爱华网铅期货是一种以铅为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。其上市地点为上海商品期货交易所。
铅期货_铅期货 -铅期货上市
铅期货已经国务院和证监会的批准！于2011年3月24日（周四）在上海商品交易所上市。铅期货的上市意义重大，因为其推出后，铜铝铅锌四个大宗有色金属品种都已登陆中国期市，其他品种可以通过与这四个品种的比价关系对冲风险。铅期货上市后投资者需要关注供求关系，货币资本，信息供求，突发事件，交易所在交易过程中所发生的持仓和程式化交易。过去买卖铅产品的都是铅行业的企业，但随着铅期货的上市，一些不是从事铅产业的人会以投资者身份进入买卖，因而铅价波动幅度可能加大。而另一方面，铅期货上市本身目的是让企业利用期货工具做好套期保值的工作。过去冶炼企业进口铅矿石，总会有一到两个月的船期，企业依照当时市场价格买入矿石，但一两个月后可能市场就跌价了，有了期货后，企业可以在买入矿石时就卖出铅产品，锁定利润。
铅期货_铅期货 -概述
2011年3月24日，参加上市仪式的嘉宾正在关注铅期货的实时行情。当日，铅期货正式在上海期货交易所挂牌交易，上市的7个合约早盘涨幅均超过5%。
铅期货是一种以铅为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。其上市地点为上海商品期货交易所。
作为全球最大的铅生产国和消费国，2009年，中国国铅产量377万吨，占全球的42.5%；铅消费量390万吨，占全球的40.0%。然而，由于国内铅期货的缺位，国内相关企业在应对原材料价格大幅波动时一直缺乏有效的避险工具，全球铅市场的定价权也牢牢掌握在伦敦金属交易所（LME）手中。
“继铜、铝、锌之后，铅期货的上市，不仅将进一步完善上期所的金属品种序列，还将为有色金属期货指数的编制打开大门。”中国期货业协会副会长张宜生表示，由于有色金属价格之间极大的关联性，未来有色金属期货指数上市将为不适宜期货交易的有色金属小品种打开套期保值之门。
对铅行业来说，铅期货的推出将对铅相关现货企业的采购订货及定价模式产生影响，铅产业链的价格将呈现透明化，国内外价格传导机制将更顺畅。从国内市场最成熟的铜期货市场表现来看，据统计，2010年上海期铜与现货铜、上海期铜与沪深股市铜企业综合指数相关性均高达90%。上海锌期货与现货市场的相关性虽然略低于铜，但也处于较高水平。
“以往铅生产企业以上海有色网每天的报价为基准，然后根据冶炼厂和贸易商的报价选择采购。一些大型生产企业目前采取长短单结合的采购方式，与上游炼厂签订长单，价格以双方约定的方式计价结算。”浙江天能物资贸易有限公司期货部蔡森向期货日报记者表示，铅期货上市后，随着市场的成熟完善，其价格将成为市场标尺。
铅期货的推出将为铅企业提供管理市场风险的工具，铅企业可以进行套期保值、跨市场套利、利用期货市场进行交割采购等。以铅冶炼企业为例，进口铅矿石总会有一到两个月的船期，企业按照当时市场价格买入矿石，但一两个月后可能价格就下跌了，有了期货后，企业可以在买入矿石时就卖出铅产品，提前锁定利润。
铅期货_铅期货 -其套保特点
铅期货
第一，明确将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。“一般月份”指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日，“临近交割月份”指交割月前第一月和交割月份。同时明确要求会员或客户应当在申请获得一般月份套期保值交易头寸后才能申请临近交割月份套期保值交易头寸。
第二，大幅降低一般月份申请套期保值交易头寸的门槛。包括大幅简化一般月份套期保值交易头寸申请手续，以及加大套期保值交易头寸的发放尺度。
第三，增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节。交易所将根据对应月份会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存、以及期现价格是否背离等因素来确定临近交割月份套期保值交易头寸，以确保市场规范安全的运行。
第四，铅期货套期保值交易头寸的申请提出时间与铜、铝、锌套期保值申请时间保持一致。铅期货套期保值交易头寸的申请必须在套期保值合约交割月前第一月的20日之前提出。
第五，铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌套期保值交易头寸的建仓时间保持一致。铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌套期保值交易头寸的建仓时间规定保持一致，要求应当在套期保值合约交割月前第一月的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和头寸建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易头寸。
第六，多角度强化对铅期货套期保值的监督管理。套期保值的监管不仅涉及到申请到审批的“事前监管”，还涉及到审批后到建仓的“事中监管”和违规处置等的“事后监管”。同时，铅期货套期保值的监管需要兼顾更好服务铅期货套期保值参与者，更好服务产业经济、实体经济的同时有效控制铅期货品种交割风险。
铅期货_铅期货 -其交易模式
铅期货正式挂牌上市时间已定。
1、圈内交易(Ring)
之所以称为圈内交易是因为所有一类会员的交易员围坐成一个圆圈，在各自固定的位置上进行交易。这与竞价交易方法相比，是更典范的一种公布喊价交易方法，交易者可以四处走动。伦敦金属交易所这种固定位置的体系明显有助于辨认参与交易的公司，这种措施之所以行得通是因为交易所只有少量的会员参与场内交易。当前交易所只有11家圈内会员，在场内交易时段，所有交易均通过场内交易会员进行，更严厉地说，是通过两家，因为一笔交易涉及到买、卖双方。
通过伦敦金属交易所清算的合约交易量中约摸有60%的交易是在圈内交易时间完成的，这其中也包含综合交易。虽然并非所有这些交易都是通过场内进行的，但它们是通过场内的报价来进行交易的。场内交易时间段中在外面进行交易是通过办公室交互屏幕系统和电话委托市场进行的。场内交易时间，特别是发生官方价格的早间盘面第二节，成交极为活泼，因为现货市场需要一个尽可能接近于每日结算交易价格的现货参考价。这种高度流动性确保了价格的透亮度，比办公室间的交易获得的价格更有代表性。
交易圈直径约摸6米，有两个大显示牌用来显示由报价委员会制订的价格。交易所员工监督交易价格，将委买委卖价输入运算机系统。这些信息不断地被输入到各种信息转发系统，它们传输伦敦金属交易所的成交价格。每个公司的交易席位后面有一块供助手向场内交易员递单和传递交易员已经执行的成交单站立的位置。
在每种合约进行交易的五分钟里，场内交易员宣布他们的买卖价格和他们感兴致的到期日。这种口头公布喊价要求在标准的时间里声音要像演讲似的清楚，但是在场内能够听到的主要是刺耳的吵闹声。在场外人士看来交易员要想跟上别人的报价和内容似乎是不可能的，这实际上是一种熟能生巧的事。成交后，将由每家公司的后台人员进行迅速撮合。交易者之间达成的一致协定若有争议等不清晰之处可以随即要求他们解答清晰。实践中，大多数交易在首次申报中就被撮合。任何未被撮合的交易单一定要在交易所规则指定的时间内筛选出来。
在每次交易时段内，八种伦敦金属交易所的金属合约每种交易五分钟，不同的金属交易的时间次序由交易所规定，不同交易时段中的交易次序不同。由于交易时间固定并为市场人士所共知，客户和交易员就容易在正确的时间里进行下单。伦敦金属交易所指数合约(伦敦金属交易所X)不在公布喊价时间段中进行交易，而在综合交易时间中进行。
场内交易员可以在五分钟的时间段中的任何时间中从事任何合法的到期日的交易。交易依照照例可以分为两个阶段，首先，进行的是调期交易，例如，倘若某家公司需要进行调期交易，假定10手三个月期的多头锡合约移到一个半月期，它将主动卖出三个月期合约，同时买入一个半月期的合约，这两笔交易同时进行。
因为大多数黄金现货属买卖，其到期日千差万别，并不一定局限在交易当天的三个月期，因而有必要将三月期的合约调整到交易者所需要的任何一个到期日。当然，此到期日不能是伦敦金属交易所假期等非伦敦金属交易所到期日。单一的现货、三月期交易代表着五分钟交易时间中的第二个阶段，通过集中买卖两个到期日(现货和三个月)的合约，交易者可以确保市场最大的流动性。
2、综合交易(kerb)
综合交易也是在交易圈内公布喊价的交易，但是比正式的圈内交易小节(Ring)的结构松散一些，经纪公司可以委托买卖各种金属任何到期日的合约，甚至可以容许多于一个交易员进入交易圈内或站在座位后面(但是他们仍旧必需呆在他们寻常在交易圈中的指定位置上)。之所以称为“路牙交易”是因为此种交易活动最初是在交易所外面进行的，就是在伦敦金属交易所交易所外面的惠灵顿大街的街道马路上。后来因为交易员们堵塞了马路，阴碍了公共秩序，警察让他们到场内进行交易了。
本质上，综合交易的目的在于让公司调整好在主要交易场次中未能全体调整好的持仓结构。早间盘面综合交易在伦敦金属交易所的官方价格敲定之后就开始进行，它们能够提供非常接近于官方价格水平成交的机遇。相应地，下午场的综合交易容许公司在一天终结之前调整他们各自的头寸。
3、办公室间交易
圈内交易是通过公布喊价的方法交易，这是一种传统的高透亮度的交易方法。但是整日中只有一部分时间可以进行交易。一个现代的金融市场倘若不能提供更长的交易时间，那么至少应当能够在整个工作日中为它的客户服务，伦敦金属交易所通过提供办公室间交易来解决这个问题。
这种交易方法相似于外汇交易所、债券股票市场；清算则相似于场内交易合约的体系。投资者通过电话与经纪商接洽，他们能够在屏幕上看到报价，然后完成交易。在伦敦金属交易所SELECT系统开始交易之前，交易所签约经纪商继续提供屏幕价格，当第二阶段电子交易系统取得进展时，这变成了与伦敦金属交易所交易市场的数据库相链接的自动过程。经纪商对客户的报价不一定与显示的价格全体相同，具体取决于交易量的规模，市场状况，客户的信誉等级，经纪商自己手持头寸的方向，以及客户与经纪商的关系。
最为重要的是，通过办公室间交易系统交易的是真正的伦敦金属交易所合约，并且通过上传数据进行配对，清算和结算过程与圈内交易过程全体相同。例如，一个客户通过办公室间交易买入20手铅合约，随后，通过在圈内交易进行卖出可以了结此头寸。从交易所和伦敦清算公司的角度来看，这两笔交易全体等效并且方向相反，在合约到期时的结算只发生净盈利或亏损。
铅期货_铅期货 -操作流程
铅期货
场内交易的会员公司来说，一个工作日可能从伦敦时间早晨7：00就开始了，一组交易员与在办公室内的其他业务人员开始上班，为远东区进行服务。约摸从上午7：00左右的整个上午交易员将进行“做市交易”，为金属生产商、消费者和其他寻求回避风险的贸易公司买卖金属。当前客户委托交易普遍是通过办公室之间的电话进行的，而场内经纪人交易是通过电话或者通过伦敦金属交易所SELECT电子交易平台来完成的。一般要求经纪人获悉其委托人，主要内容是其财务状况。多数经纪公司雇佣客户联络员(或称作账户执行员)专门作为与客户的联系员。他们的责任就是要获悉不同类型客户的业务及其需求，并建议他们进行保值交易的原则；要求他们经常到他们的客户的工厂访问并与他们延续经常的联络。客户联络部的责任就是确保上述工作的进行。
客户联络员不进行做市。他们向交易员询价，然后转发给他们的客户，倘若客户决定按他们的报价进行交易，将指令下到下单部。一个重要的经纪人一天中将会处置许多不同的客户指令单，因此避免错误显得至关重要，这也是客户指令需要通过下单部报出的原因，该部门一般是唯独有权处置客户交易指令的部门，这些指令将被递交给交易员。在非圈内交易时间段中，交易员将守在办公室内，而在圈内交易时间段内，他们将呆在交易场内，那时下单部的高效运转将显得越发重要。
圈内交易开始时，每种金属合约依次轮换交易5分钟，所有合约交易终结后，在第二节交易开始前有一短暂的间歇。在第二节交易中，各合约也是交易5分钟。某种意义上说，上午第二节的圈内交易是整日的焦点部分，因为第二节交易中将给出当日的官方报价和现货结算交易价格。结算交易价格是每种合约第二节交易终结前的目前委买价，它是全球大部分有色金属市场每天现货定价的基础，而不管这种金属是否在伦敦金属交易所进行交易。所有的官方结算交易价格敲定之后，“路牙”交易(综合交易)时间开始。
“路牙”交易名称来源于20世纪早期，当时早间盘面交易终结后，一些会员围在马路边继续交易。综合交易从官方价格发布以后开始，直到15：10终结。在综合交易时间里，8个金属品种同时进行交易，会员可以派多名交易员入场交易。圈内交易会员及二级经纪会员在交易时间内依据交易厅内获得的报价通过办公室内的市场为他们的客户提供交易服务。
再次开始的一轮单个金属品种的5分钟交易从15：10开始。这一轮交易的结构与上午的交易结构相同，两节圈内交易之后紧接着一节场外交易。然而随着伦敦金属交易所Select自动交易系统的应用，场内交易时间可能会有所变化。上、下午场的主要区别就在于下午场不公开官方价格。伦敦金属交易所非常清晰它提供的透亮的官方价格机制的重要作用，对当前交易活动的任何变更除非找到易为人接收的变通措施，否则只会遭到人们的抵制。下午的场外交易终结之后办公室间的交易将重新成为人们注意的焦点。许多会员单位一直交易到19：00至20：00，甚至在伦敦有一些会员24小时均有人值班，而其他一些会员则在不同的时区设有办事处，这些办事处负责在伦敦交易时间终结后公司头寸的交易。时间从伦敦晚7：00到亚洲下班时间完成一个时间循环，然后伦敦的办公室重新开始负责交易。
铅期货_铅期货 -对现货市场的影响
1、有利于铅价的国内外传导机制将更顺畅，价格会更稳定
2、有利于形成中国价格
3、有利于铅企业管理市场风险
4、有利于国内铅价定价透明度的提高
5、有利于促进铅产业结构升级
6、有利于完善有色金属期货产品序列
7、有利于政府监管并为政府宏观调控提供依据
铅期货_铅期货 -相关评价
针对铅期货的上市，上海期货交易所单独出台了铅期货套期保值交易管理办法，办法中有一些创新的规定，这些规定一方面拓宽了套期保值业务的内涵，另一方面也放宽了套保业务的限制，更加有利于鼓励企业参与套期保值，更好地发挥期货市场的作用。
最近，中国证监会批复同意了上海期货交易所开展铅期货交易，这意味着中国作为全球最大铅生产国和消费国，将有利于优化铅的价格形成机制，促进资源的合理配置，进一步提升中国对全球市场的影响力；而铅期货合约一旦正式上市，将有利于铅企业通过套期保值规避市场风险，增强市场竞争力；有利于通过市场化手段推动铅的产业结构调整，促进中国铅工业的持续健康发展。
中国有色金属工业协会副会长尚福山表示：随着中国工业化发展进程的加快，特别是汽车、电动自行车、通信行业的高速发展加大了对铅的需求，2001年至2009年，我国铅消费量的年均增长率高达17%，远高于同期国内生产总值(GDP)的年均增速。我国铅工业取得了举世瞩目的发展，在生产规模和工艺水平上都已位居世界前列，2010年我国铅产量已达到420万吨，约占世界总产量的46%，连续18年居世界第一位；铅消费量约为395万吨，占世界总消费量的44%，连续10年居世界第一位。
这几年随着中国铅原料对外依存度逐年抬高，LME与国内的价格不同步加大了企业潜在的经营风险。没有套期保值的市场，使得上游企业在享受价格高涨带来利润的同时备感惶恐，下游加工企业、终端消费用户则压力不断增加。因此，国内推出期货交易，可以形成充分反映国际、国内需求和各方利益的合理价格，为企业通过套期保值规避市场风险，提高竞争力。
而株冶集团(18.59,0.01,0.05%)总经理曾炳林则从企业的角度大谈铅期货上市的积极意义：以前国内外有色金属包括矿石现货销售的报价平台非常多，加上不同地区、等级、品牌的报价会相差很大，定价异常混乱。特别是当现货市场价格不能反映市场的真实水平时，往往出现有价无市的情况。由于近年来资源争夺的白热化，铅原料的采购越来越困难，定价权越来越为供应商所掌握，原料往往已经交货甚至已经生产为产品销售出去以后的价格也可能没确定，如果这时候铅价大幅上涨，那对于买方来说将面临巨大的价格风险。另外对于已经确定价格的原料，一般到生产出产品也需要一个很长的过程，更何况有时候还要受运输的影响，周期可能拉得更长。这种情况对于像金融危机爆发时的价格大幅下跌来讲，很可能会对企业造成致命的打击。总之，没有铅期货，只能在现货市场随行就市，上述问题和矛盾很难解决，但是随着铅期货的推出，企业可以通过期货市场来进行买入套期保值规避价格上涨风险、通过卖出保值规避价格下跌风险。
上海中期的资深人士蔡洛益认为，铅期货的上市，对于铅的生产、流通和消费企业而言，提供了高效的风险管理工具。对于上游铅冶炼企业来说，中国铅产量逐年增长，国内铅精矿资源短缺，因此对国际铅精矿市场的依赖程度日益加大，随着铅精矿加工费的不断下降，冶炼利润也呈现下降趋势，如何增强抵御价格风险能力一直是铅生产企业的一个课题。而对于下游铅加工消费企业来说，铅采购价格无法锁定，因此长期处于市场价格波动的风险当中。国内推出铅期货交易之后，上游铅的冶炼市场企业可以在两个市场进行期货套期保值业务操作，锁定加工利润；下游铅加工消费企业，铅期货交易拓宽了渠道的选择，更重要的是可以通过期货市场锁定采购价格，规避原材料上涨风险；贸易商则可通过期货工具来有效锁定贸易利润，规避铅锭购销价格风险。当然，铅期货对于提升企业管理水平，增强市场竞争力，推动涉铅行业健康发展也有十分积极的意义。
铅期货_铅期货 -市场前景
铅期货价格走势
2011年3月24日，上海期货交易所铅期货共七个合约首日上市，早盘沪铅主力PB1109合约开盘后一度上冲至19570元/吨，虽随后回落，但收盘报18935元，涨幅达3.19%，全日成交73440手，持仓量9696手。当天国内商品期货多数商品低迷，铅期货表现抢眼。
铅期货的正式上市，意味着铜铝铅锌四个大宗有色金属品种都已在中国期市挂牌交易。
3月24日，北京中期期货研究院期货分析师王骏对财新记者表示，铅期货走势是多种因素的综合作用：首先是受国内现货市场价格的攀升影响；同时，LME价格在高位，突破2700关口，伦铅上升空间打开，对今天国内的铅期货价格起到推升作用。
王骏还强调，“十二五”规划中强调“推广新能源”，电动车、和风能储备等都要使用蓄电池，而铅80%用于蓄电池。此外，日本地震后核电减少，对于铅的需求也比较大。以上两点对铅的实际价格和预期有拉升作用
王骏预计，周五再涨3%的可能性比较小，短期内不太可能出现较大的价格波动。“铅期货价格短期在18700-19300波动属于正常。如果价格太高了，企业会在高位进行卖空，把价格打下来，达到期货现货价格合理的价差。现货价格18000元，沪铅期货价格18500-19000元比较合理。”他还称，沪铅价格和LME价格将相互影响，走势趋同。
中国国内铅期货在上海期货交易所挂牌交易，有望结束国内缺乏权威价格指导生产经营的局面。同时国内铅期货的推出后，跨市套利活动将导致国内外铅价联动效应的增强，金融属性的增强也会导致铅价波动幅度增大。同时由于以前国内外铅价的负利差，即国内铅价长期低于国际铅价，在铅期货上市后该局面有望改变，从而带动国内现货价格上涨。
据上期所网站公告，铅期货合约交易单位为每手25吨。铅期货合约上市交易保证金收取比例暂定为合约价值的11%；涨跌停板幅度暂定为6%。挂盘当日涨跌停板幅度为暂定涨跌停板幅度的2倍，即12%。交易手续费暂定为成交金额的万分之一，交割手续费为每吨2元。挂盘合约月份为2011年9月份至2012年3月份。
铅期货_铅期货 -相关新闻
铅期货
时隔四年，继沪锌期货上市后，上海期货交易所将从2011年3月24日起正式推出铅期货交易。沪铅期货的上市以及逐步平稳运行，将为国内上下游铅企业提供更为有效的规避价格风险的工具。而对于一个新的品种，无疑也为投资者增加了新的投资机遇，市场分析人士认为，铅期货上市对于相关企业将是一个中长期利好。
“大合约”交易品种
2011年3月24日铅期货即将在上海期货交易所(上期所)挂牌交易，对于占全球精铅总产量42%、总消费量40%的中国铅行业而言，具有相当大的意义。“中国是全球第二大铅生产国，同时也是全球最大的精炼铅生产国。中国已经成为世界上最大的铅蓄电池生产和出口国，铅蓄电池产量约占世界产量的三分之一。”中大期货昆明营业部分析师赵文浩表示，国内推出铅期货交易之后，上游铅的冶炼企业可以通过LME和国内铅期货品种之间进行期货套期保值业务，锁定加工利润；对于下游铅加工消费企业，铅期货交易拓宽了渠道的选择，更重要的是可以通过期货市场锁定采购价格，规避原材料价格上涨风险。
从上期所已公布的铅期货合约规则来看，与现有的铜、铝、锌合约规则基本一致，唯一不同的是现有合约是5吨/手，而铅期货是25吨/手，这主要是为了与LME的规定相一致，方便上期所的铅锭也可以交割到LME仓库。“沪铅期货成为第一个上市就采用‘大合约’交易的品种。”首创期货金属分析员肖静指出，“大合约”本身，能够满足产业客户的保值需要，降低了投机资金对短期价格涨跌放大的影响。
据了解，铅期货合约交易的保证金比例暂定为11%；涨跌停板幅度暂定为6%，挂牌当日涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍。
存在一定套利机会
在之前的铅期货模拟交易中，1109合约在3月18日盘中最高触及20200元/吨，当日现货均价只有17450元/吨，存在期现套利的机会。“模拟交易累计几天的涨幅，相当夸张，比LME铅价的涨幅还要大。”肖静认为，从目前的铅基本面来看，2011年内外铅价走势在供求状况与上年基本一致的情况下，延续宽幅震荡，市场将重点关注。沪铅1109合约与铅现货之间的期现套利机会，通过仓储成本、交割成本以及资金占用成本的计算，1109合约至少在3月下旬需要与现货价格出现1000元/吨以上的价差，才能形成一定的无风险期现套利的机会。目前，LME铅价比锌价高，而国内是锌价比铅价略高，随着沪铅上市，铅现货价格有可能向锌现货价格靠拢，甚至可能阶段性地超过锌价，两者价差逐步收敛。
金元证券行业分析师孙凡认为，目前LME铅锌比值是1.04，而国内铅锌现货比值是0.89，再考虑关税和运费等因素，以及参考内外盘铅锌期货比值关系，我们认为存在做空LME铅、做多上期所铅的跨市套利机会。国内铅价将上涨约15%，即2800元/吨。“金属铅历来是世界公认的最有效的防辐射材料，若日本核泄漏危机无法持续有效控制，铅期货首日完全有走高理由。”赵文浩认为，美元指数的不断下跌给以美元计价的有色金属商品带来了支持，同时，国内冶炼企业的现货铅利润空间不大，这也支撑了期货铅上市后不太可能走低，国内铅冶炼企业纷纷看好沪铅走势。
利好A股相关公司
“虽然很多涉铅企业已经参与LME外盘保值，但由于内外铅价波动并不一致，且存在诸多风险，保值效果相当有限。”肖静表示，沪铅期货上市后将与国内现货价格走势趋同，从根本上提升保值效果。沪铅期货保值工具的推出，对目前分散的主要终端领域蓄电池行业影响最大，可能加速行业洗牌、强化行业整合。
资料显示，A股上市公司中生产铅产品的企业包括（产量从大到小）：豫光金铅（35万吨）、株冶集团（25万吨）、中金岭南（12万吨）、驰宏锌锗（10万吨）、西部矿业（6.5万吨铅精矿）、罗平锌电（2万吨铅精矿）、锌业股份（0.7万吨）、宏达股份（0.6万吨铅精矿）等。其中豫光金铅、株冶集团、锌业股份是纯冶炼企业，没有自产铅精矿。孙凡认为，对于拥有自产铅精矿的企业来说，其对价格变动的弹性大于纯冶炼企业，也就是说铅价上涨更有利于自产铅精矿较多的企业，综合当前各公司的估值水平，重点推荐中金岭南和西部矿业。
