爱华网编者按：受益于经济快速发展，中国成为全球最具投资价值之地。闻风而至的不只是国际上的大PE、名VC，一些科技企业巨头也纷纷涉足私募股权投资业务。本期“走进最受科技型企业关注创投机构系列”报道将关注科技公司旗下投资公司，为你揭开此类投资独特风格。
IBM中国投资基金开创了IBM投资历史的先河，其运作机制被复制到印度和巴西。不同于集团层面的并购，也有别于位于硅谷的IBM风险投资集团（IBM Venture Capital Group）。后者主要是对一些风险基金进行投资，充当LP的角色。
“这是董事长特批基金，用于在中国寻找机会。”IBM中国投资基金副总裁吴宝淳说，“IBM集团层面只做并购，在中国并购，并不受欢迎。中国市场有自己的特性，我们希望集团能给一些空间，经过申请，集团董事长还特别批准成立一只基金，超过我们的预期。”
IBM中国式投资
吴宝淳说的这只IBM中国投资基金成立于2006年，并与雷曼兄弟联手，第一个项目投给了金蝶国际软件集团有限公司。今天看来，这是一笔非常划算的投资，金蝶的市值全面提升。不过，在吴宝淳眼里，不只这些，更为重要的是实现了IBM与金蝶的战略合作。他说，金蝶主要做管理软件应用，而应用软件基于中间件、数据库。IBM在中间件、数据库方面积累了丰富的经验，达成战略合作后，IBM开发中心的团队一起来做这件事，从服务到资讯对客户都增加信誉度。它的业务发展得好，在市值上也会有影响。
金蝶案例很好地体现了IBM中国投资基金的风格，投资一定要有战略价值。“战略谈不成，投资也没有意义。”吴宝淳说，“是为IBM公司来做投资的，促进集团发展。单看财务回报，有些项目非常有价值，但是投资它的话就违背我们成立基金的原则。”
与其他的风险投资基金不一样，IBM投资的机制非常独特。
“跟英特尔投资早期类似，它们也是自己的资金投资，但它们主要在价值链上投资。现在是非常独立的团队，他们主要是风投。我们有点PE的味道，看公司至少是一个成熟的公司。另外一点，我们不是一个独立的公司，一定要靠IBM。从运营、管理和技术方面来协助IBM发展。这是最重要的。”
与此相对应，那些需要投资的企业也看中了IBM背后能带来的价值。吴宝淳说：“IBM的科技实力，大部分被投公司都非常认可。单纯从财务投资来讲，资金并没有差别。比如我们在运营模式和客户的认可度上等可以帮助企业，一般有两种模式：一种是合作，另一种是采用IBM技术。”
“当然，IBM投资并不是以‘投资换业务’，这种我们不做。”吴宝淳强调。投资协议与合作协议是分开的，不会干涉它们的决策和运营的。如果在业务方面能达成战略联盟，这个做得好的话，这才叫成功。
目前来看，IBM投资的几家公司主要集中在IT行业，难免有一些与IBM业务有竞争关系。“有合作就有竞争，在竞争领域，我们要分析是在服务还是科技方面，把客户放在第一位，研究有无可能把竞争领域变成合作领域。如果是完全竞争的话，有你没有我，在协调之中会有一些取舍。”
实际上，合作的空间很大。吴宝淳举例说，IBM投资海信网络科技有限公司，有利于加强IBM的交通管理能力，智能交通，在智慧地球中占有很重要的位置。海信网络科技是海信集团旗下一家专门从事智能交通管理服务 (ITS)、网络建设服务(TIS)、业务流程外包服务(BPO)以及相关的软件应用。此次投资推动了海信网络科技与IBM之间的合作，加强IBM的交通管理能力的同时，帮助海信网络科技为其客户提供建立在先进的技术、产品以及世界级的应用管理服务(AMS)之上的解决方案。
走向何方？
目前，国内很多做实业的公司都成立一个投资部门或者成立风险投资公司。复星不仅自己做投资，今年2月还携手凯雷集团，在上海建立并管理一家联合命名的人民币基金。聚众传媒创始人虞锋、阿里巴巴集团董事局主席马云联合十多位国内企业家成立“云锋基金”。甚至，一些大型国有企业也有成立投资基金。
针对这股浪潮，吴宝淳认为，现在还处于早期，以后会演变成什么样的模式，很难说的清楚。“每个企业的文化和发展情况不一样，从IBM来讲，IBM中国投资基金未来三年是否还存在，现在都很难说。IBM现在已经形成一种机制，市场和需求都在改变，IBM每年都在改组，这是一个优化的过程，不断地优化。”吴宝淳在IBM工作二十多年，他说，今天的IBM与两年前的IBM不一样。这个投资部门3年之后是否还存在还得根据市场来调整。不过，这种模式被集团认可了，现在已经开始在印度、巴西复制了。
不过，像惠普这样的大公司也关闭了自己的风险投资部门。前文提到的英特尔投资虽然现在操作流程和风格跟其他的风险投资公司并无二样，但其还只是英特尔公司下面的一个部门，激励机制被诟病，也有投资人从英特尔投资离职。
另一种出路，就是变身专业的基金管理公司，集团则只是充当投资人（LP）角色。比如，联想集团旗下的弘毅投资、联想投资。
IBM中国投资基金未来会走向何方？
吴宝淳表示，IBM团队将坚持IBM投资的基本理念和投资战略。战略定下来，寻找好的投资人，不让其它有吸引力的项目分散精力和时间。“我们常说，我们到底要做什么？最终的价值意义在哪里？守不住的话就会乱。”
在中国寻找有投资价值的企业，这是吴宝淳不变的工作。
