爱华网系列专题：《炒股就是炒心理》
第四章
第四章从众投资：“随波逐流”的秘诀
第一节股票投资中的从众心理分析
“从众”心理是股票投资市场上最常见的一种心理状态，通俗地解释就是“人云亦云”、“随大流”；大家都认为这只股票会涨，我也就这么认为；大家都买这只股票，我也就跟着这么做。绝大多数投资者由于缺乏“独来独往”的心理承受能力，因而在从众心理的支配下，这些投资者往往形成群体的投资行为，而这种行为有时本身就构成投资市场上最常见的投资陷阱。人为什么会有从众心理从众现象在我们的生活中，比比皆是。大街上有两个人在吵架，这本不是什么大事，结果，人越来越多，后面的人停住了脚步，也抬头向人群里看……严重时甚至引发了交通堵塞。美国人詹姆斯·瑟伯有一段十分传神的文字，来描述人们的从众心理：突然，一个人跑了起来。也许是他猛然想起了与情人的约会，现在已经过时很久了。不管他想些什么吧，反正他在大街上跑了起来，向东跑去。另一个人也跑了起来，这可能是个兴致勃勃的报童。第三个人，一个有急事的胖胖的绅士，也小跑起来……十分钟之内，这条大街上所有的人都跑了起来。嘈杂的声音逐渐清晰了，可以听清“大堤”这个词。“决堤了！”这充满恐怖的声音，可能是电车上一位老妇人喊的，或许是一个交通警察说的，也可能是一个男孩子说的。没有人知道是谁说的，也没有人知道真正发生了什么事。但是两千多人都突然奔逃起来。“向东！”人群喊叫了起来。东边远离大河，东边安全。“向东去！向东去……”看来，从众心理对人的影响确实很大。我们也许以为，人们只是在需要解决的问题非常棘手，以至于自身无法完成的情况下才会从众，如果问题很简单的话，那么人们就不会从众，但心理学家阿希（Solomon Asch）所做过的一个从众的经典实验却表明，事实并非如此。即使问题非常简单，人们通常也会宁可放弃自己的想法，转而支持群体。该实验并不复杂，首先请观察以下两张卡片：
第四章
从众投资：“随波逐流”的秘诀
两张卡片中共有四条线，其中X线是标准线，A、B、C三条为参照线。实验要解决的问题是，图中线条X同线条A、B、C中的哪一条长度相等。任何一个拥有正常智力的人一眼就能看出，线条X同线条C长度相同，而实验对象最终却选择了线条B。因为参加实验的人，除了最后一位是真正的被试者之外，其他六人都是心理学家找来的同谋。被试者发现其他人都一致认为答案是线条B，此时他感受到了非常强烈的压力，因为他的想法和群体不同，被试者从最初的大吃一惊，演变成后来的焦虑，经过一番心理斗争之后，他最终认可了群体的想法，也回答说线条B才是正确答案。更有趣的结果还在后面，当心理学家的同谋离开，被试者是独自一人的情况下，再问他相同的问题，相当一部分被试者还是坚持回答线条B才是正确答案，看来群体的压力不仅仅能够改变个体的行为，连个体的思想也能改变。对于这一点，心理学家的解释是，人类有一种认知协调的本能，心里想的和口头说的最好要协调一致，现在既然口头上已经承认了线条B，那么他就会改变自己心里的真实想法，使得内外协调一致。换句话说，他不会承认自己是迫于压力才改变的想法，而是认为事情本来就是这样。经过心理学家的反复试验，他们发现超过70%的人都至少表现出一次从众行为，只有约25%的人从未表现出从众行为。要知道，心理学家提出的这些问题都是非常简单、一眼能够看出的，在这种情况下也只有1/4的人愿意坚持。那么，从众行为在怎样的心理状态下容易出现呢？ C.A.基斯勒在1969年从个体的角度出发，提出了引发从众行为的四种需求或愿望：（1）与大家保持一致以实现团体目标。（2）为取得团体中其他成员的好感。（3）维持良好人际关系的现状。（4）不愿意感受到与众不同的压力。总之，从众源于一种群体对个体的无形压力，迫使个体违心地产生与自己意愿相反的行为。不同类型的人，从众行为的程度也不一样。一般来说，女性从众多于男性；性格内向、自卑的人多于性格外向、自信的人；文化程度低的人多于文化程度高的人；年龄小的人多于年龄大的人；社会阅历浅的人多于社会阅历丰富的人。从众行为表现在方方面面，工作中、生活中、学习中，都有所表现。我们了解人的从众心理，并恰当地处理其行为，是很有意义的。股民从众的心理因素一位资深股民炒股已经有十多年了。有一次，他看中一只股票，左分析右分析都觉得这是一只黑马股。但与他一起炒股的人都说这只股不会有大作为。于是他开始退却了，认为既然大家都这么说，就应该有一定的道理。结果没过多久，原先被他看做是黑马股的那只股票竟然一路飙升。那一刻，这位资深股民追悔莫及。这位资深股民当时这种认为“既然大家都这么说，就应该有一定的道理”的心理就是一种“从众心理”。服从多数是现代社会生活及经济生活的一项准则。在证券市场上，绝大部分股民都认为多数的决定是合理的，于是就在自己毫不了解市场行情及股票情况的状况下，盲目依从他人跟风操作和追涨杀跌，这就是股市中的从众心理。导致股民从众的原因一般有以下四个方面。1.心理因素个体在解决某个问题时，一般有两种选择：一是按自己的意图、愿望而采取行动；二是根据群体规范、领导意见或群体中大多数人的意愿制定行动策略。由于随大流、人云亦云总是安全的、不担风险的，所以在现实生活中不少人喜欢采取从众行为，以求得心理上的平衡，减少内心的冲突。股市的变幻莫测会对投资者产生无形的压力，使投资者与多数人接近，以免产生孤独感。因而投资者很难不受投资群体心理与行为的感染与影响，真正做到“特立独行”。例如，有的股民事先想好去抛售股票，但一到人气沸腾的股市之中就变得迟疑不决，似乎在这种情形下抛售股票很不光彩。如果看到股票抛售者较多，他就会变得坦然一点，因为大多数人和他一样。|!---page split---|2.人气因素股价指数时刻变化，股民追涨杀跌，买进抛出，形成了股市人气。如果多数人认为股价将上涨，则会形成多方逼空的态势，股指将创新高。在此情形下，大多数股民，特别是散户，往往盲目从众跟风，为股价上涨推波助澜。反之，股民盲目从众跟风抛售，也会加速股指下滑，甚至引起股价“跳水”，可见，股市从众是股市动荡加剧的重要因素之一。3.风险因素股市永远是收益与风险同在。由于大多数股民有过被套的切身体验，因而投资入市时谨小慎微，往往不敢相信自己的判断，只好追随大多数人的操作，力求稳妥，避免被套。4.行情因素纵观股市的波动，有三个行情阶段最易引起投资者的从众行为。一是上涨期。此时股市人气旺盛，一片利好景象。身处其中的股民被市场强烈的购买意愿所感染，于是群起跟风，盲目跟进。二是下跌期。股民人心惶惶，此时的盲目从众会导致群体溃逃，割肉清仓。三是盘整期。此时行情难测，股民们迷茫不安，也易产生从众行为。股民如何克服从众行为有这样一则幽默故事：一位石油大亨死后到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席。于是他灵机一动，大喊一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的人们纷纷向地狱跑去。很快，天堂里就只剩下那位大亨了。这时，大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。但地狱并没有一滴石油，有的只是苦难。对于幽默故事，人们可以一笑了之，但股市的盲从行为往往会造成“真金白银”的损失，到那时恐怕就不会那么轻松了。目前，不少投资者乐于短线跟风频繁操作，而血本无归的例子也不乏少数。“5·30”大跌就让许多跟风炒作垃圾股的散户损失惨重，许多人至今仍未解套。这对新增的股民来说，无疑是“血淋淋”的警示。上海证券交易所发布的《中国证券投资者行为研究》显示，中国证券投资者行为有三个显著特点，即短线操作、从众行为和处置效应。而调查结果显示，即使在行情上升130％的2006年A股大牛市中，仍然有30％左右的投资者是亏损的，这其中的重要原因是盲目从众、短线投机。事实证明，完全受“从众心理”左右的人，在股市上获利的机会是较少的。那么投资者如何克服从众行为呢？以下几点措施可以借鉴。1.培养独立思考的习惯要克服从众心理，必须培养独立思考的习惯，在做出投资决策之前，对股票进行全方位的研究，从技术面入手，到基本面寻找依据。对自己分析好的股票可以问一问周围的人，看一看他们的意见，这样为自己的分析做个补充。可能有很多方面我们在分析时没有注意到，而别人有可能从不同的侧面提出一些新的见解，使我们能够更加全面地分析股票。需要注意的是，我们要有坚定的信心，不要因为别人说了一两句反对意见就放弃了自己本来的想法。因为股市本身就是一个多空双方的论坛，或者说是多空双方平衡的擂台。如果大家都说好，没有人说不好，那么在做多时，又有谁在做空呢？相反，我们在做空时，谁接走了我们的股票呢？对别人提的合理建议，要独立思考，慎重抉择。股票能否赚钱是第二位的，而没有损失则是第一位的。钱可以赚，永远可以赚，可把钱赔光了，就没有本金再去赚钱了。如果当别人对风险问题提出意见时，我们可以考虑放弃操作，但必须注意观察，可以做一次模拟实验，设一个止损点。2.不为股市人气所惑所谓股市人气，是指股市交易兴旺程度的一种通俗说法。人气走向取决于人们对股市前景的看法。人气乐观时，股价上涨，多数人急于买进，但你自己是否也买进，则需深思熟虑；当人气悲观时，股价下跌，这时应能正确预测下跌幅度，把握行情，以求出奇制胜。3.提高对风险的心理承受能力盲目从众往往与个体心理承受能力不强有关。股市如战场，提高自己对风险的心理承受能力，也是克服盲目从众行为的必要前提。总之，股市难免有“从众效应”。在这种情况下，投资者要注意的是不要完全为“从众气氛”所左右，一般说来，到现场从事交易最易受“气氛”的影响，网络交易、电话委托交易次之，书面委托交易受“气氛”影响最小。为了弱化“气氛”的影响，投资人不妨适当地采用后三种交易方式，从而有效地避免这种效应的负面影响，在股海中获得最大可能的成功。许多股民的知识、经验都不足，自制能力又不强，因此在多数情况下，从众行为不同程度地带有盲目性。所以，股民必须不断总结自己的投资经验，加强自己的独立分析、判断能力和决策能力。有从众心态的投资者正是由于缺少自己的投资主见，才极易受大户的操纵。股市上的大户常常瞄准从众心态的投资者，或散布传闻，或丢出信息，或抢先抛出，或提前购进，诱使其上当。其实，股市上不少抛售风与抢购风纯系人为掀起，放出“坏消息”引起抛售意在低价购买，或套现以转移资金；放出“好消息”引起抢购意在高价抛出，无论“好消息”、“坏消息”，投资者一旦跟风定会上当。所以，风不可乱跟，我们应冷眼看向股市，仔细辨认风向，分析消息的可靠性，了解企业的经营状况，预测股市走向，然后做出购买或出售的决策。第二节“顺势而为”的关键是时机就从众心理的客观影响来看，既有消极意义，也有积极意义，主要看从众行为的具体内容。如果投资者在整个股市大势向上时、在股价上涨的趋势下买进股票；而在股市大势向下时卖出股票，运用这种顺势而为的从众投资法，不但可以收到事半功倍的效果，而且获利的机会也是较大的。但做“墙头草”也无妨“墙头草，墙头草，风吹两边倒”。在人类生活的大自然中，“墙头草”留给人们的印象一直是不好的。为此，对于那些动摇不定、缺乏主见之人，人们通常把他们称为“墙头草”。置身于股市之中的中小散户的命运与“墙头草”相似，可供运用的资金有限，谈不上操纵市场，又没有保护伞，也没有避风港。虽然中小散户们一天天地聆听着“保护中小投资者的合法权益”的口号，但每一次受损害的还是中小投资者。作为股市里的“墙头草”，中小散户有必要向那“两边倒”的“墙头草”学习，采取顺势跟风操作，以使自己能更好地在股市里生存下去。1.要正确地认识自己“墙头草”只是生活中的弱者，是容易受到伤害的一族。也正因为如此，中小散户在股市中不宜以“强者”、“高手”自居，声称什么“富贵险中求”、“战胜庄家”之类，而冒进地“欲与庄家试比高”。中小散户只是股市中的弱势群体，置身股市应以“示弱”为主。2.要有自我保护意识“墙头草”既非钢筋铁骨，也不是栋梁之材，因此，它不可能迎风挡雨，更不可能逆势而上地枉送性命，故而“两边倒”可视为是一种自我保护意识。而作为中小散户，同样要有墙头草的这种规避风险的自我保护意识。例如，不盲目追高，注意控制仓位，特别是要顺势而为，熊市来了要做空，牛市来了要做多，不逆势而动，做出无谓的牺牲。3.要有敏锐的方向感墙头草之所以能够“两边倒”，首先是因为它具有良好的风向感，知道风从哪个方向吹。作为中小散户，要在股市里见风使舵，同样要有方向感，识得大势变化。炒股不能只是埋头拉车，而更应该抬头看路。正所谓“识大势者赚大钱”，也只有如此，中小散户才能在股市里有效地防范风险，增加投资收益。顺势而为的前提采取顺势投资技巧，必须满足以下两个前提：一是涨跌趋势必须明确；二是能够及早确认趋势。通常只有在判明涨跌为中期趋势或长期趋势时，才可做顺势投资，而在只有短期趋势时，不宜冒险跟风操作。虽然说是“顺势走”，但投资者也得分析下股市大势，也就是对股价的涨跌趋势非常明确，才能顺应大势顺风操作。股市大势究竟将向哪个方向走？是否将有一段涨跌行情？会不会步入多头市场或空头市场？等等。这就要求投资者除了要掌握一定的技术判断和经验外，还要根据股市的某些变化的前兆进行判断。就多头市场而言，其征兆是：不利消息出现时，股价不会跌；有利消息见报时，股价上涨；行情上升，成交量跟着趋于活跃；各种股票轮流跌涨，形成向上比价的趋势。运用顺势投资法，也有测定不准确的时候。当你认为股价走势会上涨时，但其实已到了回头的边缘，这时买入可能是抢到高价，然后股价下跌，顺势变为逆势。当你认为股价走势会下跌时，也或许是回升的边缘，若这时顺势卖出，极可能是最低价。进行股市大势判断，运用综合股票指数升降判断和对整个社会经济形势的分析，是大有好处的。每一种股票的涨和落与整个市场情况相互关联。一般来说，市场一旦看涨，大部分股票价格也随之上涨；整个市场看跌，大部分股票价格也随之下跌。以往的统计资料表明：52％的股票价格随整个市场情况而涨落，有13％的股票随着工商企业行业因素的变化而波动，只有12％的股票是随着公司本身经营状况的好坏等因素而变化的。必须特别强调的是，只有在判明涨跌形成中期趋势或长期趋势时，才可做顺势投资，而在股价走向短期趋势时，不要冒险跟进。具体说来，投资者可以这样做：首先自己给自己买入的股票确立一个最高价和最低价，然后按月计算其平均市场价格。如果本月的平均价格低于最高价一定比例，就可以认为股价呈下降趋势，此时便可以卖出；等到卖出的股票的价格又由最低价回涨了一定比例之后，就可以认为股价呈上升趋势，再买入。顺势而为要择机进行顺势投资，很有可能因看错趋势或落后于趋势而遭受损失。从理论上说，股票市场价格的变化，受经济周期及其他因素的影响，呈现周期循环现象。每一周期一般依此分停滞期、回升期、活跃期、回落期四个阶段。周期有长有短，投资者应该根据股价的周期变动，选择自己的出击时机，根据不同阶段的不同特征采取相应的买卖对策。1.回升期择机对策|!---page split---|大多数股票价格开始上升，整个证券市场的指数升幅极大，大多数股票的本益比偏低，尤其是高风险股票，因为高风险股票在呆滞期价格通常跌落较多，此时，投资者可适当购入风险较大的股票。2.活跃期择机对策大多数投资者对经济景气看好，购买股票者急增，促使股价不断上涨。这时高风险股票价格已接近其应有水平，不再是便宜货，应该减少购买。其他股票价格上升顺序有先有后，上升幅度有大有小，投资者可根据经济形势和对股价的分析，做出合适的买卖决定。3.回落期择机对策回落期开始后，许多股票价格涨到顶峰，并开始回跌，此时，投资者可分批卖出高风险股，对价格变动不大的股票，应视情况酌量出售。4.呆滞期择机对策在呆滞期大部分股票价格下跌，投资者应抛出大部分股票，抛出的数量多少和抛出何种股票，应该依据股价变动趋势及投资者自身情况而定。总之，利用从众心理选择投资时，一定要选准时机，否则盲目搭乘“顺风车”，到头来吃苦头的还是投资者自己。许多投资者尤其是新入市的投资者总是根据自身的主观愿望买卖。有时市场明明涨势如虹，人气沸腾，却迟迟不敢入市；有时走势逐级下挫，却总以为快要见底了，频频买进，从而频频被套。而且，股价向上或向下本身已揭示了买卖双方的力量对比，股价上涨表示买方是强者，股价下跌表示卖方占优势。俗话说，识时务者为俊杰。我们顺着大市涨跌买或卖，就是和强者站在一起，大势所趋，人心所向，获胜的可能性当然较大。相反，以自己的愿望与股市的大势背道而驰，等于同强者作对，螳臂挡车，岂有不败之理。著名的市场择机者马丁·茨威格（Martin Zweig）一直以来都在用基本面数据和技术面数据来预测市场趋势，他就曾坚定地指出：“无论怎样强调趋势的重要性都不为过，与市场趋势保持一致，不要违背市场基本运动方向非常重要，与趋势作对无疑会带来灾难。”第三节假作真时真亦假——如何利用大众股民的消息心理
股票市场是一个对“消息”反应十分敏感的市场。我国股市受“消息”干扰的程度更深。从以往的经验看，谁能以最快的速度掌握最准确的消息，并对之做出正确的判断，谁就能在股市搏击中获胜。那些无视消息重要性的投资者常常处于被动地位，一次又一次地丧失有利战机，因此战果总是不佳。作为我国股市的投资者，一定要重视消息，要理智地看待股市上的各种消息，绝不能盲目排斥消息。投资者要想获得较好的投资收益，不但要学会如何去获取消息，而且要学会如何甄别消息以及如何利用消息，只要能把这几方面有机结合起来，就一定能成为股市中的赢家。股市消息的分类当今，股市消息可谓满天飞。只要你有兴趣，就可以了解到社会各方面的消息。消息尽管传递的都是信息，但由于消息的来源、传递方式、作用、影响范围和力度不同，因此也就有了不同的分类。股市消息分类见表4-1。表4-1消息分类一览表分类角度名称内容特点来源
正式消息包括法律法规，政策条文，国家领导人的发言讲话，中国证监会、证券交易所新闻公告，各上市公司招股、上市说明书、年终业绩报告、股东大会决议、董事会公告等由政府指定的新闻媒介向公众传播，具有共享性、公开性，对股市影响较为长远，范围较广，其结果是可预见并能把握的非正式消息
传闻流言多为对尚未出台的法规条文、政策的透露模棱两可，真真假假，似是而非，对于传闻流言要认真分析其真伪猜测
预计多见于股评、分析家之言同样需要投资者去伪存真，不能轻信盲从、贸然而动谣言
人为制造出来的此类消息来去匆匆，杳无踪影，蛊惑人心，传播快、危害大传递方式正规渠道消息新闻媒体如电台、电视台、网站、报刊、杂志等刊登或播放的消息正规渠道传播的消息并非全是正式消息非正规
渠道消息口头传播的小道消息此类消息以谣言居多，真实性当时无法证实，可靠性差（续）
分类角度名称内容特点作用
利好消息银行利率降低、公司经营状况好转等消息对多头有利、能够刺激股指上涨利空消息
银根收紧、利率上升、经济衰退、公司经营状况恶化等消息对空头有利，能够促使股价下跌中性消息
对大盘或个股既不构成利好、也不构成利空的消息中性消息对股指不起什么作用，投资者可以不去关注影响范围影响大盘走势的消息多为基本面性质的消息，如银行存贷款利率的变化，管理层对政治、经济、股票市场等方面决策的变化，重大的经济、政治、外交或军事事件等往往决定着个股走势，这些信息披露后，个股欲走出逆势行情是十分困难的，即使在以个股和板块行情为主的市场格局中，影响力稍大的消息面因素仍将在影响股指走向的同时，对绝大多数个股的走势形成相当大的制约影响个股
走势的消息一般是指个股基本面发生大的或者重大的变化的消息，如上市公司配股、上市公司出现违法违规事件、上市公司经营业绩突变等对大盘的影响变化甚微（权重较大的个股会有一定的影响），但对持有该股票的投资者来说，则要么是从天上掉下的馅饼，要么是令人发指的晴天霹雳除了上述介绍的几种对消息的划分方法外，还有一些从其他角度对消息进行划分的方法，此处就不再一一介绍。
如何获得消息面对各种新闻媒体以及投资咨询机构，往往让投资者无所适从，不知应该如何去获取对自己有用的消息。其实，要获得对炒股有用的消息，应该通过以下途径。1.收听、收看广播电台与电视台的新闻节目电台与电视台是消息传播速度最快的媒体，投资者只要打开收音机或电视机，就可以收听、收看。广播电台与电视台中最重要的消息是中央人民广播电台和中央电视台播放的消息。当天发生的国际国内重大及重要事件，都要在节目中播出。如果投资者有时间的话，还可以收看中央电视台的其他经济节目。2.订阅一份权威的证券报刊证券类报刊所刊登的信息都是与股市有关的，投资者不能不看，但由于大部分投资者时间有限，不可能把证券类报刊全看一遍，因此，可以从中选择两份权威的报纸和刊物作为参考。我们所说的权威的报纸和刊物，是指证监会指定的上市公司信息披露的报纸（如《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》）以及一些在国内影响较大的证券类刊物（如《证券市场》周刊）。另外，管理层出台的一些调控股市的法律法规以及一些办法措施都要在《中国证券报》上刊登。除了订阅，投资者也可以在网上阅览这类报刊。以上几类报刊的网址如下：《中国证券报》、《上海证券报》电子版在中国证券网（网址：http://www.cs.com.cn/）均可以找到；《证券时报》网址：http://www.secutimes.com/。3.经常阅读一些国家级财经类报纸财经类报纸中包含着基本面方面的消息，诸如国家的宏观经济政策、经济周期转换及变动方向等。股票市场是国家经济的一个重要组成部分，国家的宏观经济政策以及经济周期的变动都会给股市产生深远影响。投资者多阅读这类报纸，可以从基本面上把握股市的大方向。此类报纸可首选《经济日报》，另外，还可以抽空看看《中国金融报》、《中国经营报》、《中国信息报》等报纸。此外，还可以直接从互联网上收集财经类信息。网上排名靠前的财经网站如下：新浪财经：http://finance.sina.com.cn/搜狐财经：http://business.sohu.com/腾讯财经：http://finance.qq.com/网易财经：http://money.163.com/中国财经信息网：http://www.cfi.net.cn/称斤论两，甄别各种消息在股市中闯荡过的人都会有这样的体会：股市中的消息，有时比报纸和电视台的新闻还快。这些消息有的来自我国港台地区或者外国电台的报道，有的则干脆是庄家的得意之作！由于这些消息缺乏权威性，自然需要对其真假以及是否有讹传或经人渲染的现象加以判断再行决定，以免被不实的消息所误导，遭受不必要的损失。判断应从以下几方面入手。1.甄别消息的内容众多的散户由于种种原因，对于一些财经或其他报道，往往只看大标题，不看详细内容，出现知其然却不知其所以然的情况。2.弄清楚消息发布的原因股价涨升已久，而报道仍然利多，但当日股价并未续涨，可归结为庄家意图出货，故意散布利多传闻；当股价低迷已久，报道仍有利空，但当日并未续跌，可归结为庄家意欲进货，散布利空消息；证券专刊的记者暗示有庄家压价进货，此类报道一般可信，因为他不便明讲，以免影响庄家吃进；对于抬高出货的股票，记者会建议散户们持观望态度，即暗示散户们不宜轻率跟进，而到了庄家出货的时间。
3.利用其他的消息渠道加以佐证各种消息渠道同时被利用的概率较小，如果来自不同的消息渠道都不约而同地传递着大体类似的消息时，通常来讲这样的消息是比较可信的。4.根据事物的发展进行判断事物的发展都有一个过程，真正的质的变化都不是偶然的，有关它发展过程当中的一些资料是投资者的重要依据，同样，投资者对其未来发展的分析也是如此-爱华网-。正常情况下，好的消息能促进事物的发展，而坏的消息刚好相反，因此消息本身的发展就是一个很好地判断其真假程度的根据。判断股市消息的原则在这个信息化时代，信息量很大，每天都有海量的信息在流传，但是普通投资者很难去验证这些信息，何况很多信息很可能是机构为了出货或者打压股价而故意放出来的。例如，2006年备受关注的“券商研究报告”也正说明了信息的重要。许多投资机构纷纷购买之前并不受人关注的券商研究报告。还有市场资深人士指出，有些券商的研究所因为和上市公司高管接触密切，往往会在报告中暗藏着上市公司的意图。这时候，阅读研究报告就更需要留心。1.要注重与大市走势一致的消息这些与市场走势相同的消息，它们对股价的走势起着推波助澜的作用。牛市中的利好消息，如火上浇油；熊市中的利空消息，如雪上加霜。|!---page split---|2.一般化的消息不会改变大市的走势市场的总体走势是由国家整体政治、经济等诸多因素所决定的，并不是个别的、单一的消息所能改变的。在多头市场上，对于利好消息的反应特别敏感，而对利空消息的反应比较迟钝，最多只能造成短暂的小幅回落。在空头市场中利空消息会使股价遭受更大的打击，利好消息则往往成为反弹出货的机会。因此，不要因为某种消息而改变对大势的判断。3.不对已经明朗的消息有动作股票市场对消息的反应是异常神速的，消息在朦朦胧胧的时候，正是被炒作的时候。消息一旦明朗化，对市场的影响力就被弱化，不再是炒作的题材了，股价已经走到了其合理的价位。因此，“于传闻时建仓，于消息明朗时平仓”是鉴别消息的一条基本戒律。4.消息不可赌有的消息在确定之前有可能是利好，也有可能是利空，此时千万不要加码出市或入市。对于这类消息，提前出入市就属于赌消息，其赢面最多只有50%，若加上市场可能逆消息而行的因素，赌消息的赢面就只剩下25%了。赢面概率这样低的消息何必去赌呢？5.不要以为你是第一个得到消息的当今世界消息的传播十分迅速，在你得到有关消息时，说不定别人也会得到同样的消息，甚至会在你之前就做出反应。所以你要以最快的速度进行分析、判断，并付出实施，但要注意见好就收。投资市场上活跃着交易所、上市公司大股东及管理层、公募与私募基金、证券公司、普通股民、投资咨询机构、媒体、银行、律师及审计事务所等主体，构成了一个巨大的生态系统，每个个体都处于食物链的某一个环节，为了各自的切身利益，时常有意识或下意识地发布、制造、夸大、歪曲信息。由于信息发布者“裁剪”信息的内容，不少人被虚假或片面的信息所操纵，做出错误的aihuau.com投资决策。典型的事例是上市公司高管与庄家相互勾结，配合庄家对股价的操纵而制作财务数据、发布虚假消息，最终受损的是普通散户。此外，普通投资者对庞杂信息的识别缺乏专业知识的支持，更容易受到愚弄。巴菲特清楚地认识到这一点，他从不阅读华尔街的所谓权威证券分析，也不热衷于到处收集影响股市的小道消息，同样也不天天紧张地盯着盘面的变化，这使得他的投资工作非常轻松，他有时甚至在家中一边享受天伦之乐，一边工作，美国股市20世
纪80年代末崩盘的那一天他甚至无暇关注股市。巴菲特只相信自己。
巴菲特表示：“我比较谨慎，当很多人对股市趋之若鹜，报刊头版刊载股市消息时，就是该冷静的时候。让一个百万富翁破产最快的方法就是告诉他小道消息。”投资者面对股市中始终存在的真假难辨的消息时，要根据自己的判断做好投资活动，不可轻信也不可不信。我国股市之所以被称为“消息市”，就是因为有太多的股民“成也消息，败也消息”，结果“为消息伤透了心”，结果许多股民因此就自以为高明地认为利空消息绝对不是卖出时机。其实不然，利空消息传来时，该不该卖，关键在于正确判断当时股市的趋势。第四节股民的心理折射镜：流言不管是牛市还是熊市，股市历来流言满天飞。股市流言在某种程度上无不是股民心理的折射（除有意编造谎言外），对流言的正确分析和辩证理解有助于我们做出正确的判断和决策。流言产生与传播的社会背景与心理因素流言是一种极为普遍的社会心理现象，其产生与传播有其特定的社会背景。流言总是发生在和人们生活有重大关系的问题上。社会心理学家奥尔波特（G.Allport）曾经指出：流言的发生与流传有三个条件：第一，在缺乏可靠信息的情况下，最易产生与传播流言。人们越是弄不清真实情况，流言就越是容易传播。第二，在不安和忧虑的情况下，会促使流言产生和传播。例如，当某种物品的价格上升之后，人们就会产生不安与忧虑，担心其他物品也要涨价，于是，关于物价上涨的各种流言就会产生，并得以传播。第三，在社会面临着某种危机，如在出现水灾、地震等自然灾害以及发生战争、经济恐慌、政治动乱等非常时期，由于这时候人们的情绪会变得激动不安，出人意料的事情不断发生，正常的信息沟通渠道又可能中断，人们的心理会产生莫名其妙的恐惧感与紧张感，流言也就容易传播。从心理因素来说，首先，流言的形成与人们在认识上的偏差有关。人们平时在观察事物、记忆事物时，往往不够细致，总会有所遗漏、颠倒，甚至张冠李戴；在与他人交往的过程中，也可能对于对方的某些含糊、曲解的言辞，仅凭自己的经验来理解，自圆其说，致使外界信息失真、失实、遗漏。再加上受自己的愿望、恐惧、忧虑、怨愤等情绪作用，所以当他把自己耳闻目睹的事件转告他人时，就有可能不知不觉地对信息进行了歪曲。于是无根据的流言也就随之而起。其次，流言的产生与人们在特定情境下的心理状态有关。例如，当人们处在恐惧和不安之中，自然希望与他人缩小空间、缩短人际距离，因而，一些持有相同观点、有共同语言的人，就容易就某种共同关心的问题自然而然地聚集在一起，互通情报、了解情况、缓解不安全感。在流言群体中，人际关系常常带有微妙的默契性，彼此心照不宣。当社会上出现一些危机事件之时，人们的心理也会产生危机——心理危机，它是人们心理不安和心理紧张的心理状态，又是人们应付社会生活激变的一种即应激状态。由于生活环境的突然变化，人们原有的生活方式失去了适应能力，个人与环境之间不再平衡，行为上手足无措，心理上不得安宁。有时候，在社会压力很大的情况下，出现人人自危的现象，人们缺少安全感，缺乏人际信任，于是，流言便成了人们表达意志的一种方式，成为一种心理投射。流言存在于流言群体之中，通常称之为“小道消息”，大家都是匿名的，谁对谁都不用负责任。因此，流言便广泛地流传开来，并使人难以捉摸，而个人便可以放心地利用它来表达愿望，把内心的恐惧和不安投射给其他对象。股市流言的形成原因社会公众的存在及其对有关问题的共同关注是流言产生的必要条件。证券市场就充分提供了流言产生的各种主客观条件。股票市场价格变化十分迅速频繁，而每一价格的变化都关乎投资者的切身利益。这就决定了广大股民对于股价涨落的密切关注，而证券投资的高风险性又使股民常处于高度紧张之中。为了消除这种紧张和不安，使自己的资本实现最大可能的增值，股民们迫切需要各种股市信息，因此，他们常常聚成马路股市沙龙，互通消息，共同探讨投资策略。由于股民们在观察、理解、记忆等方面的个体差异，对于信息的误传、歪曲、讹传就在所难免。股民们心理紧张以及对各种信息的敏感与关注，更是降低了他们对流言的鉴别力。助长了流言的产生和传播。而证券公司的集中交易方式、股民人群的相互感染和暗示，也为流言的产生和传播创造了理想的环境条件，特别是在股市敏感期，如波动期、整理期以及某种经济政策、证券法规等即将出台的前夕，股民人群处于观望状态，而正式途径的消息无法满足股民的迫切需要，于是各种小道消息、传闻流言便成为股民们预测未来、消除恐慌的主要依据，大量流言一经产生便迅速遍及整个股市。总之，股市必有流言，因为股民的心理特点决定了股市是流言产生的最佳温床。股市流言的种类股市流言有很多种。凡是能引起股价变化的因素，都可以成为流言的对象。根据现阶段的状况，我们可以把股市流言分为三类。1.有关股市政策的流言它是关于股市宏观政策、证券法规以及对股市有重大影响的政治、经济事件等方面的流言。现实决定了政策性因素对于中国股市具有重大影响，也决定了股民对于这类信息的深切关注。2.有关上市公司的流言上市公司的经营状况、分红派息，尤其是增资配股、新股上市等消息能对股市产生直接影响。3.有关主力、大户的流言机构、大户投资者的资金雄厚，他们的举动会对股市产生相当大的影响，因此其投资行为一直受到中小散户们的密切关注。以上三类流言构成了股市流言的主要内容。此外，还有其他大量的关于股市状况的流言。诸如“炒股”如何赚钱、暴跌使多少人被套等，有关这方面的流言同样在股市内外广为传播。股市流言与自我保护随着互联网的日益普及、发展，上网逐渐成为很多股民获取信息的重要渠道。与各种信息载体相比，互联网应该算是容量最大、速度最快的一种信息载体了。因此，互联网上的所谓股市流言、小道消息、主力动向的信息也是最多的。但是由于互联网上发布消息受管制有限，随意性很大，因此，这类消息的可信度较低。但这类消息往往描述具体，语言具有很强的煽动性，对一般投资者具有很强的诱惑性。要想在流言纷扬的股市，透过流言的迷雾使自己立于不败之地，投资者必须做到以下两点。1.提高鉴别股市流言的意识与能力当流言在传播时，每个人都有可能被它所迷惑，如果这仅仅归因于股民们的鉴别能力不够，不足以说明其实质，缺乏鉴别意识才是根本原因。某些投资者太容易相信他人了，他们几乎毫无怀疑地接受所获得的每一个信息，情绪紧张以及对信息的过分敏感则进一步降低了其本来就不强的鉴别意识，于是各种流言乘虚而入。要提高对流言的鉴别，避免为股市流言所惑，投资者必须首先提高自己的鉴别意识，并在对流言的鉴别中，不断提高自己的鉴别能力，消除紧张，稳定情绪，对股市进行全面分析，把握股市整体走势，认清当时的股市形势，预测可能产生的流言及其性质等，是保持头脑冷静、提高鉴别能力的关键。2.分析与预测流言对投资规模的影响当投资者鉴别出流言后，就应对股市流言的性质、传播状况及其对股价的可能影响进行全面的分析和预测。通过运用股市流言与股指股价的交互作用规律，结合当时的具体情况进行系统分析，以确保预测准确、投资成功。流言要达到的目的无非是诱多和诱空，诱多是推卸重担，诱空是庄家觊觎投资者手里的筹码。无论市场的流言是什么，我们都要对自己的分析有信心，同时，在确认失误的时候，要坚决纠正，敢于承认失败。股市中的流言对投资者的行为影响很大。股市流言中有真有假，其中共同的一点是：它们都是针对投资者最关心的敏感问题。一概不信股市中流传的所有消息不太令人赞同，可是不加区分地全盘接受又难免上当受骗。所以，面对股市流言，投资者最好在分析政策面的变化和调控措施、资金的动向、成交量、热点板块的轮动和持续性、手中个股的趋势和能量变化等信息的基础上，对流言去伪存真，进行筛选。
