在日前进行的“中国黄金与黄金市场做市商制度研讨会”上,部分专家呼吁应该积极研究建立中国的黄金做市商,构筑黄金场内市场和做市商市场的双层黄金市场架构。
所谓做市商,是指由具备一定实力和信誉的机构,在其愿意的水平上,以自有资金或证券或其他金融产品,不断向其他交易者报出某些特定产品的买入和卖出价,并在报价价位上接受其他交易商的买卖要求、保证及时成交的一种交易方式。目前伦敦黄金市场就是一个由众多黄金做市商组成的无形市场。而国内上海黄金交易所是采用一个以集合竞价、撮合成交模式的有形市场。
国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠表示,未来中国金融市场的发展模式已经成为中国金融业发展到今天的关键节点,究竟采取集中式的发展模式,还是更宽容让一些分散的金融交易行为比如做市商制度进入这个市场,这实际上是一个焦点问题。她认为做市商制度是中国金融市场交易制度的一项创新,这个制度现在急需引入。
北京黄金经济发展研究中心高级经济师刘山恩表示,中国的黄金市场并不应该是一个市场,而是一个市场体系,做市商更应该在场外市场发展。不过他认为目前谈在中国建立黄金做市商制度,观念还是超前了些。
国务院发展研究中心研究员廖英敏认为,黄金场外市场的发展是场内市场发展的基础。建立完善的场外市场,中国黄金市场体系才能形成。目前黄金场外市场发展得比较快,是市场需求决定的。下一步的工作应该是场外市场如何规范发展的问题。
她认为,现在《黄金市场管理办法》还没有出台,整个黄金的交易还无法可依,所以下一步我们应该研究如何提升整个国家黄金市场功能,如何建设我们基础现货市场,如何建立相应的法律法规。
张承惠认为,怎样监管做市商也是亟待解决的问题。做市商交易制度一个重要的特点就是透明度比较低,做市商之间的交易量和交易价格不公开,因此存在道德风险或合谋侵占投资者利益的问题,应该建立相应的监管体制。