黄光裕在监狱 证监风暴中的“黄光裕迷雾”(3)



一位知情人士说,现在黄光裕在银行方面的人脉也断了,因为之前银行方面管这块事的人已经退休了。 

  他说:“根源还在于资金紧张,上次那13亿的事情还没完呢,黄光裕哥哥的公司ST金泰也是资金问题。核心问题是资金,可以从几个迹象看出,一是看中关村和ST金泰的资金流向。二是国美账面没钱了,钱到黄光裕个人手中了。黄的土地是巨量的,或许是最大的,比万科都还多。但国美究竟还有多少应付账款仍然是个谜。” 

  据Wind数据今年上市公司中报显示,国内上市的家电企业在国美(包括大中电器)有大量应付账款。其中美的和小天鹅在国美的账款超过8000万元、ST科龙(000921)有9000万元、深康佳约7500万元、深圳华强(000062)约1400多万元。 

  由于部分家电企业没有上市不需向公众披露财务信息,加之国外家电巨头不需要在国内披露跟国美的合作,因此国美究竟还有多少应付账款目前仍难获知。 

  根据三季度报显示,截至9月30日,中关村短期借款6.55亿元,应付票据约1455万元,应付账款8.7亿元。三联商社的短期借款为2500万元。ST金泰尚有短期借款6625万元。 

  根据国美电器2008年半年报资料,截至6月30日,国美账面可用资金(剔除抵押存款部分)只有33.97亿元,比2007年末的62.7亿元减少了45.8%。 

  国美近年来激进的门店扩张速度消耗了公司大量的资金,不仅如此,国美在资本市场频繁的并购动作,也在不断增大公司的资金压力。 

 黄光裕在监狱 证监风暴中的“黄光裕迷雾”(3)
  更让人担心的是,国美的应付款项居高不下,并且正在增长。截至6月30日,国美电器账面包含应付账款和应付票据在内的应付款项总额高达143.02亿元,较年初增长了5.5%,占总资产的比率达到49.13%。 

  同时,就应付票据抵押的存款由年初的44.89亿元提升到50.1亿元,就信用证抵押的存款由年初的20.9亿元降至19.92亿元。由此,国美的抵押存款总额由年初的66.15亿元增加5.84%,至70.01亿元。 

  这意味着,国美在可用资金仅有33.97亿元的情况下,对于143.02亿元的巨额应付款项,抵押存款比率仅有48.95%。国美面临较为严峻的资金危机和信用风险。 

  面对资金紧张的局面,国美不得不大幅降低对供应商的垫付款,并缩减其他支出。2008年中期,国美对供应商的垫付款由年初的11.14亿元下降至7.74亿元;其他资金及应收款则由8.19亿元下降到6.08亿元;同时,削减其他金融资产投资等等。 

  与国美资金紧张局面相对应的是,市场怀疑黄光裕通过减持国美股份套现了大量资金。一种看法是,通过对ST金泰、三联商社等个股的资本玩术,黄光裕不断从二级市场套利。但在面对中关村76亿元的资金黑洞时,就算是首富,也是要掂量掂量的,放弃可能是唯一选择。 

  一位证券业资深人士透露,现在所涉及的黄光裕的问题,更重要的可能是涉嫌海外洗钱的问题,其他的比如涉嫌操纵股价、涉嫌行贿等都不是主要的问题。

  

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