爱华网据清科集团的统计数据显示，去年本土股权投资机构获得了4.08倍的平均投资回报，年均收益率高达93.0%。 在戈壁投资合伙人、副总经理刘国扬看来，风险投资中的回报率丝毫不亚于房地产投资。相对于房地产投资所带来的倍数收益率，风险投资所得到的投资回报率通常是几何数字。一个成功的退出案例获得5-10倍的收益是很正常的事情。 此外，风险投资由于是一个投资组合，这也在一定程度上弱化了风险。房地产投资一旦遇到经济环境不好的时期，其退出总是要伴随着“割肉”这种无奈的选择。而对于风险投资来说，经济环境好的时候可以选择收益最大化时退出；经济环境不好的时候，可以寻找估值更为合理或者估值在当前环境严重被低估的公司。可以说，风险投资在不同时期可以运用不同的操作策略进行投资。而对于房地产投资来说，外部环境将决定一切。 温州民资 突围中的攻守 文 本刊记者 侯君 当被削尖、被安上箭头时，一根普通的竹竿，可以成为威力强大的杀伤性武器。 即便楼市调控深入，也没有人相信温州民间资本会就此被驯服成温顺的绵羊，他们暂时泊岸，只是回避外海阴沉的天气和内地连番掀起的波涛。 一位温州商界首领解读近年温州民资受挫案例时，直言那些被媒体充分陈述和猜测的故事，只是给温州投资客提供了几剂清醒药。“完全是利大于弊。温州商人非但不退缩，反而促使自我提升，为下一波财富增长储备能量。” 然而，不可否认，每一个温州民资的故事除了精彩也有悲情，诸如迪拜投资损失10多亿，投资山西煤矿的500亿元温州民资损失近半，在俄罗斯灰色清关中损失70亿元左右，在罗马尼亚损失10亿欧元……当下，“中国民间财富之都”这些短暂蛰伏的资本，将如何开启簇新的舞台？ 繁忙的黄伟建 “先聊到这啊，我得马上开一个会，邀请你来温州参加26日的挂牌仪式，到时再细聊。”电话那头，黄伟建客气地向已经比较熟络的《投资家》杂志记者表达歉意。 黄伟建现在有多重身份：温州市政协委员、浙江恒生资产控股有限公司董事长、浙江省民营投资企业联合会会长……但现在最炙手可热的是其“温州民间资本投资服务中心”负责人身份，定于6月26日挂牌的“温州民间资本投资服务中心”（下称“服务中心”），因在今年被写入政府工作报告而成为温州“两会”期间最令经济界人士瞩目的新闻。“除全国媒体聚焦之外，企业、基金、私募、金融机构、专家学者近期非常关注服务中心动态，每天能接到上百个电话。另外，服务中心每天还有几十波人马过来谈合作，挂牌之日临近，工作非常多。” “服务中心的成立，可以看做是温州民资从投机或短线投资，转向长线投资、战略投资的标志，是温州民资投资升级的标志性事件。”作为服务中心筹建工作的智囊，温州市发改委副研究员姜洪新对服务中心从萌芽、酝酿、搁浅、转机、方案起草、提交政府、写进政府工作报告的“生长过程”了如指掌。
服务中心的定位是“为项目找资本，为资本找项目，实现资本与项目、资本与企业、资本与资本有效对接”的非营利性服务机构。而姜洪新对这段平淡无奇的文字的解读是：“改变了以往温州民资投机‘资金出去、资金回来’的生态。” 有理由值得期待的是，服务中心具备成为王者的天时、地利、人和之基础。 2009年5月，温州经济建设规划院院长、市政协经济建设委员会副主任委员王钢递交了关于“温州金融改革”的调研报告，建议成立针对温州民资的服务中心。该建议随即引起温州决策层关注。 姜洪新表示，这是服务中心走向前台的直接因素，但并非全部。回溯历史，服务中心的萌芽可以前移到2003年，长期跟踪温州民资活动的一批人士，对其单打独斗的做法提出建设性意见，要求政府相关部门重视引导，提升其投资水平。不过，在当年温州投资个体随意出击即有不俗斩获的年代，这样的“纸上谈兵”，只能算做学界的一份作业，如同泥牛入海，无声无息。 时代终究会给长于思考的人提供展示的机会。金融危机爆发，以迪拜投资出现巨额损失为开始，所向披靡的温州商人，接连爆发滑铁卢。舆论的关注，推动服务中心被纳入政府“法眼”。 “政府能及时回应，与温州近几年对引导民资的摸索有关，一直希望找到符合实际的思路。”服务中心筹建组主要成员、调研报告主要推动者王钢说。 炒楼、炒煤、炒农产品……在绝大多数人的眼里，温州民资是暴利获得者，也是麻烦的制造者，不受待见。同样是投资者，巴菲特被膜拜，温州民资投资群体被指责，至少在温州人看来，这不是一件令人愉悦的事情。“差的是平台和商业资本转变成产业资本的机制。”服务中心筹建组成员之一、温州大学商学院常务副院长张一力认为，在当前金融试点难以大突破的情况下，如何改变民资分散、无序、非理性的流动局面，引导其进入主流渠道，规避投资风险，同时有利于政府加强对民资监管、为我所用，服务中心的设立提供了新思路和尝试。 民资“被升级” 位于温州海港大厦的服务中心，办公面积由两个月之前的3000平米翻倍到6000平米。来自温州市政府的消息令服务中心筹建各方振奋：办公场所租金减半，视发展情况，不排除给予免租的优惠。无疑，这是政府逐渐认可服务中心引导温州民资投资升级功能的证明。 而据黄伟建讲述，鹿城区主要领导约他谈话，是拟将一条高速公路建设的融资项目交给服务中心操作。“越来越多的好项目，将通过服务中心这一平台推介给投资者。” 服务中心的主要作用是媒介，包括项目投融资咨询服务；项目投融资策划和方案编制；项目的投融资发布和推介；项目考察、洽谈、交易等。 “就像婚姻介绍所，红娘将双方介绍认识后，是否满意得由双方（企业）进行谈判，至于是否愿意嫁或娶，由他们自己来决定。”黄伟建透露，截至6月18日，服务中心接纳的项目数超过200个，由政府提供的项目20多个，6月26日挂牌当天，将举行某对冲基金、某股指期货基金、韩亚证券境外上市创投基金等3个项目的签约，项目与资金将“现场结合”。 在服务中心由政府工作报告推上舞台后，多家温州商会负责人主动上门，表示出极大兴趣。好项目是吸引资金的最好饵料！被吸引过来的除了资金外，还有基金公司、金融机构、券商、担保机构、会计师事务所、律师事务所等，“这些是项目和资金结合的助推剂。” 对于项目的选择，姜洪新强调，拒绝房地产、煤炭等基础性项目，优先考虑高新技术、传统企业升级项目以及政府希望引导进入的基础设施建设、现代服务、产业转型、社会事业等。他不讳言，温州资本与“炒”粘合后，其形象受损，这一问题被特别考虑，从服务中心设立之初，就屏蔽了房地产项目，以避免服务中心演变成又一个“炒房团”。
