爱华网作为全球最大但也最为隐秘的国有投资基金之一，阿布扎比投资局(Adia)在改善信息披露方面迈出了不大、但非常重要的一步：本周，该基金发布了第一份年度评估报告。 报告对细节轻描淡写，而且所披露的内容也大部分早已为外部观察人士所知。然而，阿布扎比投资局的这份报告显示出该基金在提高透明度方面的进步，也会成为银行家们仔细研读的对象。据估计，该基金资产总额在4000亿至4500亿美元之间，许多银行家都希望能够管理其中部分资产。 阿布扎比投资局从未披露过自身的资产总额或是发表过报告，而且直到2008年5月，其网站都很简陋，只列有基金名称、地址和总机号码。自1976年成立以来，其高管层只接受过4次正式采访，除了员工以外，能够获准进入其总部大楼的，只有寻求业务机会的资深国际银行家和基金经理人。 主权财富基金的不透明一直是西方批评人士的关注焦点之一，他们对专制国家做出的带有政治动机的投资决定心怀忧虑。随着急剧上涨的资产价格充实了许多主权基金的钱袋、让它们成为全球市场上的大玩家，这些基金所引发的争议也开始升温。
国际货币基金组织(IMF)因此为主权财富基金制定了“最佳做法”，以改善它们的透明度与治理。主要主权基金于2008年9月采纳了这些指导意见——当时有多家基金已向西方银行注资了数十亿美元——但其效果现在才刚刚开始显现。IMF的指导意见被称为《圣地亚哥原则》(Santiago Principles)，是非强制性的，但许多基金都尝试着对要求提高公开性的呼声做出回应——阿布扎比投资局的报告就是一个例证。 “我们对这些基金依然知之甚少，但我们跟踪关注它们已经有一段时间了，它们在披露程度方面的进步是显而易见的，”鲁比尼全球经济咨询公司(RGE)经济学家雷切尔8226;津巴(Rachel Ziemba)表示。 “这些基金现在全都在考虑，在不损害自身战略的前提下，它们能够披露哪些信息。” 《圣地亚哥原则》由20多条“得到普遍接受的原则与做法”构成，列出了信息披露、投资动机、企业治理和风险管理方面的目标。去年4月在科威特新成立的主权财富基金国际论坛(International Forum of Sovereign Wealth Funds)正式批准了这些原则。 阿布扎比投资局发布年度评估报告之前，新加坡的两家主权财富基金——新加坡政府投资公司(GIC)和淡马锡(Temasek)——也采取了同样的行动。它们编制的年度报告意在消除外界的一种印象，即它们的投资活动过于隐秘。GIC是在2008年首次发表年度报告的，此前该基金利用新加坡外汇储备开展投资活动已有27年。GIC表示，这么做是考虑到美国和欧洲“日益强烈的关切”。 GIC副主席陈庆炎(Tony Tan)在报告中表示，报告意在“让投资界和我们所投资的国家确信，我们的活动只有一个目的——获得投资回报。” 卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)旗下的直接投资机构卡塔尔控股(Qatar Holding)也一直在考虑发布一份与阿布扎比投资局类似的报告。“这项工作正在进行中，”一位内部人士表示，并指出卡塔尔投资局的报告可能会透露更多细节信息。 尽管披露程度正在改善，但没有多少人指望很多主权财富基金会变得和挪威政府全球养老基金(Government Pension Fund - Global)一样透明，后者在报告中列明了资金规模、业绩以及投资内容。很少有哪家基金会公开披露遭询问最频繁的一则信息——它们管理的资产总额。 “有些国家对发布详细信息和数字存在顾虑，因为有时候，国家财富和统治家族财富之间的界限很微妙，”津巴指出。 例如，在科威特，透露科威特投资局(Kuwait Investment Authority)的总资产和收益就是违法行为。 不过，科威特投资局仍是中东比较透明的主权财富基金之一。该基金还对网站进行了更新，以符合《圣地亚哥原则》的规定。 但在2008年4月，当围绕主权财富基金投资的争论激战正酣之际，科威特投资局的董事总经理巴达尔8226;阿尔8226;萨阿德(Bader Al-Sa‘ad)却主张，应对透明度加以限制，并指出“彻底透明所带来的问题要多于答案”。 英国《金融时报》罗宾8226;威格尔斯沃思(Robin Wigglesworth)、安德鲁8226;英格兰(Andrew England)阿布扎比、西梅昂8226;克尔(Simeon Kerr)迪拜报道。 译者/管婧
