史玉柱 史玉柱入股51.com不被看好



 7月7日,51.com低调向外透露已正式推出开放平台,意在吸引中小型开发商进入。一旦后者借此平台赢利,将与51.com分成。

  这是对于互联网赢利模式的新探索,如产生商业利益将会有部分属于巨人网络(NYSE:GA)。因为就在几天前,巨人网络斥资5100万美元入股51.com,这是巨人网络上市以来首次收购。

  被巨人网络董事长兼CEO史玉柱认为“价格公允”的此次收购,并不为业内人士看好,除了开价太高,收购后如何解决留住用户群、网游和社区的对接等也是摆在面前的难题。对立观点认为,这样的投资行为更多的是做给股东看的,毕竟,巨人公司上市融资所得的8亿美元多半年间分文未动,投资压力可想而知。

  不划算的买卖?

  一位业内人士认为,开放平台的目的说白了是为了赢利。

  一旦有所赢利,史玉柱也将成为利益共享者。几天前,其旗下的巨人网络宣布与51.com达成最终投资协议,前者斥资5100万美元现金收购51.com 25%股权,这也是自去年11月巨人网络在纽交所上市以来进行的首次战略收购。

  巨人网络上市融资所获得巨额资金究竟如何去“花”,一直是股东和业界比较“惦记”的一件事。“我们上市融资总额是10.44亿美元,除去2亿美元用来回购,其余8亿美元仍在公司账上,因为现金流非常好,所以一直没有用到融资的钱。”巨人公司总裁刘伟表示。

  8亿美元“趴”在账上,史玉柱的压力不可谓不大,寻找好的收购对象也是其近半年来的一件重要工作。

  史玉柱打趣说,此次收购是从阿里巴巴的掌门人马云手里“抢”过来的。“虽然大家出价都一样,但我对马云说,‘入股这个事情对你三五年后才有帮助,但对我现在就有帮助,站在朋友的角度,你说是应该你来做还是我来做?’就这样把马云‘劝退’了。”

  对于此次战略收购,巨人方面表示,希望能够拓展一直以来的“游戏社区化”理念,提升用户忠诚度和产品生命周期。事实上,打社区类网站主意的,史玉柱不是第一人。

  2008年4月,软银孙正义以约3.84亿美元的资金,获取千橡互动40%股份。其投资主要目标就是千橡旗下的社区校内网。史玉柱以“很贵”形容软银举动,认为自己花的钱更值得。

  软银入股千橡,让那些还挣扎在生死线上等待融资的社区类网站热血沸腾。此前,默多克以5亿美元收购MYSPACE被认为捡了个大便宜;因为收购FACEBOOK,微软花了150亿美元之多。这些都使社区类网站估值水涨船高。四五月间,51.com对自身估值高达2亿美元。

  一位互联网资深人士为记者算了这样一笔账:“5100万美元占股达25%,可以算出51.com投资前的估值大概为1.5亿美元,投资后则高达2亿美元。仍然处于烧钱阶段未上市的社区类网站,以20倍的市盈率计算,这需要其每年达到750万美元的净利润。”

  这对于目前的51.com而言几乎是不可能的。51.com董事会主席兼CEO庞升东向记者承认,51.com长期以来面临的困境就是盈利问题。“相信巨人在盈利上能够为51.com带来更大帮助”,庞升东拒绝了比5100万美元高出20%的价格。

  如此高估值令一位致力于社区化发展的网游公司老总不屑:“51.com的用户不像想象中那么大,夹在校内和腾讯之间也很麻烦。因此双方的战略性合作不是强强联合,更像一个作秀行为。通过多次炒作之后,51.com就可以达到这个知名度,就值这个价钱。”

  而据上述互联网资深人士透露,51.com此前获得的两轮风投属于“对赌协议”。即其要保证上市,否则融资当做借款,并计算很高利息。而巨人以战略合作投资51.com,贸然进入的结果是,很有可能为其承担债务。即史玉柱也参与到对赌之中,这桩买卖对于巨人意义不大。

  51.com新闻发言人黄绍麟向记者否认了“对赌协议”的说法。但表示,第二轮投资商的确有一定级别的营收要求,却未将上市作为硬性规定。作为第三轮融资的巨人入股更未绑定任何条件。

  战略结合很难

  据记者了解,巨人现在也遇到了不大不小的麻烦。《巨人》游戏目前人数很不理想,数据最高时的人数也只有15万。

  游戏蜗牛总经理石海告诉记者:“网游属于消退型经济,产品上线时用户规模很大,之后就会衰退。互联网却是雪球型经济,两种模式背道而驰。因此网游公司留住用户非常重要。”

  作为典型的WEB2.0概念,网络社区有较大的用户黏性。将网游与社区相结合逐渐被认为是未来互联网的一个重要方向。“如果说社区像桶,那网游就是瓢,用瓢舀水是最快的,但跑起来就会有水洒出。瓢里的水舀到桶里,提着桶跑就不会洒。”

  更多进入“跑步”阶段的互联网企业意识到了平台、社区的作用。有互联网资深人士向记者透露,陈一舟利用猫扑社区在做一个针对学生、白领的网络游戏《猫游记》;盛大游戏已剥离出业务要做电子商务;而阿里巴巴也开始招募人手做网游。

 史玉柱 史玉柱入股51.com不被看好

  从战略角度看,平台可以让用户留得更久。而且还可以将除了游戏之外的很多应用安置其中。但如何架构这些应用非常困难。“收购之后的整合、对接工作是一个很庞大的系统工程。”巨人网络的一位员工告诉记者。

  李元(化名)是一位开发休闲类网游的公司老总,他认为:“如果史玉柱将51.com完全收购,那就不存在竞争对手的问题。而如果仅仅是投资,由于后者也在做网游,对巨人来说,相当于多了一个竞争对手。对于两个草根企业来说,我不觉得有特别好的战略意义。”

  一位51.com的内部人士也向记者透露:“我们的广告客户有50%都是游戏客户。前一阵子刚传出史玉柱要投51.com,我们的客户一听说,就不投我们了。”

  希望通过51.com对用户进行固化可能也只是一相情愿。“事实上,网游用户的社区是QQ,他们所有的沟通就是QQ群,一个网游玩了一两年后,往往会集体迁移,通过一个QQ群就到其他的游戏里了。”李元如是说。

  腾讯巨大的用户黏性令中国众多互联网企业艳羡,前者也成了他们追随的对象。“巨人和51.com的合作策略,看QQ怎么做就知道了。”庞升东反复强调这句话。

  不过,51.com没有特别的技术壁垒,大部分流量在于个人主页,水分很大。对于大家疯抢的社区网站,账面资金过多的史玉柱不免有从众心理。“51.com号称排名第二,仅次于腾讯。但其实和腾讯的差距很大。以目前的社区平台来看,能够在用户黏性和贡献值上达到腾讯的还没有。”对于这些反面观点,史玉柱嗤之以鼻,认为他们没有能力看清互联网发展方向,“我们走着瞧”,史玉柱说。

  

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