈南鹏给优秀的风险投资者下了一个定义——“一个好的投资者能够在各种杂乱的信息中，做出最接近现实的理性判断。” 不过，这可是“说起来容易，做起来难”。 尽管在外界看来，红杉中国的投资方向略显分散，但在三个判别方向之上，沈南鹏认为红杉中国的投资还是有着清晰的分界。 首先，消费品是很大的一个类别。似乎在很早的时候，沈南鹏就看到了消费品生产在中国的潜力，认为从“made in China”到“consume in China”是大势所趋。从农业消费品利农到运动商品品牌匹克，都有红杉资本的印记。其次，是沈南鹏所谓的“外包”行业。其中从制造业到服务业都有涉及。 第三，也是红杉资本最熟稔的互联网行业。从某种意义上讲，中国的互联网行业是与美国差距最小的行业。在B2B产品业务开发等方面，甚至已经超越了美国目前的水平。第四类，是由消费品传播行为引起的——广告、媒体行业。 有了这样的分类，貌似毫无规律的资金分布地图，似乎也有了它潜在的逻辑。于是，就不难理解为何红杉会注资给一些令人“意外”的行业和企业了。 隐形创业者：“风险投资与创业者的角色很相似” 一直以来，沈南鹏对他以及他的团队有一个有趣的定位，就是要做“创业者背后的创业者”。 “我刚刚算了算，在过去的一个星期里，除了约见企业家之外，我更多的时间是在帮助企业做招聘面试。”说到这，沈南鹏自己也笑了，“通常早期企业还不具备一个完整的团队，甚至连它的CEO也不清楚企业需要招聘一个怎样的CFO，所以我会帮他做招聘面试，以我的经验来推荐给他一些人选。这对企业其实是非常实在的帮助。” 早年间，沈南鹏在拿到耶鲁大学MBA学位后，曾先后在美国花旗银行、雷曼兄弟证券的投资银行部门工作，后任德意志银行董事兼中国资本市场主管。1999年，他和梁建章、季崎合资200万元人民币创办携程旅行网，曾任携程网执行董事、首席财务官。目前，除了是红杉中国的创始人和掌门人，他还是如家的创始人及联席董事长、分众传媒的个人投资人及董事。 辗转于投资、创业，再回到投资行业，沈南鹏对投资与创业都有着切身的体会和深刻的理解。 “早期从事的投资银行工作其实与风险投资完全是两个概念。投资银行关注的仅仅是企业上市的那一部分内容，但风险投资会给企业更多的、全方位的帮助，这甚至与创业者的角色有些相似。”沈南鹏说。 在进入风险投资行业之前的投资和创业经历，自然而然地为他提供了许多宝贵经验。“假如没有之前那两段经历，我可能也不会有今天。既懂得资本市场的运作，又知道创业中有可能会遇到什么问题——把这两者结合起来，会对企业有很好的帮助。” 尽管在沈南鹏涉足风险投资之前，并未有过任何方式的刻意规划，但一切就是这么水到渠成。 在看似得天独厚的条件下，沈南鹏会如何定义一家风险投资公司的成功？在他的眼中，一个优秀的风险投资家应该具备哪些素质？ “不能以单一的项目来判断投资的成败。经常发生的事情是，某一个行业在某一阶段特别热，它的热就会掩盖其间的许多问题。企业可能挣到了钱，资金也成功退出了，但几年之后就销声匿迹，不会成为伟大的企业。” 谈到这里，就不得不看看红杉资本的光荣家史了。 在大型机时代，红杉发掘了PC先锋苹果电脑，当PC大肆发展，它培养起网络设备公司3Com、思科，而当电脑被广泛连接，互联网时代来临，它又投资于雅虎和Google。在30多年的经营里，它投资超过500家公司，其中130多家成功上市，另有100多个项目借助兼并收购成功退出。因其投资而上市的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。
