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（一）什么是期货套期保值
套期保值（Hedging，又称“对冲”）是一种以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，通过在期货市场和现货市场进行反向操作来实现。即在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以希望在未来某一时间通过卖出或买进这些期货合约而补偿因现货市场的价格不利变动所带来的实际损失。按现代期货界的观点就是为了冲减未来现货市场价格不利变化的风险而买卖期货合约的行为。
根据在期货市场上操作方式不同，套期保值可分为买入套期保值（Long Hedging）和卖出套期保值（Short Hedging）。买入套期保值是指套期保值者先在期货市场买入，以便将来在现货市场买进现货时，不致因价格上涨而给自己造成经济损失。这种方式是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利弥补现货市场的损失，从而达到保值目的。主要适用于拥有商品的生产商与贸易商,他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。
（二）企业进行套期保值的必要性
国内PVC市场竞争激烈，其价格不仅受到国际原油、乙烯、焦炭等上游原料价格影响，同时会受到宏观经济形势、农业、建筑业和电力等相关行业不同程度的影响。对于国内PVC产业的整个上下游企业来说，价格的波动会带来机会，但均不同程度地要面临库存带来的风险。
当价格剧烈波动的时候，PVC产业链上的相关企业经常需要回避库存带来的风险。在PVC期货品种上市之前，由于无法利用期货市场规避风险的功能，企业只能在现货市场采用远期合同提前卖出，以避免后期价格大幅下跌可能造成的损失；或者在现货市场订购远期货物的方法，以避免后期价格大幅上涨造成的订单利润被侵蚀的风险。但现货远期市场往往存在对家违约、流动性不足等缺点，令很多企业深感头疼。随着PVC期货的上市，期货交易极高的流动性和保证金交易模式以及公平公正的特点尤其适合贸易和生产消费等各个环节企业为规避PVC价格波动风险而参与到这个市场当中来。
参与期货市场是贸易企业经营管理的重要手段，目前已经成为国内贸易企业参与市场竞争的必要手段。企业参与期货市场，有助于企业更好的了解未来市场价格走势的变化情况，保证企业贸易利润，利于企业长期稳定发展。从这个角度讲，套保的必要性包括：
1、供求关系变化，价格上涨，商家采购成本提高；
2、现货市场价格上涨，现货合同供货方有毁约的可能；
3、现货市场价格下跌，以高价购入的商品以低价卖出，可能会损失；
4、现货市场价格下跌，库存价值下降，影响企业整体利益。
另外，现货市场还存在资金占用、仓储费、保险费、损耗等问题。正确利用期货市场的套期保值交易，可以减少或回避价格变动带来的风险。而期货市场只需用同等现货价值的10％左右的资金即可进行交易，可以减少财务费用。因此，在这些方面套期保值至少有以下几个好处：
1、可以对不利于商品销售的价格波动提供保护，有助于保护利润并获得稳定收入；
2、可给本企业在商品的采购和定价策略中提供灵活性；可以预先锁定买入的成本和价格,稳健安排销售活动；
3、正常贸易周转必须保持一定库存，套期保值可使资金摆脱绑在存货上的境地，从而提高企业的资金使用效率；
4、可以节省一些储存费用、仓储费、保险费和损耗；
5、从保值计划所得的利益中可增加厂商的借款能力和信誉；
当然，进行套期保值也需要付出一定成本，这些成本包括：1、一旦采取了套期保值策略，在规避对已不利的价格风险的同时，也放弃了价格可能出现对已有利的获利机会；2、必须支付一定的交易成本。这些成本是企业参与套保之前必须理解和承认可以接受的。
（三）套期保值的原则：
1、交易方向相反原则
交易方向相反原则是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或先后在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的买卖位置。
2、商品种类相同原则
商品种类相同原则是指在做套期保值交易时，所选择的期货商品必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上同时采取反向买卖行动才能取得效果。
3、商品数量相等原则
商品数量相等原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约上所载的商品的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。
4、月份相同或相近原则
月份相同或相近原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。
（四）不同类型企业如何进行套期保值操作
PVC产业的上下游企业都可以利用套期保值操作来规避价格的不利变动对自身可能造成的损失：
PVC贸易企业可以利用PVC期货规避现货经营的价格风险。如果已经和PVC生产企业签订了采购合同，可以通过期货市场进行卖出套期保值操作；如果已经和PVC加工企业签订了销售合同，可以通过期货市场进行买入套期保值操作。
PVC生产企业可以利用PVC期货规避其产品的价格风险。PVC生产企业从采购原料开始到生产出产品需要经过一段时间，在这段时间内，原材料价格的下跌将给企业带来损失，企业在原材料进厂后，可以通过期货市场进行卖出套期保值操作。
PVC制品加工企业（薄膜生产企业、电缆生产企业、排水管材生产企业、建筑门窗生产企业等）可以利用期货市场来规避其原料的价格风险。如果 PVC加工企业已经就制品签订了远期销售合同，可以通过期货市场进行买入套期保值操作来规避原料价格上涨的风险。
