爱华网什么样的企业才是最吸引风险投资眼球的？风险投资的投资理念是什么？风险投资的操盘者们又是怎样看这个市场的？在最近一个论坛上，目前活跃在中国市场上几位有名的基金投资者给了我们最好的回答。
投资额在增大 主持人：我想听听你们从今年第一季度到第三季度的投资情况，投了多少项目，大概投了多少钱，对整个市场大概是怎么评价，是怎么样的感受？ 杨飞：IDG去年又募了一个新的基金，所以在原来的基础上，今年又加了一把力。今年我们投了有30个项目，整个是一亿美元吧。投资的方向基本上我们还是沿着以前的路在走，没有大的改变，但是投的规模有所扩大。以前我们偏重中小项目，现在一些大的项目，我们也在实验。 阎焱：去年上半年，我们募了6.5亿美金，到目前为止，大概80%已经投完了。今年前三个季度，投资额还是非常大的，投资基本上有点加速。 宓群：Google在中国的投资刚刚开始。我觉得中国的风投市场的确很热，也是很正常的。倒过来我们看美国的投资市场，是非常小的。为什么很多钱到中国来，因为经济的发展，水涨船高，带来很多的机会，所以这是大的趋势。 沈南鹏：红杉中国在过去一年里头，将近投了四、五个项目。投资的行业比较广，有TMT行业，也涉及到农业、保险行业等等。另外我们也投了一些非常早期的企业。 投企业更是投人 主持人：大家每天都在挖掘下一个最具投资价值的企业家或者企业，你们怎么挑选这些企业，怎么看这些企业，怎么找这些企业？另外一个，能不能说一说你们自己今年投的，自己觉得好的一个公司？ 沈南鹏：看企业，我想这个讲了好多次了，就是一个标准，看人和看商业模型，看公司基本原则。这两个选择当中，当然看人是更重要的。另外你光有非常好的商业模型，但是这个价值与实际不符，这种我想称不上最有价值。我感觉我们今年投的企业都是好的企业，我们是以TMT为主的，在TMT里面，照样有高速成长，并不是说只有互联网才有高速成长。我想不仅是农业行业，其他行业也应该可以找到这样的企业，关键是我们怎样付出努力。我感觉非TMT行业，非互联网行业，可能在投资方面要付出更多努力，一个是加强对行业的了解；第二可能需要一些独特的方法，可能跟互联网不一样。 阎焱：看一个企业，看它的商业模式和运营模式，这些大家基本上都差不多，可能差距比较大的是对人的看法。说实话，对人的了解是见仁见智。但有一个共同的东西就是大家都会喜欢一些比较成熟的人，作为一个创业者，不成熟的人永远也不会成功。有了成熟是不是就一定成功？也不一定。我觉得诚实是成功的必要条件，但不是充分条件。我比较喜欢那些比较真诚的人，另外，要有一些宽容，其实每个人做创业实际上都有一种偏执，如果没有一种宽容，往往成功的概率比较小一些。我看到一个资料很有意思，在中国城市，平均20个人就有一个人创业。世界上有两个民族，一个是犹太民族，一个是中华民族，创业的比例非常高。创业很艰苦，99％的人创业都是失败的，所以要有坚韧不拔的毅力，一定要坚持。 杨飞：回到主持人的两个问题上，第一个就是找项目，我没有别的招，多跑、多看。第二个就是我们选企业的标准，我们最重要的标准就是我们喜欢那些能够在平凡中有创造力，能创造思想的一些人和项目。我记得刚开始做风险投资，大家都说，中国没有什么真正的技术，我也认识到现在我们的社会基本上是一个处于比较浮躁的发展阶段，产生真正震惊事件的技术不容易。但是风险投资还是要做，在平凡中、平常中去创造，有这种创造力的才是真的好项目、真的好团队。作为一个比较好、比较成功的创业企业，一个是反映在他的执行力上，一个是反映在他有一些新的主意，这两个方面，就是在大家习以为常的现象中来创造，而不是好高骛远，这是一个企业从产生到发展以及到成熟的各个阶段。投资顺其自然
主持人：现在到了第三季度，我想在座几位已经开始琢磨明年、后年的事情，目前这么多基金进来，这么多更优秀的创投基金都在中国市场上共同开拓这个市场，当然也会有更多的竞争，现在行业的投资从IT在往传统的产业走，你们的基金会怎么做？会有什么样的考虑？明年会不会继续保持现有的投资速度？ 阎焱：关于明年或者是后年，从现在的角度来讲，没有一个事先定好的计划，要投多少钱或者投多少项目，如果看到好的就投多，如果没看到好的就不投，基本上是一个顺其自然的过程。说实话，海外资金到我们中国来，其实我并不太关注，你来40亿美金、50亿美金，这个钱对中国市场来讲还是沧海之一滴水。我倒蛮关注中国的资本市场走向，两个原因：第一个是A股市场在复苏，越来越变成一个退出的通道给我们。我在考虑另外一个问题，中国在银行里面的存款到今年第一季度的时候有28万亿，这是个什么概念呢？就是中国大概有95％的钱都在银行里面，在美国大概只有50%的钱是在银行里面的，其它的钱在风险投资基金、养老金等里面。目前资金国内银行里面平均回报每年是1.5%，中国是全世界资本利用效率最低的国家。在座的投资基金，过去几年的回报都在50%甚至80%以上，而我们这些钱大部分来自国外，其中80%的钱都来自于美国。我们并不是说美国这帮人要聪明多少，并不是。只不过他们比我们多一点经验，而且我感觉到今后两到三年里面，即使你不是一个特聪明的人，你只是一个一般的人，你在中国做风险投资也可能赚到钱，而且比美国大很多。但是比较可怕的是什么？中国这28万亿的资金开始向投资回报率比较高的地方移动的时候，哪怕是两千八百亿，当这个资金开始涌向投资的时候，这个时候就是我们退休的时候。 宓群：我说一个刚才讲的问题，我们怎么来评估这个公司，Google作为一个运营公司的话，我们在资本市场里面做的比较多的是并购，投资也做了一些。一般我们在看这些公司的时候有几条。第一个，互补性，希望是跟Google的业务有互补。第二个，是对产品的用户体验和创新方面，有技术创新，也有产品创新，这些都是非常可贵的东西。最后一个就是团队，团队是非常重要的的一个评估条件。 沈南鹏：我们红杉中国也没有一个投资表，主要是看机会。其实我们这个行业还是处在比较早期。我们这个行业最大的瓶颈是什么？我们一直在问这个问题。瓶颈是人。我需要120个中层管理层，我认为这是很大的挑战，同样，在中国的风险投资行业，我觉得最大的风险在人。刚才讲到成功率是很低的，1%到2%。我们现在每年有很多公司在纳斯达克或者国内上市。这就是什么？我们需要1000个或者500个有一定管理能力的CEO，刚才讲到中国人很有创业精神，有创业精神和能够做出管理模型来我觉得是有一定的距离，而且不能拔苗助长，人是最不能拔的。我们需要500个、1000个创业者，其实我们更需要有准备的、有管理能力的创业者，所以我们期望中国能够涌现有更多的创新能力，有管理能力的企业家。
