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收益与风险是硬币的正背面
在投资的进程中，收益率是投资者们最为关怀的一个问题。于是，在很多状况下，收益率成为了众多投资者选择投资产品的独一“标杆”。“当然选预期最高收益20%的产品了。”有的人毫不犹疑便做出了选择，理由也很复杂——投资就是为了多赚钱，收益率当然是愈高愈好。
“有时分，客户是复杂地把苹果和香蕉进行对比。”一次年前的投资交流活动中，一位银行理财师私下里向记者埋怨。
这位理财师前不久帮客户林先生做了一套完整的理财规划方案。“在和林先生的沟通中，就发现他的风险认识很强，是个典型的风险躲避型的投资者。”依据林 先生的风险偏好和接受才能，思索到林先生的年龄也接近退休，理财师结合他的一些理财目的，为林先生引荐了几款低风险的理财富品。“主体是一些偏债券类的产 品，收益率不高，但是对比稳健。”但是，让理财师感到为难的是，林先生关于他所引荐的产品并不称心。
林先生觉得，本人找专家理财的目的就在于找到收益率更高的产品，而理财师为本人引荐的产品年收益率缺乏5%，真实让本人无法承受。
林先生并非个案，很多投资者在进行投资产品的选择时，往往呈现极为矛盾的心思——既惧怕风险，又推高尚收益的产品。孰不知，收益和风险是同一枚硬币的正背面，它们相依相存，无法割裂。
夏普比率完整权衡风险与收益
A产品的预期收益率较高，但风险较大；B产品的预期收益低，但风险相对较小。因而假如复杂地将A、B两款产品进行对比的话，无异于是犯了将苹果与香蕉来对比的错误。
那么，能否有一些量化的目标将A、B两款产品进行对比，完整权衡不同投资产品的风险与收益，以避免投资者“只注重收益率”的片面选择呢？不如可以引入投资学中的一个目标“夏普利率”(Sharp Ratio)。
夏普比率又被称为夏普指数，最早由诺贝尔奖取得者威廉?夏普提出。复杂地说，夏普比率的意义在于它可以权衡出在承当同等风险的状况下，投资所取得的收 益状况。在很多基金评级体系中，已然把夏普比率作为一项综合思索基金风险与收益的目标。这是由于基金较高的净值增长率也许是在接受较高风险的状况下获得 的，因而仅仅依据净值增长率来评价基金的业绩表现并不完整。
如在晨星中国基金排行榜中，从2009年9月开端引入了“最近三年夏普比率”这一目标，以期对基金的风险与收益进行完整权衡。以晨星中国2010年1 月末的中国基金排行榜为例，我们可以看到在股票型基金这一大类中，夏普比率居前的基金有博时主题行业股票型基金，最近三年的夏普比率为0.81；国富弹性 市值股票型基金，夏普比率为0.8；兴业全球视野股票型基金的这一目标也到达0.8。夏普比率越高，阐明这几只基金在承当同等风险的前提下，带来的净值增 长越大。关于投资者来说，以这一目标来权衡基金的业绩管理才能，无疑要比单一的业绩增长率更为完整和综合。因而，我们在进行基金的选择时，与其只着眼于这 只基金设立以来所带来的报答率，倒不如查阅一下它的夏普比率。
理解收益率的完成途径
关于银行所发行的理财富品，我们很难取得现成的目标，如夏普比率来进行收益与风险的综合考量，这个时分除了关注产品也许发生的预期收益率外，需求关注的一个问题就是去理解收益率的完成途径。
以目前市场上所发行的理财富品的类型来分，我们大致上可以采用如下的办法。
如关于一些投向于货币市场工具的理财富品，它们取得收益的途径是：将募集来的资金用于购置各种货币市场产品，如国债、银行间票据等等，这些债券、票据 的收益便可为投资者带来资金的增值。而一些投向于信托方案的理财富品，往往是将募集来的资金用于某一项目的存款方案，取得略高于市场程度的利息收益。
直白投资于证券市场，则是近来银行理财富品的主体方向。如一些新募集的理财富品方案，投资标的为A股市场的股票与基金，这种理财富品的收益主体由所投资股票和基金取得的价差收获来表现。当市场表现不利时，这种产品会蒙受到较大的损失。
在理财富品中，最为复杂的莫过于一些“挂钩型”的理财富品。与上述几种产品的“直白”所不同，挂钩型理财富品可以取得的收益，并不一定直白取决于所投 向的市场，而是与事先设定的挂钩前提条件相关，只要市场的走势与前提条件的设定亲密贴合，投资者才有也许取得理想的收益。反之，假如市场的走势离弃了前提 条件，挂钩型产品的收益也许就要让你事与愿违了。
