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在未来的几年内，也许就是两年后的2012年，上海期货交易所将加强在全球钢材期货定价中心的地位。 文|李静远 自从2009年3月27日上海期货交易所螺纹钢期货合约与线材期货合约上市以来，时间过得很快，2010的3月底是中国钢材期货上市一周年的纪念日！钢材期货一年来的优异表现还是让我们非常兴奋，两年后的2012年，还会延续这个辉煌吗？回顾过去，我们对钢材期货的发展还是充满信心的，我们相信未来今后的两三年内钢材期货还会迎来更大的发展，主要有以下几点的变化： 一、钢材期货交易量还会更火爆。 作为与国民经济和基础建设息息相关的大宗商品，钢材期货从上市第一天就备受各方关注。2009年3月27日钢材期货在上海期货交易所挂牌上市，此后不到一年的时间，沪钢就取得了辉煌成就，亦奠定了其在商品期货中全球霸主地位。2009年全年（只有9个月的交易时间），螺纹钢期货成交量为3.23亿手（合32.3亿吨），成交金额为13.3万亿元；线材期货成交量为218.4万手（合2184万吨），成交金额825.7亿元，开市当年（只有9个月的交易时间）钢材期货成为国内成交量最大的产品。 所以我认为，钢材期货以后还会延续现在的火爆局面，并且还会快速增长，钢材期货在2-3年后的交易量会比现在增长一倍，原因有二：一是更多投资群体加入钢材期货市场，二是交易技术的因素，大量的短线交易者参与的结果。 二、钢材期货市场将会成为大资金博弈的平台和高新技术的应用场 钢材期货，尤其是螺纹钢期货庞大的交易量和充足的流动性，非常适合机构投资者进行大资金操作，成为大资金博弈的场所，这无疑优化了市场的投资者结构。同时，多个活跃的合约和充足的流动性非常适合大规模套利资金的参与，而大规模套利资金的增长不仅扩大了交易规模，而且减缓了波动程度，使得走势平缓一些。而机构投资者和套利资金的参与，带来许多先进的交易技术，因此上海期货交易所的钢材期货市场也就成为高薪交易技术的应用场。 三、钢材期货家族会壮大 目前的钢材期货合约只有螺纹钢期货合约和线材期货合约，但是电子交易市场中可以交易的钢材品种除了螺纹钢和线材外，还有普线、等边角钢、热轧卷板、工字钢、槽钢等，这些品种标准化程度也很高，市场也很广阔，符合称为期货合约的条件。随着螺纹钢期货合约和线材期货合约在上海期货交易所的成功上市与正常运转，其他这些钢材品种中的几个品种也很有可能被陆续开发成为期货合约并在上海期货交易所上市。 2010年4月份股指期货合约——沪深300指数期货合约将会在中国金融交易所挂牌上市。股指期货的上市是中国衍生品市场的一件里程碑性质的大事，股指期货推出后许多衍生品工具陆续被推出，特别是选择权（期权）工具，其中钢材期货的选择权（期权）更因为其初始工具钢材期货市场广大而被列为重点，那么钢材期货选择权（期权）的推出也就为时不远了！ 无论是新的钢材期货合约的推出，还是钢材期货选择权（期权）的推出将会大大壮大钢材期货家族的力量，巩固钢材期货在商品期货中头把交椅的地位！ 四、上海期货交易所将会成为全球的钢铁定价中心 全球期货交易所都在争夺钢材期货定价中心的地位，现在日本、印度、英国也都上市了钢材期货，其中LME钢坯期货表现还是国外最好的了。但是相对于中国SHFE钢材交易的火爆局面，其它交易所的交易情况就冷清多了。LME钢坯期货自2008年4月正式开始圈内交易，截至2009年底，地中海合约、远东合约分别成交42146手、3191手(均按单边计)，按每手65吨计，这两个钢坯期货上市21个月来总共成交仅为295万吨。LME钢坯期货1年半累积成交量仅占沪钢日均成交量的34%，两者交易活跃程度可谓有天壤之别。从这方面看，上海期货交易所在通向国际钢材定价中心的过程中已经把握了先机，确立了领先优势。 中国是世界最大的钢材生产国、最大的钢材消费国、最大的钢材出口国。这种行业的规模优势是上海期货交易所成为全球定价中心的硬件优势。而金融行业的发展水平是上海期货交易所成为全球钢材定价中心的软件优势。在未来的几年内，也许就是两年后的2012年，上海期货交易所将加强在全球钢材期货定价中心的地位。如果上海期货交易在交割制度方面更加开放一些，并且能够市场方面也对国际金融机构开放一些，那么上海期货交易所就当之无愧的成为全球钢材期货定价中心。 五、中国因素将会推动钢材期货价格走向10000点的天价 中国即使从市场规模来看，中国钢产量早在1996年就已突破1亿吨，跃居世界首位并一直保持至今。2009年全国粗钢产量达5.68亿吨（同比增长13.5%），但另一方面，国内市场粗钢表观消费量5.65亿吨（同比增长24.8%）。在国际市场上的份额也逐年上升，并在出口中占据重要位置。目前中国正处于高速发展的阶段，对于钢材等基础原料需求的增长也是非常迅速，这就保证了钢材期货价格在很长一段时间内都会处于上行的趋势当中。此外，考虑到铁矿石涨价的因素和美元贬值的因素、通货膨胀的因素，在未来的两三年内钢材期货价格更是易涨难跌。我们认为2010年钢材价格最高可以见到7000元/吨以上，2011年钢材期货价格会见到8500元/吨以上，到了2012年钢材期货价格会见到10000元/吨的天价。基于钢材期货的价格发现功能，未来的两三年内钢材期货会引领钢材现货价格走高。 此几点就是我能整理出来的未来两年也就是2012年，期货市场的一些畅想，当然，市场变化莫测，仅提供出来，供大家一起商讨。
