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英国《金融时报》 Lex专栏 2010-03-30
去年圣诞节之前两天，吉利(Geely)宣布，已就收购沃尔沃(Volvo)汽车与福特(Ford)谈妥了商业条款。不过，双方直到现在才真正达成了协议。这家总部位于杭州的制造商要到今年第三季度，才能接手沃尔沃的资产，届时与该公司表明收购兴趣已相隔两年。
这种从容不迫的进度很能说明中国作为收购方的特点。收购价格（代表相当于账面价值70%的企业价值）和交易结构（包括2亿美元的卖方融资）表明，福特非常急于抛出这家亏损的瑞典汽车制造企业。但吉利面临着两大障碍。首先是知识产权。中国初创企业（不光是汽车制造商）凭借一种简单而有效的战略取得成功：从老牌的全球制造商获得设计和零部件，然后对其进行“逆向工程”。把福特拥有的技术与沃尔沃拥有的技术分开已经够难的了；卖方需要得到买家的保证，即它在买下相关技术后，会尊重其知识产权。 第二个障碍是吉利演变中的地位。这家成立于1986年的民营制造商，迄今一直在中国经济规划者的直接控制范围之外增长。但此笔迄今为止中国最大的汽车业交易，并不完全是一笔私营部门的买卖。吉利将投入16亿美元股本的大约一半；其余资金将来自不同的省政府，吉利将在这些省建厂，装配面向本土市场的沃尔沃汽车。除此之外，吉利还将从一个由国有银行牵头的财团得到大约9亿美元营运资本，使其能够撑过瑞典传统的夏季停产。吉利并不在中国去年公布的8家政府指定的行业整合者之列。如今，该公司实际上成为了这样的整合者。它收购沃尔沃的交易，并不能明确说明“国进民退”趋势的盛衰。但界限正在日渐模糊。 Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析 译者/和风
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