爱华网什么是债券保险理论?债券保险理论有什么作用。下面小编带大家一起学习一下。
债券保险是指债券发行人向第三方的专业保险机构支付一笔保费，保险公司承诺当债券发行人无法偿还合约中约定的债券时，代为偿还本金和利息。债券保险有利于债券发行主体实现信用增级，从而降低融资成本。许多市政债券发行主体都选择在债券发行时购买保险，以使其债券可自动上升至债券保险公司自身的评级水平，为其节省融资成本。
债券保险简介
债券保险是指债券发行人向第三方的专业保险机构支付一笔保费，保险公司承诺当债券发行人无法偿还合约中约定的债券时，代为偿还本金和利息。债券保险是一项由债券保险商为债券的发行方提供的金融保险服务，一旦债券发行方无法履行偿还义务，债券保险商负责偿清剩余债务。保险服务的目的是令债券具有同债券保险商一样的超高信用评级，从而降低债券的实际利率，降低融资成本。
债券保险的主要特点
特点1.承保的是信用风险，补偿因信用风险给权利人造成的经济损失，而非承保物质风险——补偿由于自然灾害和意外事故造成保险标的的经济损失。涉及三方利益关系，即保险人(债券保险公司)、权利人(债券投资人)、被保险人(债券发行人或承销商)。
特点2.某种程度上是为证券市场提供保险产品，因而保险公司的经营基本取决于证券市场发展状况。通常主权信用等级、债券市场规模、利率机制是债券保险机制能否建立并起到应有作用的三大约束因素。
特点3.作为“专类产品”的债券保险，之所以能发展起来，制度因素是重要的原因。例如，美国保险监管制度明确规定，从事多产品业务的一般保险公司不得直接从事债券担保业务，必须通过资本分离的子公司才能经营金融担保业务。
特点4.付款的及时性(timely)。对于经营传统多产品的保险公司而言，按惯例，在合同争议解决时期，保险人常常推迟索赔付款的支付，如果有再保险，还须等待再保险对索赔进行证实后才支付，而这一惯例对于固定收入投资者来说可能是很高的代价，因为推迟付款会严重影响投资者对流动性的要求，特别会对某些机构投资者造成不应有的损失。债券保险商的出现则解决了这个问题，在信用事件发生时可以及时履行符合保险合同约定的支付责任，满足债券保险权利人的要求。
债券保险对市场的影响是什么
——对发行体来讲，可以减少发行成本，起到信用增级的作用。许多市政债券发行主体都选择在债券发行时购买保险，因为债券保险公司的担保，其发行的债券可以自动的上升到债券保险公司自身的评级水平。比如，有一个债券发行商，在没有购买保险的情况下，发行的债券等级为A级，融资成本为A级债券的市场利率与发行费用的加计和;如果为其买保险后，债券保险公司评级是AAA级，该债券会自动升级为AAA级，发行者的融资成本为AAA级债券的市场利率与发行费用以及保费的加计和。通常情况下，保费<(AAA级债券的市场利率-A级债券的市场利率)，债券发行者自然会通过购买保险节省融资成本。
——对投资者而言，可以确保投资的安全性，降低违约损失风险。
——对债券市场整体运行看，扩大了市场总量，促进了市场的流动性。债券保险公司的出现，使得较低级别的债券发行主体得以在支付了一定保费成本后，将其所发债券的信用予以增级。这在降低融资成本的同时，也提高了融资者发行债券的积极性。产品质量水平的提高，不仅减少了投资风险，也吸引了大量投资者参与债市投资的热情。
——对监管部门讲，市场组织的自动监管可以节约监管部门的监管成本，而且有时候比监管部门的监管可能更加有效。如同一般的保险商，债券保险公司在给债券发行主体进行担保时，会主动对该债券发行主体的财务状况进行调查，以减少可能因违约带来的损失。监管当局只要通过评级机构和债券保险公司的数据，就可以较好掌握市场中相当部分债券的质量，从而有助于节省信息采集成本。
债券保险的相关理论
(一)信息不对称理论
该理论认为，债券保险的价值在于金融中介机构对投资者有限理性和债券市场信息不对称的反映。投资者缺乏对发行人进行尽职分析的动机，而债券保险则扮演了甄选债券产品、提供信用评价的角色。由于规模和专业知识的影响，由保险人进行信用分析将使市场更有效。
(二)信号理论
该理论认为，债券保险带来直接和间接两方面的利益。直接利益降低了违约风险，而间接利益则来源于保险人承保的意愿。如果保险人基于较完全信息所报出的保险费率低于市场估计的债券风险溢价，则发行人便可从债券保险中获得净收益。
因此，债券保险补偿了投资者的不确定性风险，而这种购买保险所传递的信号价值转化为发行者的净收益，同时不确定性的减少提高了市场的总体效率。
(三)市场分割理论
该理论解释了债券保险需求的产生。在美国，由于州及地方政府市政债券利息所得税法的限制，很多投资者和债券基金经常被限制只能持有单一地区的债券，这妨碍了通过不同地区债券组合多样化来管理风险的战略需要。而保险商开展债券保险业务不受地区的限制，因此，买卖有保险的债券实质上可使投资者间接享受到由保险商承保不同地区债券而多样化分散风险的好处。
