依靠内需救中国的真相 波顿“押注”中国内需



 具有传奇色彩的英国选股者安东尼·波顿(Anthony Bolton)正在拿自己的名声冒险,他拿出4.6亿英镑(合7.02亿美元),押注中国正从出口型经济转向内需型经济。

  今年4月,在一片沸沸扬扬的宣传声中,富达国际(Fidelity International)投资总裁波顿推出了价值4.6亿英镑的“中国特殊情况基金”。在接受英国《金融时报》采访时,波顿透露,消费板块在该基金的资产配置占据了绝对权重。

  “出口企业的黄金时代即将划上句号,现如今,国内经济将成为主角,国内消费者将成为市场的推动者,”波顿表示。

  波顿在挑选绩优股方面拥有令人惊叹的过往记录。他表示,这次大宗商品生产商或出口企业所占权重相对很小。

  直到去年年底,波顿还计划着退休,去加勒比海地区安享晚年,但对中国经济前景的信心促使他决定成立了这只香港基金。

 依靠内需救中国的真相 波顿“押注”中国内需
  波顿的看多立场让他站到了许多大牌投资者的对立面,比如Eclectica资产管理公司的主管休8226;亨德利(Hugh Hendry),以及《股市荣枯及厄运报告》(Gloom Boom & Doom Report)的作者马克8226;费伯(Marc Faber)。亨德利和费伯都押注中国经济会崩盘。

  其他投资者将认真分析波顿的资产组合选择,以追赶他的往日胜绩。波顿管理伦敦的富达国际特殊情况基金长达28年,实现了19.5%的年回报率。

  中国特殊情况基金的权重配置严重偏向于依赖国内经济的行业,包括金融、零售、服务业和制药业。

  波顿将大约五分之一的资金配置在非必需消费品板块。相比之下,在波顿倚为基准的摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China index)中,非必需消费品板块所占比重只有二十分之一。

  波顿基金持股比重最大的是金融类股,约占基金总资产的三分之一,比基准指数中的比例要低。波顿表示,他相信,去年中资银行的放贷热潮不会导致不良债务出现危险性的增加。

  波顿将超过半数的资金投资于中型企业和小型股,以期从没有得到充分调研的股票上获利。

  在西方国家,购入大多数投资者所忽视的股票,曾让波顿收益颇丰。但怀疑论者质疑,波顿能否在中国玩转同样的伎俩,因为他不会说中文,而且三个月前才搬到香港。

  他掌管的这只基金未能实现6.5亿英镑(合10亿美元)的筹资目标,也说明了投资者的犹豫不决。

  在波顿的资产组合中,只有12%为中国内地上市股票。其余大多数是在香港、美国等海外地区上市的中国股票,以及汇丰(HSBC)等在香港上市的其它股票。

  今年4月,中国特殊情况基金开始在伦敦证交所交易,此前共募集到4.6亿英镑,成为16年来英国规模最大的投资信托基金。

  该基金中权重最大的四只股票是中国移动(China Mobile)、中国工商银行(Industrial and Commercial Bank Of China)、招商银行(China Merchants Bank)以及中国互联网企业腾讯(Tencent)。

  译者/管婧  

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