澳洲宝泽:危机中凸显并购有道(3)



  强强联手:与AMP CAPITAL联手增资扩股MI-REIT

  2009年,对王人庆来说,是最具挑战性的一年。刚刚摆平在澳洲收购的上市地产基金公司,未得片刻喘息,便又被刚收购不久的新加坡MacarthurCook工业地产基金(MI-REIT)呼叫告急。他第一时间飞到新加坡,一看方知,MI-REIT的一栋9020万新加坡币的房产因资金短缺而无法履行购买合同。原因是MI-REIT被收购前的执行总裁卡维特曾与建造商签有一纸合同,合同约定,在2009年10月31日前 MI-REIT要向建造商支付9020万新加坡币购买此物业。但前总裁签署该协议时,公司账上根本没有足够的资金流,并且没有安排任何贷款!此时,一个更糟糕的信息传到王人庆这里,MI-REIT一笔两亿六千万新币的贷款也马上到期。

  这是王人庆始料不及的棘手债务,意味着他必须在2009年10月31日之前,也就是在极其吝啬的两个月时间里,筹措3亿多的新币,来偿还MI-REIT原基金管理人背负的巨额隐性债务。如果不能按时偿还债务,MacarthurCook工业地产基金(MI-REIT)就要面临生存危机!

  一向镇定自若的王人庆,此时依旧神情从容。它一面秘密安排相关人员在新加坡快速调查2.6亿债务的来路,一面亲自拜访大楼的建造商,希望获得缓期付款的机会。那位建造商是印度一个豪门望族的后裔,很多人都对王人庆说,这回你麻烦大了,印度人是不会帮你这个忙的。王人庆不放弃,在他看来这是机会。他去见了这位印度建造商,共进晚餐时,他跟这位印度建造商大谈人生感悟,却没有提一句与还款相关的话。讲完,王人庆飞到美国,开始启用宝泽在全球范围内的商业资源。白天,王人庆和美国投资伙伴沟通事态的进展并谋划下一步方案。晚上与MI-REIT的高管团队电话讨论融资方案并调兵布局。一周后,王人庆又飞回新加坡。印度建筑商约请他吃饭。在饭桌上,他们俩人继续畅谈人生之感悟。太多的相同认识,使这位印度建造商对王人庆大有相见恨晚的感觉。他觉得一个中国人能在澳洲做到如此规模的平台,很了不起。他欣赏王人庆的经营哲学,欣赏王人庆的智慧,希望将来能与王人庆这样具有国别综合能力的人成为生意伙伴。接着,印度建造商把王人庆当作朋友加生意伙伴,热情地邀到家中去做客。接下来发生的事情便人人可以预料了。临别时,印度建造商对王人庆说:“我会想些办法来帮你的。”结果是,这位印度建造商将MI-REIT的付款时间延迟到12月,宝泽因此获得了两个多月运作资金的宝贵时间。

  在那段时间里,昼夜不停地工作对王人庆来说已不再偶然。经过紧张的准备,数套融资方案在11月初出台。王人庆和他智囊团队又对这数套方案进行了反复对比和全面论证,最终决定以定向增发新股和配售股的方式引进新的战略投资人,实现三个亿的融资目标计划。

  2009年11月6日,新加坡证券交易所发布了一条MI-REIT公告。公告中称:为筹措资金偿还即将到期的商业贷款并购买新加坡国际商业园的1A大楼,公司管理层经过慎重考虑提出五项融资计划。按照该一揽子计划,MI-REIT将融资3.72亿新加坡元,其中新股增发融资2.17亿,配股融资为1.55亿。公告称融资所得的部分资金将购买AMP拥有的四处工业地产项目。

  一时间,王人庆、MI-REIT成为众多媒体追逐的热点。《Can this man SAVE MI-REIT?》新加坡主流媒体用别出心裁的标题,整版的篇幅和醒目的照片对此事进行了报道,各路媒体的新闻让人目不暇接。是的,这个男人能够拯救MI-REIT吗?这是一个被市场广泛关注的问题。

  王人庆掷出了杀手锏,包括向澳洲最大的保险公司AMP集团旗下独资拥有的专业投资管理公司AMP资本 、澳洲宝泽金融集团(AIMS)等在内的新的投资人定向增发新股和附加股。但天有不测风云,如此一个有利于MI-REIT长远发展的融资计划却在股东大会表决前两个星期受到了持有MI-REIT10%股权的剑桥工业信托(CIT)的抵制。部分股东也开始应声附和,质疑MI-REIT管理层推出的一揽子融资计划,并声称要在股东大会上投票否决。剑桥工业信托(CIT)是澳洲最大的银行——澳洲国立银行(NAB Bank)控股的一家在新加坡上市的地产基金,其醉翁之意不在酒。就在MI-REIT推出融资方案的第二天,剑桥工业信托(CIT)即通过二级市场买进近10% MI-REIT的股票。明眼人一看便知,CIT增持的目的是为了增强在股东大会上的话语权,为否决MI-REIT管理层推出的一揽子融资计划做表决权准备!

 澳洲宝泽:危机中凸显并购有道(3)
  王人庆很清楚博弈的结果将关乎MI-REIT的未来和众多股东的利益!面对剑桥工业信托(CIT)气势汹汹的攻势,王人庆并未正面交锋,而是采取了另一种策略:静观其变,以静制动。

  CIT果然难耐不住了!他们错误地判断了王人庆的策略,以为MI-REIT已无力接招儿,于是公开宣称将在股东大会上提议由剑桥工业信托基金管理公司(CITM)接管MI-REIT,以取代现有的管理公司。媒体哗然。2009年11月18日,新加坡《联合早报》以《MI-REIT夺权风波越演越烈》为醒目标题,报道了CIT对MI-REIT信托管理权的争夺!由于CITM在股东大会前过早暴露了动机,结果作茧自缚,反遭新加坡金融监督管理局封杀。新加坡金融管理局(MAS)以存在来自不同的房地产投资信托基金股东的潜在利益冲突为由,决定制止CITM对MI-REIT的管理权的竞争。

  双方的最后较量在2009年11月24日召开的MI-REIT特别股东大会上展开。对CIT而言,能否鼓动MI-REIT的其他股东对MI-REIT提议的五项融资计划进行否决将是其能否进一步谋求CITM入主MI-REIT掌门人的先决条件。而对王人庆而言,MI-REIT管理层提出的一揽子融资方案能否在股东大会上通过,关系到MI-REIT这个棋子在宝泽(AIMS)整个亚太发展,特别是向中国发展的战略棋局中的作用力。

  股东会上,王人庆一方主动出击,麦卡特库克投资管理(亚洲)有限公司(MIM)(MI-REIT的信托管理公司)总裁麦格拉斯(Nick Mcgrath)首先出马,直接对阵CIT剑桥工业信托管理公司总裁卡维特,麦格拉斯一针见血地指出卡维特在担任MI-REIT的总裁期间,以9020万元的高价(目前市价只有7300万元)买下国际商业园的1A大楼,却没有在签署买卖协议时为它安排任何贷款,这正是MI-REIT所面对的其中一个严重问题。接下来,麦格拉斯(Nick Mcgrath)追问,既然CITM口口声声要取代MIM成为新的信托管理人,为何却没有提出具体计划向MI-REIT股东说明,CITM要用什么方法来解决MI-REIT目前背负,且必须在年底清还的2.26亿元债务?

  CIT一方被击中软肋而无力还击。在瓦解了CIT煽动股东投反对票的企图后,王人庆一方立即按照事先设定的计划将重点转向处于犹豫彷徨的部分股东。MI-REIT总裁麦格拉斯(Nick McGrath)提醒投票的基金持有人,五条独立的融资路径实际是一个整体融资计划的不同组成部分,否决其中任何一项提案即意味着对整个融资计划的否定。而融资计划的流产意味着MI-REIT将面临被托管清算的后果!面对可能产生的如此结果,股东还会做什么选择?最后股东投票结果是:五项提案无一例外均获得投票通过。  

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