本届未来之星候选企业中,约72.73%已吸纳风险投资。超过一半的企业(54.84%)已开展了第二轮融资,近1/3的企业完成了第3轮融资,其中三家企业进行了第4轮融资,一家企业进行了第5轮融资。凑巧的是,进行4轮、5轮融资的全部是信息技术产业,例如优视科技(4轮)、优酷网(5轮)、易查在线(4轮)。调查结果还显示,被调查企业第1轮融资平均880万美元,第2轮平均融资1100万美元,第3轮平均融资2250万美元,第4轮平均融资3000万美元,呈现出逐步上升的趋势。
“成立时间不超过10年”是未来之星参评的基本条件,今年候选企业中成立最早的是在2000年;而短短数年中,这些新企业半数已完成了两轮融资,可见创投资本正在倾向于提前介入;在前期投入巨大的资金密集型行业,比如新能源和生物研发等领域,资本甚至开始直接充当新企业的助产士了。与前几年向银行告贷无门,勉力维持的岁月相比,创业企业实在有“换了人间”的感觉。几轮融资加上有质量的增长,企业对下一阶段的资金来源,也就有了几许从容。
另一方面,资本市场也为创始团队的价值实现开辟了直接的通路。对相当一部分中国创业型企业的领导人及其团队来说,上市套现起码可以算是伟大的阶段性目标。
2009年10月30日,特瑞德(300001)登陆创业板,这一天,距离2001年提出“二板”整整经历了9年的时间。众多企业、投资人早已对它不抱大的希望。2008年的调查结果显示,新兴企业对于创业板的推出并不乐观,只有25%的被访者表示会选择创业板上市,且众多企业(61.54%)表示要看一段时间才考虑买入创业板公司股票。就在2009年创业板呼之欲出的前夜的调研,更是有近七成企业明确表示不愿意上创业板;纳斯达克才是创业企业的最大梦想,占33.33%,其次是A股,占29.63%,第三才是创业板,仅14.81%。
但是,在不到1年的时间里,“富贵逼人来”,非议中的创业板向人们彰显了巨大的财富放大效应,“百元股”阵营新军频增。截止到2010年5月20日,创业板开市共计202天,登陆企业84家,目前平均市盈率达到了64;往届未来之星中有4家公司:华谊兄弟(38.770,0.69,1.81%)、碧水源(131.300,6.21,4.96%)科技、新松机器人(50.260,2.28,4.75%)、南都电源等也乘势登陆创业板。
在今年的调研中,候选企业对创业板的态度发生了极大的逆转,41.46%的企业选择了创业板,取代了纳斯达克的地位(29.27%)。
不可否认,创业板和纳斯达克的级别还是有很大差距。对中国中小企业来说,登陆纳斯达克可谓是企业成败的登堂入室之举。但是,随着越来越多国外资本到中国来淘金,以及本土创投资本的兴起,创业板近水楼台的优势也越来越明显。
随着金融危机的阴影开始散去,与去年相比,候选企业的上市日程开始提前。准备一年内上市的企业占13.51%,准备一年后上市的企业最多,占37.84%,选择两年后上市的企业占32.43%,3年后的占16.22%。而在2009年调研中,准备一年内上市的企业仅10.71%,一年后的28.57%,选择2年后上市的企业最多,占32.14%,三年后或者根本没有提上日程的超过了1/4。
力拼创新
创新是创业企业的基本武器,创新可以为企业持续成长提供势能,在激烈竞争的行业红海中成功突围。目前对成长型企业来说,2010年的宏观大势初定,但是中观层面,行业竞争、产业环境及相关政策的不确定性成为考验他们的三大外部阻力;对宏观经济波动的担忧退居次要位置,而2008-2009年该因素分别约占35.14%和42.86%。
多数候选企业已经通过不同形式的创新确立了在同行中的竞争优势。数据显示,与国内外同行相比,认为本企业最大优势是技术研发,占48.89%,第二是产品质量,占42.22%,并列第三的是战略前瞻、管理团队,占40%。
具体来看,候选企业创新或独特之处主要集中在哪个领域?调查结果显示,最创新、最独特的地方在技术创新,占60%,排名第二的是商业模式创新,占42.22%,第三是理念创新35.56%。相当一部分候选企业在问卷中提供了不同类别的创新案例。
创新是具有高度风险性的行为,特别是对新创企业来说,一方面可以成为打造核心竞争力的利器,另一方面可能成为巨大的投入陷阱。因此,对发展前景的预期将直接影响企业创新和研发的投入策略。
在回复的45家候选企业调查问卷中,我们得到研发投入数据的为28家,占62.22%,其中,2009年度研发投入/当年营业收入比率超过10%的有8家,占44.44%,这部分企业最终进入21星榜单的有优酷网、赛纳科技、创毅视讯、创想空间、金斯瑞,共计5家;其中,2007-2009三年研发投入增长率超过三年营业收入增长率的有14家,占50%,上榜21星的企业有行动成功教育、西顿工业、香雅食品、赛纳科技、创毅视讯、创想空间、吉祥航空、卡酷动画,共计8家;其中,2007-2009三年研发投入增长率超过100%的有7家,占25%,全部是上榜21星企业,包括行动成功教育、香雅食品、赛纳科技、学大教育、创毅视讯、创想空间、正泰太阳能。
在被问及对未来三年(2010-2012)的行业发展趋势判断时,九成多(91.11%)的候选企业认为将“强劲增长”,认为“缓慢增长”的仅为8.89%,而选择“持平”或“衰退”的比例为“0”。对行业未来的乐观预期,一方面坚定了企业的战略专注性,同时也直接推动本届候选企业在创新投入上舍得花大本钱。
调查结果显示,82.22%的企业未来3年的增长战略主要方向是专注核心产品,做细分行业冠军;其次是考虑“产业链重组与拓展”,约占17.78%;没有一个企业将采取“并购及多元化投资”,比例为“0”。
人才战略:未雨绸缪
一直以来,我们都持续关注创业型企业成功的团队因素,“高管团队”,包括创始人的特质与战略远见等,2010年,这更是被列为判断一家公司能否真正做好、做强的五个关键指标之一。
从调研结果来看,候选企业对公司的人力因素的判断,乐观程度存在自上而下的递减,担忧则是从近期到远期递增。
首先,企业对以创始人为核心的管理团队高度自信。
在被问及公司快速发展的最重要原因时,居前五位的因素中有三个因素都与管理团队直接相关,分别是“优秀的管理团队”,比例约占40%;“战略前瞻性”与“团队执行力强”等。
从数据来看,候选企业领导人的学历背景相当突出。创始人平均年龄为41.55,中位数为42岁;其中硕士学历者最多,占40.22%,其次是本科学历,占36.96%,博士学历以上,更是达到了19.57%,专科以下学历者已经相当少,仅占3.26%。
其次,相当多的企业仍然痛感优秀人才之匮乏。在回答“成长过程中存在哪些重大挑战”时,表示“缺乏优秀人才”的企业比例超过半数,是第二位“管理不规范”的两倍还多(见P76图3)。