爱华网股权融资是突破口 中小板将率先恢复发新股 科技型中小企上市可走“绿色通道” 第四届中小企业融资论坛日前在深圳拉开了帷幕。谁都知道中小企业是经济发展的“轻骑兵”，而融资难正是制约中小企业发展的“绊马索”，但这老生常谈的问题却迟迟得不到解决。不过这次论坛却有不同寻常的味道。 日前中小企业板率先完成股改，成为我国证券市场历史上第一个与国际接轨的“全流通板块”，而12月1日登陆的中小板指数也成为第一个全流通指数。 更早之前，新的《证券法》、《公司法》修订完毕，删除修改了一些不利于中小企业发展的条文。而被创业人士期待很久的《创业投资企业管理暂行办法》也与日前出台，给解决科技型中小企业融资的问题带来了福音。 时至今日，解决中小企业的融资问题已经和国家自主创新战略挂上了钩。在论坛上，围绕自主创新的国家发展战略，来自国家各部委、中小企业和中介机构的人士济济一堂，纵论中小企业融资和发展大计。 从种种迹象看，中小板将在明年初率先恢复发行新股，并实现新老划断，中小企业融资难的问题将从股权融资难开始破冰！ 中小板将率先恢复发新股 中国证券登记结算公司董事长陈耀先在论坛上对比了中国和印度中小企融资环境的差别。“2003年福布斯最佳200家小企业中，有18家印度企业上榜，而中国上榜企业只有1家。印度中小企业的发展潜力远超中国主要因素之一，是印度有20余家证券交易所构成的多层次资本市场体系，其中大多数是面向中小企业的资本市场。” 而在国内，资本市场对中小企业的支持实在太少。之前深交所推出“创业板”的计划夭折，最后拿出了“四不像”的中小板，门槛跟主板没有区别，到目前上市企业只有50家。 虽然已经率先完成股权分置改革，但中小板目前仍面临新股发行再融资暂停的问题。著名学者刘纪鹏比喻为中小板虽已“结婚”，但不能“生仔”的困境。尽管“新老划断”还没有具体的时间表，但在论坛上，证监会高管开始频吹暖风。 中国证监会上市公司监管部主任杨华表示，今年的股改一开始把中小板作为集中试点，目前中小板市场已经完成股改，方便了中小板发挥创新机制，中小板可以率先设立风险退出机制。 证监会副主席范福春更明确提出，要加快推进股改，对改革进展较快的地区和公司实行政策倾斜，择机恢复中小企业板的融资功能。广东省副省长宋海也在会上强调，目前率先实施“新老划断”，恢复发行新股的条件已经具备。 12月3日，在中山大学的一个论坛上，深圳创投同业公会秘书长王守仁透露，“预计新股发行规则明年1月份就会出来。” 科技型中小企上市可走“绿色通道” 在众多“嗷嗷待哺”的中小企业中，高科技型中小企未来将在上市融资中受到偏爱。 全国人大财经委副主任周正庆在发言中提到，“目前中小企业板的上市公司中，虽然普遍具备了一定的科技含量，但是从总体上看，其高科技的特点并不鲜明，有必要加大科技型企业上市的规模数量”。 据科技部火炬中心和创新基金的数据库显示，按照“最近一年净资产和总收入均超过3000万元，连续两年以上盈利”的标准，5万家企业中有4015家企业达到了这个标准。在4015家企业中，有2197家企业基本符合现有的发行上市条件。此外，从资产规模、收益水平及盈利能力等三个方面，目前有722家重点高科技企业，可以直接作为重点追踪和扶植的对象。 刘鸿儒建议，要建立符合科技型中小企业特点的发行审核制度。科技部和证监会联合制定科技企业认定标准，认定企业可以通过“专场发审会“等发审“绿色通道”进行形式审核，快速上市，迅速做大中小企业板。 科学技术部副部长马颂德认为，开辟中小企业上市绿色通道条件已经成熟。马颂德建议绿色通道需要考虑以下内容:适当缩短或取消中小企业上市之前为期一年的辅导期；适当放宽保荐家数限制，加快中小企业批量上市的步伐；企业在通过证监会发行部初审以后，必要时可以组织专场发审会；企业股票发行和上市适当分开等。 刘鸿儒提出，根据新《公司法》和《证券法》，在总结科技型中小企业发展规律和特点的基础上，制定不同于传统企业的发行上市门槛。不仅通过中小企业板支持进入高速成长期的科技型中小企业，而且通过开辟创业板，调整发行上市门槛支持处于启动期的企业。此外，还可以参考国外的做法，为中小企业板实行小额公募再融资便利，对1000万元以下的小额再融资可以大大简化程序。 记者了解到，“绿色通道”已经进入操作阶段。在论坛期间，深交所与科技型中小企业签订“科技型中小企业成长路线图计划”合作备忘录。科技部火炬中心和创新基金管理中心、深交所与六个城区——深圳市、宁波市、无锡市、东莞市和北京中关村科技园区、上海张江高科技园区签署了合作协议。 专家新论 中国要有自己的“硅谷银行” 可设立国家创业发展银行专为 科技型中小企业融资 日前颁布的《创业投资企业管理暂行办法》，允许银行资金进入创投行业。科技部研究中心创业投资研究所所长房汉廷在论坛发言时提到，美国创业投资的迅速发展，离不开硅谷银行的支持，中国也应设立自己的创业银行。 据了解，1993年原来以传统业务为主的硅谷银行将目标市场定在那些新创的、发展速度较快、被其他银行认为风险太大而不愿提供服务的中小企业身上，或者间接给创业投资基金提供融资。 硅谷银行调整后的经营战略为当时那些还处于艰苦创业、资金匮乏、贷款无方的硅谷科技公司带来了福音，自己也获得了丰厚的回报。从1993年以来，硅谷银行的平均资产回报率是17.5％，而同时期的美国银行平均回报率是12.5％左右。 目前，国内的政策性银行中没有针对创业、创新和高新技术产业开发的业务，而全国性商业银行也没有专门针对科技型中小企业、高新技术园区和国家重大科技专项提供金融服务的银行。 房汉廷建议设立国家创业发展银行，解决政府研发投入的金融化运作以及为高新技术产业化筹集更多资金。国家创业发展银行的性质应该是政策性银行，承担的任务包括两部分:一是国家规定的以实现科技目标为主的业务；二是由银行自身根据市场情况自定的以盈利和安全为主的业务；同时需要有单独的法律依据。 “创业发展银行的服务对象应包括科技型中小企业、高新技术园区和创业投资的投融资安排。创业银行一旦设立，其本身就是一个独立的金融机构，运营要按市场化的方式运作，政府可以通过立法、投资等方式在其中发挥作用”。 相关报道 工行“一企一策”打破融资僵局 广东分行两月累计对中小企业放贷8亿元 工商银行在全国银行界率先推出的“解决中小企业融资难八大措施”已实施一段时间了，其效果如何？工行广东省分行副行长、营业部总经理杨春林在接受本报记者采访时回答:“目前我部的中小企业融资工作开展得非常好。我们已与一批中小企业建立了友好银企合作关系；已向一批优势中小企业放了贷，提供贴身的服务；同时还与一批企业正在洽谈贷款条件，有关融资、金融服务的问题已进入实质性操作阶段。” 一企一策解难题 两月累计放贷8亿元
据介绍，工商银行总行下发的支持、服务中小企业八大措施颁布后，广东省分行营业部成立了小企业信贷业务管理部，在营业部辖属38个支行成立38支专门服务中小企业的队伍，配备了100多名业务骨干，一个企业一个办法给予解决。据该业务部门有关负责人透露，粗略统计，两月累计放贷达到8亿元，是历年来同期的最好记录。 记者根据他们提供的部分报表，综合起来看，目前工行广东省分行营业部实行的解决中小企业融资的措施有几大特点:一是贷款额度高，小企业的贷款额度最高可达到2000万元，这比以前小企业最高额度的200万元高出10倍；二是担保渠道拓宽，既可以用土地使用权、房地产等进行抵押，也可以用商业票据、应收账款、仓单、存货和其他物权进行质押；三是贷款期限长，对优质小企业客户贷款期限最长可达两年；四是还款方式多种多样，可以通过协议试中制定还款方式，也可以整贷零偿、零贷零偿；五是审批手续快。贷款审批流程实现了标准化，减少了审批环节，缩短了审批时间，一笔小额贷款从申请到放款最快的仅有3工作日时间。此外是定价体系灵活。 四类企业得到融资满足 “两月累计放贷8亿元”，这个数字无论是业内人士或外界人士看来，都是一个十分惊人的数目。工行广东省分行营业部支持中小企业的资金主要流向哪些企业呢？ 据介绍，根据广州市企业信贷市场及国家的产业政策导向，工行广东省分行目前重点支持了四类小企业客户。一是法人治理结构较为到位的三资小企业；二是以出口业务为主，贸易融资需求特征明显的生产流通小企业；三是为大型企业生产提供配件配套服务的原材料供应的小企业；四是在集中产业群和大流通市场中的优势小企业。 对于目前内部管理尚未规范到位、担保抵押物又不足的小企业怎么办呢？杨春林说，将在辅导培训后，结合银行现有的各种金融服务手段给予支持，同时采取一企一策的办法在间接融资方面给予解决。他同时强调，这不是银行马虎放贷，而是在保证银行信贷安全的前提下，采取灵活的符合广州小企业发展情况的措施，扶持、促进中小企业经济迅速发展壮大。 行长提醒 没有借贷记录也阻碍融资 工行广东省分行副行长杨春林称，中小企业融资难是全国性甚至是许多国家的通病。广州地区的中小企业也不例外。概括起来，目前广州地区的中小企业有几大类型:一是生产加工型企业，其中有专为中企业提供零件配套的，也有独立生产加工的企业；二是贸易型企业，其中有国内商业贸易、物流、经销、对外贸易等；三是加工贸易企业，即两头(进口原材料后产品再出口)在外的生产贸易混合型企业；四是高新技术企业，如网络、IT、传媒等。 “对所有各种各样的中小企业，不是银行歧视他们而不给予信贷支持，事实上是相当部分中小企业存在着与银行放贷条件不相吻合的情况。”这些贷不到款的中小企业，要不是没有固定的生产场地，就是没有固定的产品和服务项目，今天干制造加工、明天干贸易、后天可能又转行做其他的了。杨春林特别提到的是，有一些小企业，即使信誉很高，但没有银行借贷等信用记录，其信用度无从考查，银行因此也不敢轻易放贷。
