爱华网文 刘二海
曾几何时，创业者都是遭到投资人不断的考问，诸如商业模式、竞争优势、团队建设等等。现在，风向变了。创业者开始问：你们除了钱还有什么价值？很多投资人准备了专门的资料，介绍自己如何有价值。这说明创业者逐渐成熟，也表明投资行业竞争加剧。创业企业和投资人的关系正走向新阶段。过去的强势投资人，逐渐会变“弱势”。而投资机构为了获得更好的地位，也会更加注重自身价值发现和价值创造能力。让我们看看投资人到底有什么价值。 第一个价值是品牌效应。品牌的价值是明显的, 良好品牌的投资机构对于被投资企业是巨大财富。毕竟这是一个股权投资，会组成新的董事会和股东会，要长期在一起，选择一个知名机构会有很多好处。对于企业的品牌有帮助。一个不太引人注目，或是名气不是很大的早期企业，由于有知名机构的投资，往往使其有机会让行业内和大众知晓。对于人才吸引有正面影响。优秀的人才希望加盟到有前途的公司。知名机构的投资往往暗示这家企业未来的成功。而且，往往知名机构增值能力也是有优势的。 第二个价值是价值发现。投资人极其重视价值发现，对于积极主动的投资人，还要考虑价值创造，也就是对被投资企业的增值。投资机构通过行业专注和地域专注，建立较为广泛的人脉网络，挖掘并发现有价值的项目。这是投资机构非常重要的能力。往往企业家也会非常感激公司早期的投资人，因为这是个“乌鸡变凤凰”的过程。价值发现也包括合理估值因素，价格太高会对未来融资、投资人回报造成很大影响；太低也会造成创业者股份过早稀释的问题。估值问题正在变得日益突出，并影响到了投资人和被投资企业的关系，尤其是所谓大范围的“对赌协议”。创业板推出后，客观上大大提高了创业者的估值预期，成长型的项目尤其突出。比如提及决策速度和投资的确定性。大部分企业家都希望尽快拿到钱，这要求投资机构快速决策和执行。但快速决策往往取决于投资人对行业的积累，以及对团队的判别能力。确实发现有的投资人草率签完关键条款，并没有真正想清楚、下决心，导致最终不能完成投资，给企业未来融资造成非常大的麻烦的案例。 第三个价值是价值创造。价值创造是投资人对被投资企业的增值能力，投资人的价值创造基本有如下五个层面。其一，获得关键资源。企业经营需要很多关键资源，比如政府关系、公共关系、土地、经营许可、贷款、国内外策略伙伴的引入等。投资人长期浸淫在相关领域往往有自己独特的资源。其二，招募高管。创业企业，甚至是成长型企业，团队往往是缺失的。投资人若能介绍一些关键人才，或是能帮助遴选高管，对企业都是很大的帮助。其三，合理的公司治理结构，这包括完善的董事会、合理的法律架构、适当的激励机制等。投资人进入前，往往董事会是不正规、不完善的，对团队承诺的股份和期权也是不规范的，投资人的进入基本能较好解决这些问题。其四，制定战略。企业生存离不开竞争，如何与公司的管理层一起制定有效的打法，不同的投资人能力显然有差别的。其五，资本市场及并购。企业发展中经常采取并购的手段，如何设计、实施并购，投资人往往可以有些建议和帮助。大家都知道，上市是公司发展的里程碑，但往往创业者都是第一次面对，投资人可以提供一些有益的指导。 这些所有的价值都是建立在投资人与企业良好沟通的基础上，否则，投资人的价值将大打折扣或适得其反。“三十年河东，三十年河西”，现在，投资人和创业者正在走向一个新平衡。这要求投资人要更有价值，否则将沦为“弱势群体”。
