欧元危机 德国国债 欧元危机如何形成



  困局不是因为政治家的肆意挥霍,而是源自掌权集团的自负

  —政策制定者在尚未准备好的时候,就仓促采用了欧元。

  近期的财经新闻被来自希腊及其他欧洲国家的报道主导,的确理应如此。

  不过,我还是为这些报道所困扰,因为它们几乎完全集中在欧洲的债务和赤字上,给公众传达了这样的概念:政府的挥霍是罪魁祸首。这也让我们(指美国)的赤字派支持者有话可说,他们面对这样的大规模失业,仍然鼓吹削减开支,还把希腊当做现成的教学案例,说如果我们不减少开支,就会重蹈希腊的覆辙。

  事实上,缺乏财政控制并不是欧元危机的全部原因,甚至连主要原因都不算。希腊的政府确实是不负责任的(而且用伪造账目掩盖他们的失职),即便是希腊,缺乏财政控制也不是主要原因。

  没错,欧元危机的背后不是政治家的肆意挥霍,而是掌权集团的自负—具体来说,就是政策的制定者在欧洲还没有准备好的时候,仓促采用了统一货币。

  想想西班牙的情形吧,在危机前夜,西班牙看起来几乎是财政公民的典范。2007年,国家债务很少,仅占GDP的43%,相比之下,德国的是66%。它的预算产生着盈余,它有杰出的银行监管。

  然而,拥有着温暖的天气和海滩,西班牙就像是欧洲的佛罗里达州——而且和佛罗里达州一样,它经历了房地产市场的迅速繁荣。房地产发展的融资渠道主要来自国外:巨大的资本从欧洲其他国家(尤其是德国)流入西班牙。

  最终的结果产生了伴随着显著通货膨胀的快速发展:2000年至2008年间,西班牙生产的商品及服务的价格上涨了35%,而德国只有10%的上升。由于成本上升,西班牙出口的商品越来越丧失竞争力,但由于房地产市场的繁荣,国内的就业增长仍然维持强劲。

  之后泡沫破了。西班牙失业率骤升,财政预算深陷赤字之中。这“红水”一是由于暴跌的收入导致,二是由于为限制此暴跌的人力成本而产生的紧急支出导致。但是,它是西班牙困境的结果,而不是原因。

 欧元危机 德国国债 欧元危机如何形成
  对于改善现状,西班牙政府能做的不多。国家经济困难的核心是,其成本和价格已经与欧洲其他国家脱节。希腊,当然是陷在更糟糕的麻烦里,因为希腊人与西班牙人不同,实际上他们在财政上是不负责任的。然而,希腊是一个小的经济体,问题的关键主要在于它的困境蔓延到了更大的经济体里,如西班牙。因此,欧洲财政危机的核心不是赤字开支,而是欧元的僵化。

  实际上,这些不应该让我们大吃一惊。早在欧元诞生前,经济学家就警告说,欧洲还没有为统一的货币做好准备。但这些警告被忽视了,金融危机接踵而至。

  现在怎么办?终结欧元几乎是不可能的。就像伯克利大学的巴里·艾钦格林说的那样,再引入国家性的货币将打开“所有金融危机的潘多拉宝盒”。因此,唯一的出路是往前走:让欧元成功,欧洲需要向政治联盟大幅度迈进,使得欧盟可以更像美国各州那样运作。

  但是,这件事不会很快发生。我们在未来数年内可能看到的是一个痛苦而艰难的过程:伴随着要求厉行节约的紧急纾困,与高失业率的背景碰撞,和我先前提到过的无休止的通货紧缩一起持续再持续。

  这是一幅不堪入目的画面。但是了解欧洲致命缺陷的本质非常重要。诚然,一些国家的政府是不负责任的,但根本的问题是狂妄自大,盲目骄横地认为欧洲可以采用统一货币,尽管有充足的理由表明,欧洲还没有准备好。

  (植美娜编译)  

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