明天我要嫁给你歌词 明天我要嫁给你吗(2)



  坏现象跟钱一起到来?

  “融资是一个兴奋剂,对企业来说,它是一个外部的因素,这个因素可以把企业带好,也可以把企业带坏。”高勇说。

  融资前后公司能否保持稳定,取决于现有的股东或者管理团队是不是对这个企业未来充满信心。“这个很重要。”高勇说。合伙人对企业发展目标要基本趋同,他们之间的分工、角色、能力都要匹配好,否则融资时就会出现问题,“融资某种程度上意味着企业要上一个新台阶,但并不是所有创业的兄弟都能爬上来,这是能力的问题。另外一个,并不是所有人都愿意陪你爬这个台阶,这是他的价值观的问题。有一些老股东不想这么累,他想干点别的,借势退出公司,这是完全有可能的。”

  “这跟人的生活方式、价值取向有关,很多人说我为什么要干得这么累?挣钱图个什么?所以他就借势退出了。”

  高勇说,融资是一个兴奋剂,钱进来以后,更容易使人心态失衡。如果几个合伙人之间的品牌、影响力差不多,在融资的时候,有野心的人想借势上位,主导这个企业,这是完全有可能8202;的。

  另外,因为钱进来以后,公司在机制上、体制上比以前更科学,会进一步想办法划清一些东西,但也有可能划不清,这样就会对有的人产生影响。

  “因为企业一上台阶的话,合伙人之间就会有差距。以前内部比较不出来,融资实际上使企业越来越透明,越来越容易跟外部去对比。在这种情况下,大家视野要比以前更开阔,标准也比以前更高,有的人可能能力上不去,那就要降低他的位子。当初哥几个带着兄弟们去创业,大家都是一样的,如今要排出个三六九等。所以在那个时候,势必就有进有退。这个东西都很难拿捏,就得看人的心态了。”

  “一个好的企业的成长,跟股权细微的变化是有关系的。”高勇觉得,企业的股权不能固定不动,在科锐内部,四个合伙人里面,曾经有一个合伙人的股份最小,为了平衡这种关系,他们通过提供内部交易,让这个人的股份越来越大。

  “公司里有能力的人,如果他愿意为这个企业贡献,愿意去拼,你一定要把他推上去,一定要想办法让他施展,在允许的情况下,股权也要做一些调整,不能停留不放。中国人比较含蓄,没有人站出来说觉得自己亏了,但是等他站出来说的时候,可能事情已经晚了。”高勇对此看得很明白,“为什么大家要融资、要上市呢?不仅仅是为了圈钱,上市不是终极目的,第一轮融资也不是目的,目的是为了企业的长治久安。”

  融资可能把企业带好,也可能把企业带坏,但没融到资,对一个企业的影响是显而易见的。从2006年开始,因为要找企业融资,高勇见了各式各样的投资公司,其中在2007年和一个外资公司深度接触,但最终因为客观原因未能合作,“来来回回花去了一年的时间,天天法律文件,动不动就聊一聊,花得精力太多了。”

  辛苦虽辛苦,但高勇属于苦尽甘来,世纪电器网董事长王治全就没那么幸运了。2008年,世纪电器网销售额达到了一个亿,一直靠自有资金滚动发展,虽然被同学告诫“VC是最贵的融资方式”,王治全也不愿融资,但现实逼迫着他开始和各种VC接触。一接触先被来了个下马威。

  “我知道公司需要这么多钱,但这个钱是用什么方式测算出来,我说不清楚,因为做了这么长时间,我们更多靠的是经验。但是对VC来讲,他们用另外一套语言体系,你要把他翻译成一个财务语言,必须具体到我说的那个财务模型。你明年增加几个人,每个人的工资是多少,要添哪些硬件,预计明年的哪个品类销售多少,每一个区域销售多少,那是一个很庞大的量。这些东西我都是后来才知道的,前面我就是凭经验给人说,说了没用,包括商业计划书怎么做我都不知8202;道。”

 王治全懵懵懂懂,见到了很多VC,什么情况都遇到了。

  “有的VC纯粹就是对电子商务有兴趣,但是自己研究太慢,把你叫过去,说是跟你谈,实际上是普及一下他这方面的知识。一下午聊了半天根本问不出来什么问题,居然还会第二次回访,也没有什么太挑战的问题,顺着我的话说,你做得也不错,我一听就知道没戏了。”王治全见了十几家VC,其中有一半属于这种情况。

  也有相谈甚欢的。2009年,一家中国最早做投资的公司负责人,和王治全坐在北京老四合院的漂亮建筑物里聊了一个下午,“当时说得也很热闹,说我们俩一定会再见面的,回头也没有消息了。”王治全私下通过熟人打听,说现在公司的钱不是很充裕。

  “什么上个厕所就决定投资,讲究磁场,讲究见面感觉很好,我觉得这都是江湖传言。我碰到这么多家都没有找到感觉,难道是我这个磁场有问题?”

  也有开出条件特别好的,一个家电厂商想投资,控股世纪电器网,但是王治全却不愿意,他担心会改变公司的方向。

  一圈接触下来,王治全身心俱疲,2009年9月,他决定不再主动去跟VC接触了。“中国电子商务现在是看得多,投得少。2009年B2C这几家几乎都没拿到钱,只有一家拿到了钱。”

  “而且谈融资对创业者来讲太劳神了,我在公司里还要管事情,我的工作不是只做融资这件事,它是头等大事,但不是唯一的事。有人说见VC要见四五十家,那是什么概念?你要搭多大的工夫?而且见一家,不可能见一面就能谈成,你还有第二轮的事情,还要再见面,再准备,再折腾,可能要搭个半年到一年的工夫,只能做这一件事,那啥事都别干了。”

  “融不到资,最大的问题是你可能丧失了很多的机会。有钱在手里的时候,你可能会做一些试错的事,但没钱的时候就谨慎多了。” 王治全借朋友的钱,借银行的钱,已经投入自有资金1000万,但资金仍然不够,世纪电器网跟一些地方上强势的社区合作,都谈得很好,就是因为价钱谈不拢,丧失了很多机会,影响了公司速度。2009年国庆,王治全跟供应商谈了很好的价格,供应商要求他一次进很大的量,但因为没有资金,也被迫放弃。值得高兴的是,最近有一家VC开始和他们密切接触,已经谈到第四轮了,这家VC和他之前接触的很不一样,王治全抱有很大的希望。

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  他的苦恼也是所有想融资创业者的苦恼。慧浦神望总裁祝建民在2007年也开始找钱,见了十几家之后,也有些心灰意冷,心力交瘁。

  “听说盛大当初见了三四十家VC才谈下来,我一听就傻掉了,我哪有空去谈啊?我现在只能坐在办公室里,VC来,一家一家地谈,让他们来判断我这个产品,判断我这个人,判断我这个市场。”祝建民还委托了专业人士帮他去找VC。

  一些VC的态度也让祝建民很不爽,有的VC说自己特别忙,我发个短信,连回都不回,一个电话打过去,总是说,我在开会,我在开会。这种VC靠得住吗?

  

  临门一脚再变卦

  乾龙创投合伙人查立曾经在博客里写道:拿到风投的termsheet(意向书),犹如突破了诺曼底防线,是融资“死亡行军”的一次重大突破。但是也只是一个突破,即使拿到意向书,即使通过了尽职调查,最后死在沙滩上,融资泡汤的事儿也不胜枚举。

  汤雪梅周围就有好多人,在和风投谈到中后期阶段无疾而终。她有一位朋友,在和风投签署了termsheet之后,委托她的公司做一个调查,评估他们的产品市场,“当时价格什么都谈了,后来调查报告出来后问他,他说已经放弃融资了。”一个做风投的朋友告诉她,他们公司签了termsheet之后没有投的项目,比例占到四分之一。

  “因为在开始阶段,你还不是那么明晰,所以觉得还可以往下走。但是真正懂得多了以后,谈得越深入,你会越慎重。我周围很多人,前期都谈得差不多了,但到最后还是终止了,因为有些东西自己并没有想得非常明白。”

  估值是一个焦点问题。太空板业2000年就做完了股改,很多风投对他们都很感兴趣,但迟迟未能融资,其原因就在董事长樊志总觉得风投对公司估值太低。

  “我们有五十几个专利,这笔无形资产就值好几个亿。很多网站还没赢利呢,每股就多少钱,我很不平衡,我这个年年赢利,赢利了这么多年了,业绩翻一番地往上走,为什么你给我的估值就这么低呢?”樊志说。

  2008年,樊志和一家投资公司谈好了价格,准备签合同,从美国飞来一个董事长,“他说最后我再问你一句话,你这企业真的像你说的那么赚钱吗?我立刻说不签了,我赚钱不赚钱你都不知道,你应该比我还清楚,然后再决定投不投钱。”

  创业者忽然变卦拒绝融资,风投最后决定不投的案例也不少。

  查立曾看到一个非常好的团队,公司业务非常好,他们很想投,但是做尽职调查时发现了一个问题:那个公司每年有上千万的收入,但是这些收入没有进入公司账号,为了避税,他们全部打到了个人卡上。

  “当然它里面做了两本账,一本账是真实的,另外一本账是假的,显示公司收入很少。像这种情况,我们通常会敦促他补一部分税,这样业绩看起来会好点,我们也不要求他100%的补税,但象征性地补一点,比如你把去年下半年的税补一点。因为要融几千万的钱,你要拿出点成本来。而且我们做投资也要对投资人负责,投的是怎样一个公司,几千万的估值投你的公司,账面上只有几万块钱收入,那说不过去。”查立说,但是那家公司就是不愿意补税。

  “它不愿意这么做,后来我们就没有投了,非常可惜。这位创业者不想再多花一分钱,也不想在过去旧账、烂账方面花任何精力配合投资8202;人。”

  查立还曾经看过一家做手机软件应用的公司,公司的团队、产品都还不错,对方告诉他,公司核心团队有七个人,但是在做尽职调查时,他们发现公司所有的东西全部掌握在CEO一个人手里,对方当初所描述的团队,实际上都是他临时找来的。

  “因为要融资,他就临时组一个团队,表面上说这个团队占40%,他自己占60%,其实这个团队没有任何股份,他自己占了100%。”

  查立希望在投资之前,这位CEO能把事情解决掉,把团队的股份给出去。但对方并不想这么做,“他的出发点就是用团队的名义把投资人的钱拿到,然后就我行我素,想干什么就干什么。”查立最终也没有向这家公司投资。

  而汤雪梅和王治全,才刚刚越过了诺曼底,正在另一道防线上奔突前进。

  (根据被采访对象要求,文中部分人物名为化名)

  

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