商品期货涨跌幅限制 股指期货不左右涨跌!
日前,国务院已批复同意推出股指期货和融资融券业务试点,市场期待已久的股指期货破茧待出。 一般说来,股指期货能为股市提供对冲平衡机制,减小股市波动幅度,但在推出初期,股指期货与股市尚未形成成熟的互动规律,加上交易转移、新资金进场、投资者套利的过度投机行为等因素影响,股指期货推出初期,可能会迅速引发股市的价格震荡。我们认为,股指期货的推出初期对股票市场的走势影响可归纳为:“牛市助涨,熊市助跌”。 初期:助涨助跌≠决定涨跌 通过对美国、法国、德国、日本、香港等成熟市场的股指期货分析,我们发现在指数期货推出前6个月至后1年涨跌幅度的情况看,并不改变股票市场指数的走势。例如标准普尔500指数期货推出之际正为牛市之初,推出一年内指数上涨了38.31%。而香港推出恒生指数期货也是在牛市初期,股指期货推出一年内指数上涨了50.3%。是牛市本身的上涨规律左右了大盘指数上涨,而非股指期货。 从新兴市场看,韩国的KOSPI200股指期货,台湾地区在1998年推出股指期货,两个地区股指期货推出后指数大幅下跌,其主要原因不是股指期货的推出,而是受亚洲金融经济危机的影响。印度于2000年6月推出股指期货后,正值全球网络股泡沫破灭,因而,推出一年内指数下跌了21.75%。 股指期货推出初期的作用规律:当股市上涨时,投资者变得不太看重未来市场的波动情况,觉得现有的获利可以抵消小幅下跌造成的亏损,这时推出股指期货,期货市场上看好多头,同时促进了股市上涨;当股市下跌时,投资者认为股票的风险比以前增大了,熊市中推出股指期货,期货市场上看好空头,促使股市走势进一步下降。
综上所述,股指期货的推出初期对当时股票市场只能说起到了一定的“助涨助跌”作用。股指期货并不存在独立的定价机制,其定价依赖于股票市场的估值。如果决定股票市场估值的基础因素没有发生改变,期货市场本身无法改变股票市场估值。 长期投资大盘蓝筹 从中长期来说,我国股指期货不影响股票市场的估值。我国A股市场走势的关键影响因素是经济增长率、汇率、利率和企业利润增长率等。从短期来看,融资融券和股指期货的先后推出,将使得大盘股的估值获得一定溢价,推动市场出现上涨。 股指期货推出后,投资者持有大盘蓝筹股,即使短期有下跌风险也不必立刻卖出,可利用股指期货来对冲风险。因此,大盘蓝筹股将不仅仅是作为组合基本配置品种而被买入,还可以作为避险工具被有效运用,从而被长期地战略性地持有。我们预测,权重大的指数成分股越来越受到重视,价值不断被挖掘,市场由恐惧大盘股转变为喜欢大盘股,中国蓝筹股时代即将到来,这有利于优化我国股票市场结构,利于股市长远健康发展。
更多阅读
安利雅蜜润肤沐浴露,用一次就会离不开它! 安利雅蜜润肤蜜露香皂
安利雅蜜沐浴露,750ml家庭实惠装,用一次就会离不开它!压取式设计,卫生又不会浪费;HDPE高密度聚乙烯包装,无毒无味,安全安心;淡淡的黄色,淡淡的清香……安利沐浴露可以洗脸么?很多亲都有过这
261@365冬虫草不能吃! 冬虫草全蝎胶囊
冬虫草不能吃! 图片来自百度有人问:晋美彭措法王开示:“虫草是从无间地狱受报后,转生到阳间的众生化现的。故凡是吃了七条虫草的人,死后都得替它下无间地狱去!”请问:这里说的虫草是冬虫草吗?吃了七条冬虫草的人为什么要替他
成都,不敢入眠!大地震,老百姓为什么没有接到提前通知?没有勘测 枕着你的名字入眠
成都,不敢入眠!大地震,老百姓为什么没有接到提前通知?没有勘测到么?发表于:2008年5月12日 23时34分13秒阅读(578)评论(62)特效:[图]本文链接:http://user.qzone.qq.com/100074616/blog/1210606453[顶]成都,不敢入眠!大地震,老百姓为什么没有
色戒 ! 超级丹新写真尺度大到不敢看!-钱江晚报-自媒体资讯 不敢看别人的眼睛
色戒 ! 超级丹新写真尺度大到不敢看!2015-03-25钱江晚报钱江晚报钱江晚报 点击重新加载微信号qianjiangwanbao功能介绍28年一贯靠谱! 在浙江,新闻最快,资讯最多,服务最全!还能聊情怀、侃八卦!?日前,时装奢侈品牌Dolce & Gabbana为林
比聚划算更省钱的!99元仁酒,1.6折不是最低价!酒仙网正品! 聚划算判定历史最低价
99元茅台仁酒,不是最低价!看看怎么买更划算~酒仙网是想和茅台闹分手的咩?这么嚣张。球友们想喝酒的可以买点?看看怎么买到比酒仙网,聚划算更便宜的茅台仁酒!第一步,来到聚划算链接,99元的仁酒,逆天了,是不是想多买几瓶?马上下单?不要着急,你忘记