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系列专题：创业板上市
公司检索：亿纬锂能（300014.SZ）、爱尔眼科（300015.SZ）、网宿科技（300017.SZ）
“资本市场是我们的指挥棒，我们的目标就是中小板和创业板，所以我们会吃透创业板和中小板的标准。”
达晨创投回报超预期
从资本变现能力和投资回报率看，创业板财富游戏的最大赢家是创投公司。
在首批上市的28家企业中，达晨创投出现在了爱尔眼科、网宿科技、亿纬锂能三家公司的股东名单中，而这三家上板公司开市后均表现不俗。
据清科的调查数据显示，首批28家上市公司现33家VCIPE身影，33家投资机构多在企业扩张期进入，按被投企业发行价计算，这33家VCIPE均获得了5.76倍的平均回报。
“创业板的回报超出了我们的预期”达晨创投合伙人邵红霞面对《英才》记者并不掩饰喜悦之情。虽然达晨创投在创业板启动之前曾经投过在中小板上市的公司，如同洲电子（002052.SZ）、拓维信息(002261.SZ)等公司，但创业板轻资产、高成长的特性使公司上市的整体规模相对中小板要求降低，上市时间缩短，这大大加快了投资资金的回笼，使整个投资能够建立良性循环。
“同洲电子我们取得了30倍的回报，但是我们经历了6年的时间。”邵红霞介绍，由于创投基金期限的问题，目前达晨所投资的项目有80%是在企业的成长期，年利润在1000—2000万的公司，由于资金的性质决定投资策略，我们现在的基金期限一般是“6+2”制，所以要求最晚的退出期限为8年。
把资金放在处于快速发展期的企业，与企业一起成长两三年达到符合创业板或中小板的标准。从2006年开始，达晨投资策略开始关注“两高六新”（即高成长、高科技、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式）处于高速发展期的企业。此次创业板上市的企业除了为人所熟知的三家公司外，达晨旗下还有包括蓝色光标等5家正在排队等待上板的公司。
“创业板的开启让达晨的投资有信心放在一个长期的心态，未来我们会尝试把整个基金的时间拉长，去投一下处于发展前期的潜力项目。”邵红霞说。
目前，达晨共投资52家企业，投资投向主要围绕在文化传媒、消费服务、现代农业与节能环保等行业的中小民营企业。
“资本市场是我们的指挥棒，我们的目标就是中小板和创业板，所以我们会吃透创业板和中小板的标准。”达晨所投资的项目有90以上%是民营企业，其中多是细分行业下的龙头企业。对此邵红霞表示，达晨的投资有六大军规：即团队精英、行业发展前景好、商业模式新、技术水平领先、细分行业地位高、法律关系清晰治理结构规范。
亿纬锂能就是典型的民营草根出身，负责此项目的达晨创投投资总监梁国智告诉《英才》记者，达晨创投作为跟投，与招商局科技在2007年进入亿纬锂能。当时亿纬锂能由于发展遇到资金瓶颈，另一方面由于家族企业的原因亿纬锂能想引入外部股东来改善治理结构。达晨在这个时候与其接触，认为亿纬锂能的管理团队与锂铔第一电池生产商的地位也符合达晨的标准。
爱尔眼科作为此次创业板中唯一的医疗连锁机构，其新颖的商业模式与未来的发展空间得到众多投资机构包括国际资本的看好，然而在达晨进入之前，爱尔眼科的经营却并没有做到现在这般的尽善尽美，一些分店都处于亏损状态。
“相比一时的盈亏我们看重的是他未来的发展与成长空间。”邵红霞介绍，在达晨进入爱尔眼科之前，曾有外资风投想要进入，但是爱尔眼科最后挑选了达晨。“可能是本土优势吧？”邵红霞认为服务行业都有一个节点，开门店一定要达到一定时间才能得到盈亏的平衡，医疗连锁的发展空间大，爱尔眼科的品牌在这个平台的发展能力也比较突出。
