爱华网在未来三年里，钢铁贸易的发展将出现库存虚拟化、价格浮动化和订单电子化三个方向的发展趋势。
文|上海中期期货经纪有限公司 总裁助理 吴君 2012年3月27日早上8点半，大柏树某钢铁贸易商王总开始了紧张的一天，打开电脑，并开始从网上寻找订单，不过所有订单的价格都要等到期货开盘后确认。 9点，上海期货交易所开盘，受到铁矿石谈判价格的影响，螺纹钢5月期货的价格暴涨230元，登顶6000元大关。王总随即打电话通知期货部：将所有10万吨现货库存在5月期货执行卖出保值。同时又通知业务部：今天对外的现货报价为对5月期货升水80元/吨，比前日下调50元/吨，大量从网上接纳订单，在接到订单的同时又在期货市场作买入对冲…… 10点，中国人民银行会议提出加息27个基点的方案，市场出现反复，不过王总并不担心，因为他所有的库存都已保值完毕。 下午3点，螺纹钢5月期货价格回到5800元/吨。这一天，王总通过套期保值的方式避免了10万吨库存2000万元的亏损。同时，利用期货定价的方式，王总销售螺纹钢15万吨，每吨升水80元，销售毛利1000多万。 ……
…… 这幅画面，是我所描绘的2012年里钢贸企业老总在钢材期货市场成熟完善后的景象，可以预想，在未来三年里，钢铁贸易的发展将出现库存虚拟化、价格浮动化和订单电子化三个方向的发展趋势。当然，这样的设想也不是空穴来风，以下我就来简单阐述一下。 首先，钢材期货的套期保值功能已经逐步被国内的生产和贸易企业接受。同时，与贸易企业进行对冲的投机力量也日渐成熟，股指期货的推出让越来越多的机构投资者开始进入期货市场，取代原来弱小的散户投机群体。 在这种环境下，钢材期货市场就开始扮演两大角色。一方面，钢材期货市场演变成一个无烟的钢厂或者叫虚拟的仓库，可以将大量的现货汇集在一起，形成大流通格局，降低钢厂的价格话语权；另一方面，巨额的投机资金在期货市场形成蓄水池，随时捕捉各种投机机会，从而也削弱了许多市场的信息不对称机会，让贸易商的利润空间也缩小了。 看上去，两方面的问题是，钢厂不能再随便的垄断定价了，贸易商也没有更多的利润空间了，但是整个市场的流通效率提高了，定价也更加贴近需求，消费者得到了实惠。 其次，钢材期货的价格发现功能被市场完全接受了。目前，我国最成熟的期货品种是铜，整个铜的产业链的上下游基本上都是用期货市场来定价。我们相信，在不久的将来，钢材期货也会发挥这样的功能。上下游企业，都可以根据期货价格加减升贴水的方式来制定自己产品的价格。虽然目前我们的期货品种只有螺纹钢和线材，但是随着市场的不断发展，板材也会成为期货市场的重要组成部分。从眼下的情况看，螺纹钢期货价格已经开始显著的影响热卷板的价格。 再次，电子商务必将成为钢材行业的一个发展潮流。随着行业标准化的不断完善，钢材已经形成一个庞大的电子商务潜在市场。期货市场本身就是电子化程度很高的，所有的交易和交割都可以在网上完成，投资者足不出户就可以完成各项交易。目前，各种钢材电子交易市场也蓬勃发展，从实际经验来看，钢材期货的推出并没有取代或者消灭钢材电子市场，反而为这些市场开辟了更大的生存空间。期现套利、仓单串换和大量的信息交换都为这些市场提供了发展机遇。所以，未来的市场必然是以期货为交易定价中心，众多现货市场在外围拓展的局面。 由于时间关系，写得比较少，讨论也未到深处，我想，2012年的这场饕餮大餐，需要来自更多不同的声音，我也期望大家多来发表发表意见。我们可以共同努力，烹饪好这一顿大餐。
