耻辱年度版攻略 年度风投攻略



 □陈哲

   这是最好的时代,也是最坏的时代。

   当全球风险投资业受金融危机冲击资金捉襟见肘时,几乎独善其身的中国却为这个年轻的行业提供了诸多机遇。

   “不差钱”的国内风投基金投向呈现明显的多元化趋势,原来TMT(科技、传媒和电信)一枝独秀,现在是制造业、消费品和清洁技术等多方割据的局面。

   不过,这并非单纯的此消彼长,对风投业来说,传统与新兴行业将是一个不断融合的过程。

   新老行业并驾齐驱

   国内专业研究机构清科的数据显示,2009年前11个月,从VC对各行业投资案例数布局来看,广义IT行业以161个投资案例数而居于首位,占比为37.9%;传统行业以110个投资案例紧随其后,占比为25.9%。

   而从投资金额的角度来看,风投资金的分布格局则一改2008年前广义IT独领风骚的局面,传统行业以7.69亿美元的投资金额和32.1%的占比,赶超广义IT行业而位居第一。此外,清洁技术行业也以其政策环境优势、高成长性和行业发展前景逐渐受到投资人的关注。

   这样的局面在3年前难以想象。2006年,IT和高科技行业无论是投资项目数量还是投资金额这两个指标上,都盘踞着风投市场7成左右的份额。

   据德勤中国负责TMT领域的曾顺福介绍,2008年中国的PE/VC投到互联网企业中超过1000亿美元,但是2009年的这一数据仅500亿美元左右。

   显著的数据下降,在曾福顺的理解中,并非意味着互联网行业正在走下坡路,他认为,“当然下降的主因是金融危机,另一方面,机构们在考虑和观望到底是投无线还是有线。”

   实际上,由于引入了类似SNS、移动互联网和电子商务这样的新因子,互联网作为IT行业的一个分支又重新获得活力。

   继2009年年初获得今日资本、雄牛资本等风投2100万美元联合注资后,京东商城又在12月份将获得老虎基金6000万美元投资。由启明创投领投、北极光和新浪跟投的开心网,第二轮2000万美元融资已经在2009年11月敲定。12月底,知名视频网站优酷网正式对外宣布,将通过贝恩资本注入4000万美元的融资计划。

   投入背后自然是资本市场的支撑。据纳斯达克中国区首代郑华一介绍,2009年境内企业赴美上市的16家公司中,有11家来自IT领域。“很明显,美国市场仍然看好中国的TMT行业,成长性好,政策也相对稳定。”

   一方面是传统的高科技领域出现了新契机,另一方面,更为新兴的行业也带来不少机会。

   虽然哥本哈根会议没有结出预期的果实,但国内政策在这方面的一贯性——中国计划在2020年把单位GDP的减排量减低50%——无疑让清洁能源自2007年开始,就不断地吸引更多风投资金的关注。

   几年前就将这一领域作为重点的上海永宣创投,目前在清洁技术方面的投资在其总投资中的占比已达1/3左右。永宣创始人冯涛说,清洁技术包括传统意义的环保技术、太阳能和风能在内的清洁能源以及节能减排。他认为,通过清洁技术改造传统行业,已是风投界不争的投资热点。

   当然,清洁技术仍存在较大的上升空间。郑华一说,虽然2009年有3家清洁能源的公司赴美上市,仅次于TMT,且交易量也相当活跃,但股价上升势头不是很快,“毕竟政策还存在不稳定性,没有TMT行业那么成熟。”

   相比VC而言,手笔相对“阔绰”的PE,仍然将重磅筹码压在传统行业上。

   老牌基金贝恩资本,则一如既往地对所有行业整合机会保持着高度敏锐,于2009年9月以33.6亿港元的大手笔买进了国美电器的股份。

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   国内PE大佬弘毅在2009年则分别以16.5亿港元和1亿人民币投资了零售企业物美商联和北方水泥。渤海基金和鼎晖等四家机构则联手向奇瑞......  

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