厦门湖里学区房抛售 23亿元抛售大宝的无奈选择



大宝挂牌转让其100%的股权,是否预示1994年外资在国内日化业大规模并购后的第二次高潮?

    曾以“大宝天天见”广告词深入人心的大宝,登上了北京产权交易所公示栏。近日,记者从北京产权交易所网上公布的国有资产转让公告获悉,北京大宝化妆品有限公司拟转让100%的股权,作价23亿元。挂牌期满日为3月26日。

    有着“中国化妆品王牌”之称的大宝,为何要整体转让?23亿元,将创下国内日化行业并购的“天价”,谁将接盘?记者随即致电大宝方面要求采访,但是公司有关人士以不方便透露为由,拒绝记者的要求。而坊间对此次大宝的出售有多种猜测,尽管此次大宝的意向受让方面向国内外企业,但此交易如能成交,极可能直接锁定外资。这是否预示1994年外资在国内日化业大规模并购后的第二次高潮?

    有底气叫价23亿元

    挂牌公告显示,此次大宝转让的形式为股权整体转让,包括北京三露厂持有的83.42%%国有股与大宝职工持股会持有的16.58%%股份,挂牌价格23亿元。

    根据北京产权交易所发布的审计数据,大宝资产总额为6.45亿元,净资产4.59亿元,上年主营业务收入6.76亿元。但是,北京华荣建资产评估事务所的评估结果却显示,大宝目前的资产总额为24.26亿元,负债总额1.858亿元,所有者权益22.4亿元。由此确定的股权转让价为23亿元。

    之所以有如此大的差距,业内人士称,除固定资产,大宝的无形资产也是很重要的一块,如“大宝天天见”的广告语已经深入到广大消费者心中,而遍布全国的销售渠道更抬高了大宝的身价。据了解,目前大宝网络除遍布所有超市,还在北京及全国各大商场建立近350个销售专柜,在全国的超市和便利店共建立3000多个专柜。特别在二三级城市的批发领域,大宝有着很强的优势。

    成立于1999年的北京大宝化妆品有限公司是由北京市三露厂股份制改造而来。2003年,大宝SOD蜜系列产品上市,迅速占领全国中低端化妆品市场,并成为本土化妆品牌的“王牌”。

 厦门湖里学区房抛售 23亿元抛售大宝的无奈选择
    不得已而为之的抛售

    统计显示,国内5000余家化妆品生产企业中,年销售额在5000万元以下的中小型化妆品企业占总数的90%以上,而外资、合资企业却占据整个市场份额的80%%。与此同时,本土日化产品利润空间越来越狭窄。据了解,合资、外资化妆品企业的平均利润在10%%以上,有的甚至高达20%%―30%%。而郁美净、大宝这样走平民路线的本土品牌,却只有不到2%%的利润空间。尽管本土化妆品品牌占据60%%左右的市场份额,但是化妆品市场80%%的利润却被国际品牌赚走。

    业内人士称:“面对国际品牌在中国市场的激烈竞争,逐渐下滑的业绩是大宝寻找新出路的一个重要因素。”

    2003年,大宝在润肤品行业中的市场份额为17.79%%,远高于其他竞争对手。但此后,大宝的业绩开始下滑,最终徘徊于七八亿元,发展速度明显放慢。至2005年,在整个中国化妆品行业700亿元的市场份额中,大宝仅占1%%。

    广东某著名品牌策划总监黄志东表示,大宝一直被誉为民族化妆品品牌的扛旗者,但由于其一直停留在低端市场,而没有进入以跨国化妆品企业为主体的合资品牌占据的中档市场,更无法撼动进口品牌所一统天下的高档护肤品。面对洋品牌不断抢滩国内日化市场,大宝的利润空间越来越小,生存压力陡增,转让股权或许是其不得已而为之的选择。

    本土化妆品品牌,尤其是国资背景的企业,都可能面临更激烈的产品竞争和并购大战。尽管这些品牌曾经有多年的畅销历史,但随着企业的发展,无论是管理、融资,还是产品推广,很多掩盖的问题都已暴露出来。

    从2003年开始,国内著名品牌小护士、羽西等相继被收购。当时,小护士是中国排名第三的护肤品品牌,仅次于玉兰油和大宝,拥有5%%的市场占有率。

    外资抑或内资接盘

    或许是接受此前民族品牌萎缩的教训,此次大宝对有意接手的企业设置不低的“门槛”。

    根据公告,意向受让方或其关联人必须是从事护肤品生产和销售业务的企业,并且是在国内或世界范围内拥有较高知名度、美誉度和较好市场表现的护肤品品牌。同时,意向受让方应承诺继续使用和发展“大宝”品牌,优化和提升该品牌的知名度,而支付的股权转让价款不得低于挂牌价,且必须一次性以现金支付。

    事实上,去年8月,业界就传出“大宝与强生组建合资公司”的消息。但随后,强生公关部相关负责人出面澄清与此事无关。

    中国品牌研究院研究员冯建军认为,企业在决定是否收购一个品牌时,首先会考虑两年内能否把成本拿回来;其次是对自己原有品牌是否能起到补充的作用。强生在护肤品领域处于二线地位,以23亿元接盘的可能性不大。目前有能力和愿意接盘大宝的企业并不多,倒是纳爱斯、隆力奇、立白等欲做“大日化”的国内企业可能有意向。也有业内人士认为:“能一次性支付23亿元以上现金的国内日化企业寥寥无几,大宝明显锁定有实力的外资企业。”黄志东的话更为肯定,23亿元的转让底价传递出强生收购大宝的强烈信号。如果没有找好买家,大宝不会贸然喊出如此高价。

    大宝作为国内日化行业发展的风向标,其所遭遇的瓶颈有着代表性,如今走上股权转让之路,实属无奈。但重要的是,它是否预示着外资1994年在国内日化行业实施大规模并购后,再次掀起新一轮高潮?有传言,妮维雅收购丝宝也已进入实质性阶段。而在今年1月举行的上海美容展上,有100多家洋品牌表示要进军中国日化市场。国内日化企业前程堪忧。

    根据规定,挂牌期满后,如未征集到意向受让方,则不变更挂牌条件,按照5个工作日为一个周期延长挂牌,直至征集到意向受让方。大宝的命运值得期待。

  

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