爱华网神光的格言：投资是个过程。实际上，人生又何尝不是个过程。从生到死，其间的每一瞬间都是过程。人生的追求，看起来是结果，其实在意的还是过程：无论你多伟大、曾经多辉煌，最终还是要入土为安。入土不是你的追求，你追求的是伟大和辉煌，但哪一个瞬间是你的伟大和辉煌呢？在此前一瞬间和此后一瞬间难道就不伟大、不辉煌了吗？显然不是。你的追求的过程，你能经历的过程，就是伟大和辉煌。一切的成就，都在过程中。认识到了这一点，也就可以理解“投资是个过程”的含义了。 恩格斯说，“必须先研究事物，而后才能研究过程”。“必须先知道一个事物是什么，而后才能觉察这个事物中所发生的变化”。我们要研究投资的过程，首先就必须要先研究什么是“投资”。 通俗点，投资就是用资金投入某项目，期待获得高于投入的总回报。即回报的总额要大于投入的总额。这种定义首先就把投资给限定在一个狭小的范围内：只有为了获得更多回报的资金投入才叫投资。其他的基本花费，比如吃饭、穿衣等日常开支，从本质上说，是为了维持一种生态平衡，不是为了一定要获得更高的回报。 有人问：买彩票、赌博也是投资吗？从广义的角度说，买彩票、赌博，也是一种投资。只不过，人们把这种投资称为“投机”。什么是“投机”？投机就是投入一些短线的机会，期望获得高于投入的回报。是投资的一种。 投资与投机当然有区别。这种区别体现在三方面： 1、 投资，是把资金投入到高概率事件中，事件发生的概率应至少高于50%。而投机是把资金投入到低概率事件中，事件的发生概率低于50%，有的甚至只有几万分之一。比如买国债，几乎有100%的把握到期可以兑付出本息，而买彩票，中大奖的概率可能只有百万分之一。 2、 投资，是风险回避者的主动选择，投机是风险爱好者的主动选择。由于承担的风险不同，因此，投资的回报比率一般远低于投机获得的回报比率。比如买国债，年收益率一般只有不到10%。而买彩票，如果中奖，回报率要达到几倍甚至几万倍。 3、 投资的周期一般比较长，而投机的周期一般比较短。投资者有相对把握的概率和相对稳定的预期回报，所以，他对周期的承受度要远大于投机。而投机者由于知道回报概率低且预期回报可能是-100%，也可能是几倍、几万倍，同等时间的心理压力要大，因此，他对周期更加敏感。投机者最希望的周期当然是越短越好。这也是赌博能盛行的原因。 从以上三特征来看，投机属于投资的一种。我们不能说投机一定不好而投资一定好。对于风险喜好者来说，投机是他最好的选择，而对风险厌恶者来说，投资是他唯一的选择。以上还是对投资的简要定义，即投资“是什么”。更进一步，我们要解决的是“投资应该是什么”和“为什么”。只有解决了这两个问题，才会真正明白投资的含义。 投资应该是什么呢？回答这个问题，必须抽象一点，否则，就会落入俗套，无法指导战略。抽象点，投资就是买进其未来价值可以大致确定的且预期回报比较满意的一切，在实现预期目标的时候卖出。 要做到这一点，需要几方面的功夫： 第一， 怎样把握未来价值？ 第二， 怎样大致确定这个价值的可靠性？ 第三， 怎样判断回报符合预期？（回报是多少？预期是多少？） 第四， 怎样实现买入？ 第五， 期限是多久？ 第六， 未来怎样卖出？ 回答了这些问题，也就知道投资意味着什么，以及应该怎样投资。而要回答这些问题，你就必须确立“投资战略”。
什么是投资战略？解决这个问题，也有三步要走：是什么？应该是什么？为什么？一般理解，投资战略就是指导投资的根本准则，未来的一切投资都应该围绕战略展开，而绝对不允许有任何一次投资不符合战略。只有这样，才能获得成功。从历史来看，工农红军反围剿的战略是“游击战”，抗日战争的战略是“持久战”，解放战争的战略是“阵地战”。 战略不同，所以，采取的战术也不同。事实也证明，期间任何严重违背战略的战役都可能遭到严重的失败。假如反围剿的时候采取固守城池，抗日战争时期采取全面阵地战，解放战争时期采取游击战，都不可能取得最后的根本胜利。投资也是如此。所以，确定投资战略，是非常重要的。 投资战略应该是什么？投资战略应该是一句话，一句高度概括了投资思想(买和卖的理由)的话。这句话，要符合自己的投资个性、符合市场的实际情况、符合自己的投资规模。不同的人，完全应该有自己不同的战略。比如，价值投资者的投资战略可以是“价值被低估时买进、正常时卖出”；新股投资者的投资战略可以是“只认购新股，上市后抛出”；趋势投资者的投资战略可以是“只在上涨时追进，而在下跌时卖出”等等。 为什么你的投资战略是这样？要把这个理由解释清楚。解释的根据应该是客观、冷静的。要层层剥茧来寻求答案。比如，“价值被低估时买进、正常时卖出”，什么是价值？什么叫低估？怎样发现价值低估？别人为什么要低估？你为什么能比别人聪明而发现低估？为什么会正常？为什么正常的时候一定要卖出？这些问题，构成了你投资的理论体系。比如，你的答案可以是：价值就是一个公司如果破产清算所能得到的最少结果。低估就是股票市值低于其价值。发现价值低估，你有自己的一套计算方法，这个方法，别人还没有得到，是你独有的。别人之所以没有得到这个方法，不是因为别人比你笨，而是别人忽视了常识中蕴涵的异常结果。历史上，所有被低估的股票后来都正常了，所以，预计今后被低估的股票也会正常。正常的时候不卖，以前的事实证明它还会再低估…… 实际上，投资战略构成的理论体系，就是你对“股市”的战略定位。它要回答的问题是综合的。只有对股市有了战略定位，才可能形成属于自己的投资系统。
