爱华网从长远来看 英文 央行允许人民币和欧元直接交易，长远来看对中国经济有什么影响？
一、什么叫直接交易？
人民币和欧元直接交易，就是说银行A（外汇市场参与者）可以直接把人民币交给银行B，同时从银行B拿到欧元。他们不需要：银行A把人民币交给银行B，从银行B拿到美元，再马上把美元交给银行C，从银行C那里拿到欧元——哦银行C和B可以是一家，也可以不是；这里的重点是，美元不需要再参与了。
来到我们的集市上，苹果和小米的直接交易就是，我能找到一个人，给他苹果，他给我小米。我不需要找到一个人把苹果换成铜板，再把铜板换成小米。重点就是，铜板不需要再参与了。
二、怎么才能开展直接交易？
中国外汇交易中心属于执行这事的单位，看看他们的公告也许能够更好地帮助我们了解这事：。他们大概说的，就是三件事：（所谓开展直接交易，就是）提供流动性，形成中间价，做好技术支持。
提供流动性
从今以后，要求一些市场参与者（银行）作为做市商，他们就必须近乎无条件地在这个市场里提供连续买卖报价，让这个市场里的参与者在想买卖欧元/人民币时，可以至少能够相信，不管我要买卖多少，都有人接盘。而且不仅有人接盘，还会有不止一家银行（做市商）接盘，这些做市商多少也得有点竞争，所以市场价格大概不会太离谱。
回到集市上，就是说要求集市上最有实力的那些商家，要近乎无条件地提供1kg苹果可以换多少kg小米的报价，而且要连续（只要有人问，就得报），双向（就是你既要报收苹果的价，也要报放苹果的价）。那么这个来这个市场上的人，无论他想把苹果换成小米，还是把小米换成苹果，而且不管他们有多少小米/苹果，只要找这个集市上面最有实力的那些商家就可以一次搞定，不需要换铜板。
形成中间价
外汇交易中心为人民币计算外汇中间价，主要是人民币与美元的中间价。所谓中间价，大概可以理解成一个主要的市价，这一天的汇率围绕中间价波动。过去人民币与欧元的中间价，就是用人民币和美元中间价和美元和欧元的市场价二者计算出来的。如今，外汇交易中心会直接问这些做市商一个人民币和欧元的直接兑换价，平均之后作为人民币和欧元的中间价。这样做市商提供的欧元/人民币价格就在这个中间价周围波动了。
在集市上，为了方便大家，集市组织者就找了一个公告栏，每天早上写一个参考价。原来都是写：苹果值几个铜板，小米值几个铜板……后来，他每天早上问问这些主要的商家，做个平均，就多写了一个参考价：苹果值多少小米……这样大家心里就有个数，苹果和小米的交易“价格”就在这个周围波动了。
至于技术支持，大家也可以想象到比如系统接入、维护、报告等等……在此就不多说。
三、那美元/铜板呢？
先说集市吧。我们的类比其实是以物易物，而我们已经习惯了使用货币作为一般等价物。铜板曾经是货币，我们这里用铜板做例子，大家心里也比较容易接受。但如今铜板也不是货币了，如果如我们的例子一样，还使用铜板，何尝不是以物易物？
但是似乎我们还是习惯使用铜板，因为有铜板，无论是苹果，还是小米，或者是偶尔做点盐的买卖，都只需要管理铜板了。所以说即便以物易物，要是这个市场里，每个人都做铜板生意，大家可能也想尽量减少自己手上东西的种类，把东西都和铜板挂钩，然后形成的“价格”也都是铜板价格了。
那么在一个满是铜板商人的世界里，我要把苹果换成小米，就得把苹果换成铜板，把铜板换成小米。而苹果-铜板商人和小米-铜板商人都出于各自管理存货的需要及成本，在价格上可能就要分别留一点余地，对我而言，就相当于比理论情况少换了点小米，这就是所谓汇兑/交易成本。
外汇市场都是货币，那么也有点以货易货的意思。在美元作为主要货币的情况下，大多数的外汇交易所牵涉的两个货币里，都有美元。大家出于头寸管理的需要，理论上也会在汇率上留一点余地，这就体现在开出的买卖差价上。那么把人民币换成欧元，就要买入美元（卖出人民币），然后卖出美元（买入欧元），我们就相当于付出了一个买卖差价的成本。当然，在货币交割的时候还势必要有汇款等等费用，同时对于运营部门而言，两笔交易总要比一笔交易贵……直接交易，要“减少汇兑成本”，就是要减少这样的成本。
而当我们想到美元/铜板巨大的流动性，这样的成本节约，可能又没那么明显：
在我们的集市上，假设铜板已经基本变成了普遍的一般等价物，大家在参与苹果和小米的直接交易时，开价的时候总得想一想，如果我用铜板做过渡，会不会比现在换到更多/更少的小米。如果有差，那么就可能有人利用这个差来——对了——“套利”。如果大家都来套利，竞争就会把这个差抹平到套利的成本不再划算，导致没人再有套利空间。换句话说，其实直接交易的价格和铜板过渡的价格，即便最终有一点差距，那反映的也就是套利成本，差距应该很小了。
在外汇市场，由于所有人不管是否参与欧元/人民币市场，都肯定还会做美元交易，大家在欧元/人民币报价的时候也就会参考用美元过渡的价格，然后在两个市场（美元过渡vs.直接交易）之间让套利把差距尽量缩小。所以可以预期，在美元市场非常大的时候，直接交易的价格和美元过渡的价格应该非常接近，能够节约的汇兑成本，应该不算太多。
何况当直接交易的参与者有限，流动性没有美元那么好的时候——就是说大家能够一口吃进的量没有美元过渡那么多的时候——直接交易的价格可能还没有美元过渡那么好，那大家索性也就都（台前或者幕后）通过美元过渡了……
所以说，直接交易固然可以提供新选择，有希望降低交易成本，但是在美元流动性充裕的时候，我们不应该预期它会带来一个立竿见影脱胎换骨的变化。
四、影响当然不止于此
世上本没有路，走的人多了，也就成了路。直接交易的多了，也会逐渐让欧元和人民币有更多人交易、持有，有了更加接近美元的地位，让整个系统可以减少对美元的依赖。大家不仅参与了欧元/人民币交易，也有足够的存货，在美元不足或美元交易受限制的时候，可以应付大量的交易。在这个机制更加成熟时，势必也会增加中欧企业和投资者对这个体系的信心，再加上可能节约的汇兑成本，可以增加人民币和欧元的使用。非美元主要货币得到更多使用，交易减少对美元的依赖，会增加国际金融体系的多样性、稳定性，减少风险。
而同时，给经济合作也带来好处。一方面给企业和投资者的贸易投资创造条件，另一方面中国金融机构开展欧元/人民币直接交易，也会促进他们与欧洲金融机构的交易，更加速中欧金融业的合作，创造更加紧密的经济关系。
今年我国在货币合作方面进展尤其显著，央行货币互换进入欧洲主要经济体、人民币和外币直接交易范围实现由周边扩大到主要货币（欧元、英镑）、在欧洲更多市场建立人民币清算行……着眼点在高远的国际体系，也不忘具体的经贸合作：
为人民币在境外使用提供了人民币供应保证，同时为在国内开展的和主要货币（英镑，欧元）的直接交易提供了英镑、欧元的供应保证。为双方央行持有对方主权资产，多样化外汇储备提供了货币供应保证。尤其是可以帮助外国央行获得人民币的稳定来源，帮助人民币成为储备货币。
虽然外汇直接交易其实是国内的举措，与欧洲没有直接关系，但直接交易促进中国金融业和欧洲金融业的更多合作，促进实体经济使用更多本币降低交易成本、减少对美元依赖（从而减少美国监管和美国市场情况对中欧实体经济的影响）。通过在欧洲市场建立人民币清算行，可以进一步促进离岸人民币的外汇交易，更直接地扩大人民币影响力和中欧金融合作。
再加上海陆丝绸之路、金砖机制还有和一些具体国家的双边安排，我们看到今年我国把外交、经贸、金融紧密结合，投入很大精力搭建框架。接下来就要看这个不断完善的框架能如何有效地激发市场活力，达到政策目标了。 1/2 1 2 下一页 尾页
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