征召：第一国家创新银行-爱华网

　　应该把商业创新视作公共政策目标—至少其地位应该跟支持自置居所和农业同等重要。

　　文埃德蒙·费尔普斯里奥·蒂尔曼

　　本文来源于2010年1月-2月哈佛商业评论。

　　埃德蒙·费尔普斯，纽约哥伦比亚大学资本主义与社会中心主任，2006年诺贝尔经济学奖得主，《令人满意的工作》（哈佛大学出版社，1997）的作者。

　　利奥·蒂尔曼，L.M.蒂尔曼公司战略咨询公司董事长，哥伦比亚大学兼职教师，《金融进化论》（威利出版社，2008）的作者。

　　有些经济学家把美国政府应对医疗、气候变化和能源的举措看是作是经济复苏的动力。在他们看来，美国的政策杠杆会撬动“新常态”。

　　这样一种经济机械论调忽视了一个强大的力量。自亚历山大·汉密尔顿以来，美国经济是建立在理念、尝试和探索的基础之上的：商人想象一种新的模式然后推出新的风险企业；企业家在新思想的基础上创造新商品或者生产方式；推销商为新产品孕育细分市场或者为旧产品创造新的市场；经理人和消费者评估这些创新产品；金融家用战略眼光去判断应该支持哪项创新。纵观历史，这个国家生产力和创新的活力，带来了经济包容性，并创造了大量工作岗位。这一活力同样带来了真正的繁荣——具有高度参与性和挑战性的工作以及能够自我实现和自我发现的事业。

　　在过去的十年中，美国的这种活力渐渐衰退。风险投资家们哀叹创新思维的匮乏，投资家们悲叹回报率的急转直下。这些年来，由风险投资支持的上市的企业从20世纪90年代的水平一直稳步下降。现在每年风险投资总量尚不足200亿美元。机构投资者和券商正在给上市公司的CEO施加压力，要求他们达到收入稳步增长的目标。这种压力让人不得不从公司长期价值创造中分散精力。而且，起初知识产权系统还是鼓励发明创造的，但是如今成为了发明家的障碍，使他们稍不留神就会卷入混乱的侵权诉讼。

　　在下一个十年，金融系统的缺陷只会更加凸显。清洁能源和纳米技术需要大规模的长期投资。不幸的是，现在这一代金融专业人才都被迫去专注于其他的事业了，几乎所有的金融公司都缺乏进行大规模风险投资的专业性。除非有所改变，否则资助商业创新基金的鸿沟会越陷越深。

　　一个经济上先进的国家，如果不能仔细考察国内的机构、态度和信念并想方设法使它们巩固国家活力的话，这个国家就不能满足人民得到并实现繁荣的要求。应该把商业创新视作公共政策目标——至少其地位应该跟支持自置居所和农业同等重要。

　　为了支撑创新，我们建议建立一个政府资助的事业单位——第一国家创新银行(FNBI)。我们设想这个机构是由一个个“商人”银行组成的网络结构而成，这些银行向创新项目投资和贷款，FNBI会具备美国农场信用体系的一些特点。因为FNBI是一个为了规模经济成立的被政府资助的事业单位，一个为之效力的基金部门会以可观的回报率向全球资本市场募集资金。银行们用这些基金来资助创业者，投资回报率的高低跟项目风险的大小相匹配，这些都由合格的贷款和投资官员来负责。跟今天的金融机构完全不同，这些银行将致力于向广泛的领域和部门进行“基于关系”的创业投资或者贷款。在刚开始的时候，这些银行向创业家贷款和投资的资本将充分反应风险/回报特征。由于风险披露很全面，这就会浮现出严格的监管和透明度，助长明断的商业决策、称职的风险管理以及均衡的激励机制。诚然，应该尽最大努力保持FNBI远离政治资助和公众压力。

　　重振经济活力是现在美国面临的最紧迫的问题。这需要对金融系统进行重组，再一次引导全球资本流向风险性创业项目。

　　（植美娜编译）

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征召：第一国家创新银行

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