李永森 由于市场已经走出低谷,针对股票市场的救市政策在2010年将不会再现,甚至出于对可能出现“泡沫”、“通胀”的担忧,会运用增加股票供应等经济手段抑制市场过快上涨。 影响2010年资本市场的因素主要有,宏观经济持续好转,通胀预期强化,CPI转负为正(预计全年可达到3%),宏观政策结构性高速,大规模融资需求,全球经济有望步入复苏,贸易环境好转等。 资金短期失衡难免 从资金需求的角度看,市场主体的内在的融资需求异常强烈,融资节奏的把握以及融资渠道的多元化则是2010年防止市场资金供求失衡的关键。从总体上看,证券市场的资金供给变化不大,资金需求则较2009年明显增长,管理层将努力实现两者的动态平衡,市场供求的局部、短期失衡很难避免,也必然会带来股价水平的相应波动。 2009年全年新增贷款将达到史无前例的10万亿元人民币左右,这种井喷式超常增长在2010年定难维持,资金供给增量受商业银行资本充足率等因素的制约,2010年预计实际新增贷款将在8万亿元左右,虽然较上年有所回落,仍属较高水平,总体看流动性依然较为充裕。货币政策见随着经济进一步回升以及通胀预期的加强而悄然未变。同时,居民收入预期、个人所得税税负的降低(意味着居民个人可支配的资金增加)和通胀预期会提升市场主体投资的股票配置,资金会通过个人投资者、基金及其他机构投资者给股票市场带来相应的增量资金。
![男子被钢筋贯穿腰 资金贯穿2010](http://img.413yy.cn/images/a/06020206/020612162947615283.jpeg)
2009年6月底IPO重新开闸,10月底创业板开板,市场融资高潮迭起,一波高过一波,一排车水马龙赶“过会”,热热闹闹IPO的景象,经济进一步回升,居民收入预期和消费转旺预期,会强化融资需求,这一状况将延续到2010年,客观上市场存在着强烈的融资需求压力,管理层则有意通过加大IPO机再融资规模来化解“泡沫”预期,实现调控意图,这也正符合中央经济工作会议......